中证智能财讯银之杰（300085）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.25亿元，同比下降18.97%；归母净利润亏损5002.69万元，上年同期亏损2733.74万元；扣非净利润亏损5123.84万元，上年同期亏损3016.3万元；经营活动产生的现金流量净额为-5013.59万元，上年同期为-606.44万元；报告期内，银之杰基本每股收益为-0.0708元，加权平均净资产收益率为-7.77%。
　　以8月27日收盘价计算，银之杰目前市盈率（TTM）约为-39.75倍，市净率（LF）约为8.99倍，市销率（TTM）约为6.08倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.16亿元，同比下降14.57%，环比增长3.24%；归母净利润-1863.83万元，同比增长34.74%，环比增长40.62%；扣非净利润-1953.74万元，同比增长33.35%，环比增长38.37%。
　　资料显示，公司主要为银行等金融机构提供软件开发、数字金融解决方案、金融专用设备和技术服务；为银行等金融机构和大型企业提供大数据平台、机器学习、分布式云计算架构等基础架构建设及治理服务，以及基于数字化架构的数据中台、智能中台、影像平台的解决方案和交付服务。
　　2024年上半年，公司毛利率为22.76%，同比下降2.19个百分点；净利率为-11.77%，较上年同期下降6.55个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为24.91%，同比上升2.18个百分点，环比上升4.36个百分点；净利率为-8.63%，较上年同期上升2.67个百分点，较上一季度上升6.37个百分点。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-7.77%，较上年同期下降4.23个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-4.59%，较上年同期下降2.10个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-5013.59万元，同比减少4407.15万元；筹资活动现金流净额-6945.44万元，同比减少6775.11万元；投资活动现金流净额-978.05万元，上年同期为-3776.4万元。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-8950.65万元，上年同期为-8588.93万元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为109.38%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.40次（2023年上半年行业平均值为0.17次，公司位居同行业9/103）；固定资产周转率为37.55次，上年同期为43.92次（2023年上半年行业平均值为5.13次，公司位居同行业9/103）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.77次、3.25次。
　　2024年上半年，公司期间费用为1.32亿元，较上年同期减少1027.60万元；但期间费用率为30.97%，较上年同期上升3.91个百分点。其中，销售费用同比下降10.78%，管理费用同比下降17.88%，研发费用同比增长10.36%，财务费用同比增长60.9%。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少53.71%，占公司总资产比重下降14.53个百分点；应收账款较上年末减少1.63%，占公司总资产比重上升4.01个百分点；长期股权投资较上年末减少6.79%，占公司总资产比重上升3.32个百分点；存货较上年末增加0.63%，占公司总资产比重上升1.87个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少44.81%，占公司总资产比重下降8.94个百分点；应付账款较上年末减少49.86%，占公司总资产比重下降2.60个百分点，主要系报告期内公司子公司安科优选、亿美软通支付货款；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少19.88%，占公司总资产比重上升0.03个百分点；租赁负债较上年末增加244.06%，占公司总资产比重上升0.77个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.01亿元，占净资产的16.39%，较上年末增加63.68万元。其中，存货跌价准备为573.13万元，计提比例为5.35%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为45.43%，相比上年末下降7.72个百分点；有息资产负债率为20.93%，相比上年末下降8.64个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为1.39，速动比率为1.19。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为高盛公司有限责任公司，取代了一季度末的香港上海汇丰银行有限公司。在具体持股比例上，中国人寿保险股份有限公司-万能-国寿瑞安持股有所上升，冯军、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、香港中央结算有限公司持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.83万户，较一季度末下降了1403户，降幅2.82%；户均持股市值由一季度末的17.63万元下降至11.83万元，降幅为32.90%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）