中证智能财讯 天银机电（300342）8月15日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入5.06亿元，同比增长8.08%；归母净利润3334.73万元，同比下降3.98%；扣非净利润3312.58万元，同比下降3.16%；经营活动产生的现金流量净额为816.1万元，同比下降87.85%；报告期内，天银机电基本每股收益为0.0785元，加权平均净资产收益率为2.17%。
　　以8月14日收盘价计算，天银机电目前市盈率（TTM）约为181.13倍，市净率（LF）约为3.76倍，市销率（TTM）约为5.27倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.19亿元，同比增长27.92%，环比增长71.48%；归母净利润2956.7万元，同比增长74.43%，环比增长682.12%；扣非净利润2942.63万元，同比增长76.17%，环比增长695.41%。
　　资料显示，公司主要业务板块为冰箱压缩机零配件业务、雷达和航天电子业务。
　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，冰箱压缩机用配套产品收入3.41亿元，同比增长26.33%，占营业收入的67.40%；雷达与航天信息化装备收入1.65亿元，同比下降16.77%，占营业收入的32.60%。
　　2024年上半年，公司毛利率为23.01%，同比下降3.11个百分点；净利率为6.71%，较上年同期下降0.74个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为22.89%，同比下降2.97个百分点，环比下降0.33个百分点；净利率为9.38%，较上年同期上升2.49个百分点，较上一季度上升7.26个百分点。
　　分产品看，冰箱压缩机用配套产品、雷达与航天信息化装备2024年上半年毛利率分别为19.45%、30.36%。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.17%，较上年同期下降0.13个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.17%，较上年同期下降0.09个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为816.10万元，同比下降87.85%，主要系主要由于购买商品、接受劳务支付的现金增长所致；筹资活动现金流净额-4566.04万元，同比增加1300.83万元；投资活动现金流净额-1690.38万元，上年同期为-2154.51万元。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-23.43万元，上年同期为4287.33万元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为93.94%，净现比为24.47%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.22次（2023年上半年行业平均值为0.38次，公司位居同行业34/34）；固定资产周转率为1.45次，上年同期为1.32次（2023年上半年行业平均值为2.33次，公司位居同行业28/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.86次、0.91次。
　　2024年上半年，公司期间费用为7913.43万元，较上年同期减少139.61万元；期间费用率为15.65%，较上年同期下降1.57个百分点。其中，销售费用同比下降12.63%，管理费用同比增长2.36%，研发费用同比下降5.63%，财务费用由去年同期的-130.58万元变为18.27万元。
　　资料显示，财务费用的变动主要因为主要由于汇兑收益同比减少。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加16.69%，占公司总资产比重上升3.65个百分点；货币资金较上年末减少19.69%，占公司总资产比重下降2.49个百分点；应收款项融资较上年末减少38.63%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；应收票据较上年末减少11.29%，占公司总资产比重下降0.78个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加21.37%，占公司总资产比重上升2.37个百分点；应付票据较上年末减少25.28%，占公司总资产比重下降1.10个百分点；租赁负债较上年末增加370.87%，占公司总资产比重上升0.67个百分点；其他流动负债较上年末减少30.66%，占公司总资产比重下降0.65个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.38亿元，占净资产的28.92%，较上年末增加2441.75万元。其中，存货跌价准备为208.87万元，计提比例为0.47%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为30.77%，相比上年末上升1.73个百分点；有息资产负债率为2.89%，相比上年末上升0.35个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为2.26，速动比率为1.58。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为梁留生、吴培侠，取代了一季度末的高盛公司有限责任公司、徐崇炎。在具体持股比例上，常熟市天恒投资管理有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.04万户，较一季度末下降了1124户，降幅2.18%；户均持股市值由一季度末的12.56万元下降至12.33万元，降幅为1.83%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）