浙能电力（600023）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入401.65亿元，同比下降3.75%；归母净利润39.27亿元，同比增长41.33%；扣非净利润36.22亿元，同比增长38.17%；经营活动产生的现金流量净额为53.31亿元，同比增长304.60%；报告期内，浙能电力基本每股收益为0.29元，加权平均净资产收益率为5.68%。

　　以8月28日收盘价计算，浙能电力目前市盈率（TTM）约为11.44倍，市净率（LF）约为1.28倍，市销率（TTM）约为0.93倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入201.41亿元，同比下降16.36%，环比增长0.59%；归母净利润21.12亿元，同比增长19.44%，环比增长16.34%；扣非净利润18.64亿元，同比增长4.29%，环比增长6.03%。
　　半年报称，公司是浙江省内规模最大的发电企业，主要从事火电、气电、核电、热电联产、综合能源等业务，管理及控股发电企业主要集中在浙江省内。
　　2024年上半年，公司毛利率为11.03%，同比上升4.61个百分点；净利率为11.06%，较上年同期上升3.70个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为12.71%，同比上升4.74个百分点，环比上升3.37个百分点；净利率为12.43%，较上年同期上升4.08个百分点，较上一季度上升2.74个百分点。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.68%，较上年同期增长1.23个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.78%，较上年同期增长0.67个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为53.31亿元，同比增长304.60%；筹资活动现金流净额-13.16亿元，同比减少48.65亿元；投资活动现金流净额-21.90亿元，上年同期为-29.72亿元。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为71.31亿元，上年同期为-4.79亿元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为119.31%，净现比为135.74%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.31次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业4/28）；固定资产周转率为0.88次，上年同期为0.93次（2023年上半年行业平均值为0.41次，公司位居同行业3/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.47次、5.25次。
　　2024年上半年，公司期间费用为19.16亿元，较上年同期增加2.55亿元；期间费用率为4.77%，较上年同期上升0.79个百分点。其中，销售费用同比增长102.03%，管理费用同比增长18.2%，研发费用同比增长22.39%，财务费用同比增长1.89%。
　　资料显示，销售费用的变动主要因为销售费用均系中来股份发生额，变动原因主要是上年同期仅含中来股份2023年3-6月销售费用发生额，且本期中来股份加大销售开发力度。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加57.87%，占公司总资产比重上升2.34个百分点；固定资产较上年末减少4.32%，占公司总资产比重下降2.16个百分点；应收账款较上年末减少20.41%，占公司总资产比重下降1.97个百分点；货币资金较上年末增加8.35%，占公司总资产比重上升0.73个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加359.78%，占公司总资产比重上升2.66个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加59.98%，占公司总资产比重上升2.36个百分点；长期借款较上年末减少9.68%，占公司总资产比重下降2.61个百分点；应付账款较上年末减少17.89%，占公司总资产比重下降1.51个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为70.67亿元，占净资产的10.29%，较上年末增加5.29亿元。其中，存货跌价准备为2.86亿元，计提比例为3.89%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为45.94%，相比上年末上升0.25个百分点；有息资产负债率为31.63%，相比上年末下降1.16个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为1.18，速动比率为0.99。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为银华基金-农业银行-银华中证金融资产管理计划，取代了一季度末的全国社保基金一一六组合。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为11.49万户，较一季度末下降了3401户，降幅2.88%；户均持股市值由一季度末的75.62万元上升至82.99万元，增幅为9.75%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）