中证智能财讯海联讯（300277）8月22日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7812.65万元，同比增长18.04%；归母净利润287.64万元，同比下降46.82%；扣非净利润亏损269.08万元，上年同期盈利504.05万元；经营活动产生的现金流量净额为3122.37万元，同比下降43.23%；报告期内，海联讯基本每股收益为0.0086元，加权平均净资产收益率为0.59%。
　　以8月21日收盘价计算，海联讯目前市盈率（TTM）约为255.79倍，市净率（LF）约为4.36倍，市销率（TTM）约为9.41倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4928.46万元，同比增长6.53%，环比增长70.88%；归母净利润274.76万元，同比下降48.23%，环比增长2034.22%；扣非净利润-16.45万元，同比下降103.29%，环比增长93.49% 。。
　　资料显示，公司是一家从事电力信息化系统集成业务的国家高新技术企业，主要面向电力企业。
　　2024年上半年，公司毛利率为22.86%，同比下降2.50个百分点；净利率为4.63%，较上年同期下降4.56个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为24.54%，同比下降0.88个百分点，环比上升4.55个百分点；净利率为9.01%，较上年同期下降7.36个百分点，较上一季度上升11.84个百分点。
　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为0.59%，同比下降0.52个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为0.69%，较上年同期下降0.47个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3122.37万元，同比下降43.23%，主要系报告期内收到其他与经营活动有关的现金较上年同期减少、支付的各项税费增加所致；筹资活动现金流净额-1828.84万元，同比减少222.40万元；投资活动现金流净额-1680.12万元，上年同期为-2549.75万元，主要系报告期内理财产品投资净额较上年同期减少所致。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为6215.69万元，相比上年同期增长253.21%。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为181.28%，净现比为1085.52%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.10次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业109/131）；固定资产周转率为33.39次，上年同期为22.51次（2023年上半年行业平均值为4.24次，公司位居同行业16/131）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.41次、0.47次。
　　2024年上半年，公司期间费用为1930.05万元，较上年同期增加115.96万元；但期间费用率为24.70%，较上年同期下降2.71个百分点。其中，销售费用同比增长91.09%，管理费用同比增长6.03%，研发费用同比下降47.18%，财务费用由去年同期的-25.09万元变为-7.70万元。
　　资料显示，销售费用的变动主要因为公司优化结构，部分研发人员转入售后支持团队；财务费用的变动主要因为报告期内银行存款利息收入较上年同期减少。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少16.05%，占公司总资产比重下降8.67个百分点；债权投资合计较上年末增加149.66%，占公司总资产比重上升6.79个百分点；存货较上年末增加13.69%，占公司总资产比重上升2.14个百分点；预付款项较上年末减少48.10%，占公司总资产比重下降2.00个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加27.24%，占公司总资产比重上升4.90个百分点；应付账款较上年末减少20.51%，占公司总资产比重下降0.91个百分点；应付职工薪酬较上年末减少65.55%，占公司总资产比重下降0.65个百分点；应交税费较上年末减少82.49%，占公司总资产比重下降0.50个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.36亿元，占净资产的28.0%，较上年末增加1637.59万元。其中，存货跌价准备为805.12万元，计提比例为5.59%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为28.58%，相比上年末上升2.04个百分点；有息资产负债率为0.14%，相比上年末下降0.72个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为2.97，速动比率为2.28。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为杨德广，取代了一季度末的陈肖蓉。在具体持股比例上，章锋持股有所上升，苏红宇、王鲁贵、李萍持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.7万户，较一季度末下降了1659户，降幅8.87%；户均持股市值由一季度末的13.19万元上升至13.25万元，增幅为0.45%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）