中证智能财讯正海生物（300653）8月6日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.98亿元，同比下降11.80%；归母净利润8603.21万元，同比下降21.68%；扣非净利润7566.69万元，同比下降30.83%；经营活动产生的现金流量净额为8227.08万元，同比下降7.77%；报告期内，正海生物基本每股收益为0.48元，加权平均净资产收益率为8.68%。
　　以8月5日收盘价计算，正海生物目前市盈率（TTM）约为22.83倍，市净率（LF）约为4.36倍，市销率（TTM）约为9.86倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.08亿元，同比下降6.10%，环比增长20.92%；归母净利润4565.06万元，同比下降19.12%，环比增长13.05%；扣非净利润4054.56万元，同比下降27.90%，环比增长15.44%。
　　资料显示，公司主营业务为生物再生材料的研发、生产与销售。
　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，口腔修复膜收入9565.87万元，同比下降9.80%，占营业收入的48.31%；可吸收硬脑（脊）膜补片收入6973.54万元，占营业收入的35.22%。
　　2024年上半年，公司毛利率为86.73%，同比下降3.57个百分点；净利率为43.45%，较上年同期下降5.48个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为86.25%，同比下降4.53个百分点，环比下降1.05个百分点；净利率为42.12%，较上年同期下降6.78个百分点，较上一季度下降2.93个百分点。
　　分产品看，口腔修复膜、可吸收硬脑（脊）膜补片2024年上半年毛利率分别为87.61%、92.20%。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.68%，较上年同期下降3.50个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为9.39%，较上年同期下降3.23个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为8227.08万元，同比下降7.77%；筹资活动现金流净额-1.59亿元，同比减少5099.46万元；投资活动现金流净额1.09亿元，上年同期为6308.82万元。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.75亿元，相比上年同期增长41.20%。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为103.39%，净现比为95.63%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.23次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业17/47）；固定资产周转率为0.85次，上年同期为1.03次（2023年上半年行业平均值为1.18次，公司位居同行业28/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.69次、0.75次。
　　2024年上半年，公司期间费用为8333.46万元，较上年同期减少708.82万元；但期间费用率为42.08%，较上年同期上升1.80个百分点。其中，销售费用同比下降3.87%，管理费用同比下降15.48%，研发费用同比下降12.82%，财务费用由去年同期的-57.15万元变为-35.97万元。
　　资料显示，财务费用的变动主要因为利息收入减少。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少17.75%，占公司总资产比重下降5.51个百分点；货币资金较上年末增加25.77%，占公司总资产比重上升2.76个百分点；固定资产较上年末减少1.69%，占公司总资产比重上升1.77个百分点；应收账款较上年末增加10.06%，占公司总资产比重上升1.01个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少72.78%，占公司总资产比重下降1.20个百分点；合同负债较上年末减少50.27%，占公司总资产比重下降0.55个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加38.93%，占公司总资产比重上升0.76个百分点；应付职工薪酬较上年末减少19.17%，占公司总资产比重下降0.15个百分点。
　　从应收账款账龄结构来看，截至2024年上半年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为5406.30万元，较上年末增长390.43万元，占应收账款总额比例为95.05%，较上年末下降2.16个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3371.58万元，占净资产的3.85%，较上年末减少300.21万元。公司本期没有计提存货跌价准备。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为8.84%，相比上年末下降1.20个百分点；有息资产负债率相比上年末基本持平。
　　2024年上半年，公司流动比率为9.82，速动比率为9.34。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为融通健康产业灵活配置混合型证券投资基金、科威特政府投资局、澳门金融管理局-自有资金，取代了一季度末的广发基金管理有限公司-社保基金2003组合、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，太平丰和一年定期开放债券型发起式证券投资基金持股有所上升，孙宗兵、友邦人寿保险有限公司-分红持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.59万户，较一季度末增长了459户，增幅2.98%；户均持股市值由一季度末的28.18万元下降至23.07万元，降幅为18.13%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）