2024年，在国务院国资委、证监会等多部门出台市值管理的相关政策引导下，多家上市公司迅速行动，A股的市值管理开启了新篇章，市值管理步入规范化发展的新阶段。
　　去年1月，国务院国资委有关负责人表示“将进一步研究将市值管理纳入中央国企业负责人业绩考核”，目前国务院国资委“点题”市值管理满一周年，为便于投资者深入了解央国企（注：同花顺数据显示企业属性为夬企国资控股的公司）的投资机遇，每经资本眼特别策划央企市值管理2025投资专题，记者从分红、回购增持、破净股估值提升、资产重组等四方面对近一年多央国企的市值管理工作进行深度梳理，发现央国企的市值管理成绩斐然，目前A股央国企上市公司共有484家，其中已经有不少公司市值管理方面起到了领头羊的作用。
　　本文是专题报道的第二篇，聚焦央国企上市公司近年来的回购和增持情况。2024年以来，央国企的市值管理考核越来越受到市场关注。而股份回购或实控人、控股股东增持作为市值管理的重要工具，其价值不容忽视，也越来越受到市场的关注。
　　有央企回购上限金额达25亿元，回购金额、回购比例居前公司市场表现亮眼
　　回购对个股和市场整体往往具有直接的正面作用，据光大证券研报，若公司实施公开市场回购，那么流通股数量下降，二级市场供给下降，将直接影响股价；其次，注销式回购后，总股本下降，每股收益、ROE等财务指标将提升，进而驱动股价；此外，回购事件可以影响短期和长期的投资者情绪。
　　每经资本眼专栏记者梳理iFinD数据发现，2024年以来截至今年2月14日，共有32家央国企上市公司发布了回购计划董事会预案，其中14家已经完成回购计划，有18家正在实施回购。
　　2024年以来新发布回购计划的央国企上市公司中，回购金额居前的公司有海康威视、中远海控、中国石化、京沪高铁、辽港股份，而海康威视的回购上限金额更是高达25亿元。其中中远海控、中国石化、京沪高铁、辽港股份在2024年均有不错的涨幅，分别上涨了75.54%、27.72%、28.07%、20.98%，而同期上证指数涨幅为12.67%。2024年以来发布回购计划的央国企上市公司中，回购金额上限前20的公司如下：
　　在2024年以来发布回购计划的央国企上市公司中，回购上限数量占公司总股本比例居前的公司有吉大通信、凌钢股份、辽港股份、四川美丰、宝钢包装等企业。2024年以来发布回购计划的央国企上市公司中，回购比例上限前20的公司如下：
　　值得注意的是，回购比例居前的吉大通信和辽港股份在2024年以来均发布过两次回购计划。
　　吉大通信两次回购计划的回购数量上限之和为3.77%，位居各央国企回购上限比例之首，虽然吉大通信2024年整体下跌了4.58%，但如果从其发布首次回购计划当日（2024年2月6日）收盘价计算，其年内最大涨幅近80%。
　　辽港股份两次回购计划的回购数量上限之和为2.12%，其两次回购计划均用于减少注册资本。而辽港股份的股价在其回购计划发布之后，也有较优的表现。其从2024年9月20日的低点1.20元一度涨至2024年12月13日的高点1.85元，最大涨幅达54.17%。
　　未来仍将继续回购且回购用途为注销并减少注册资本的公司，一方面在二级市场上提供了一定的买盘资金，另一方面在净利润不变的情况下，其注销并减少注册资本也会增厚每股收益。因此，其更受到市场的关注。2024年以来发布过回购计划的央国企上市公司中，其回购计划仍在实施且回购用途为注销并减少注册资本的公司共有16家，具体名单如下表所示：
　　4家公司被增持的金额上限超10亿元，节能国祯市值管理成效显著
　　除了回购外，增持也是央国企上市公司市值管理的重要工具之一。据浙商证券研报，高管或大股东的增持比例越高，意味着其对公司的前景更看好，对公司的股价更有信心，公司股价越有可能表现得更好。那么，2024年以来，被实控人或控股股东增持金额或增持比例居前的公司有哪些？
　　每经资本眼专栏记者梳理iFinD数据发现，2024年以来截至今年2月14日，共有40家央国企上市公司发布控股股东或者实控人增持计划，增持金额上限居前的有中远海能、中国建筑、海康威视、中国巨石、光大银行，其中中远海能、中国建筑、海康威视、中国巨石被控股股东或实控人增持的金额上限均超10亿元。其中控股股东或者实控人增持金额上限前20的名单如下：
　　记者梳理iFinD数据发现，2024年以来截至2月14日，新发布增持公告的央国企上市公司中，被控股股东或实际控制人增持比例上限居前的央国企有节能国祯、凌钢股份、电科芯片、同方股份、新集能源等公司。
　　节能国祯于2024年11月27发布控股股东的增持计划，而节能国祯的控股股东增持计划对节能国祯的股价提振也非常明显，在公告发布次日，节能国祯便大涨了12.88%。而凌钢股份在2024年不仅发布过两次控股股东增持计划，其在2024年的6月26日也曾发布过一份回购计划，回购比例为1.75%-3.51%。而凌钢股份的股价自6月26日以来也有明显的上涨，股价最大涨幅达77.24%。
　　除控股股东和实控人增持外，高管增持也常被市场理解为积极信号。每经资本眼专栏记者梳理iFinD数据发现，而2024年以来，有6家上市央国企发布过高管增持计划的公告。其中高铁电气、际华集团、中航重机均发布过多名高管的增持计划。
　　66家央国企公布回购或增持计划，交通运输行业公司数量领先
　　每经资本眼专栏记者梳理发现，2024年以来，共有66家央国企上市公司公布了回购计划或控股股东/实控人的增持计划。值得注意的是，这其中有7家公司既公布了回购计划，也公布了控股股东或实控人的增持计划，这些公司分别是辽港股份、驰宏锌锗、海康威视、吉大通信、凌钢股份、中国外运、重庆钢铁。
　　而从回购和增持的央国企上市公司分布的行业来看，该66家公司共分布于22个行业，其中交通运输行业的公司最多，多达16家；其次计算机行业的公司有9家；钢铁行业的公司有7家。回购或大股东/实控人增持的央国企上市公司数量较多的行业如下表所示：
　　值得注意的是，过去一年里交通运输行业回购、增持的央国企上市公司数量较多，那么这意味着什么？
　　对此，资深财经评论员周聪先生表示，交通运输行业属于重资产、强周期领域，央企密集增持、回购往往意味着行业处于估值底部，表明其存在估值修复的预期。除此之外，也可能是政策红利释放，因为央国企行为常与国家战略同步，而交通运输行业受宏观经济波动影响显著，其盈利拐点也在临近。
　　对于交通运输行业，也有不少机构表示看好，广发证券认为，交通运输行业投资属性的底色就是顺经济周期，即使被市场定性为防御属性的公路、铁路、港口板块，ROE依然与经济周期高度相关。广发证券表示交通运输各细分赛道基本面正在陆续探底。
　　银河证券表示，2024年初以来，国内出行及物流需求加速恢复并继续常态化运行，但因存在内需相对不足的问题，相关板块的表现仍受压制。自“924”一揽子政策出台后，宏观经济加速回暖提振内需，交运板块顺周期属性凸显，景气向上逻辑已得到初步验证。
（文章来源：每日经济新闻）