中证智能财讯 迦南智能（300880）8月13日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入5.49亿元，同比增长51.2%；归母净利润1.18亿元，同比增长69.38%；扣非净利润1.14亿元，同比增长84.42%；经营活动产生的现金流量净额为4689.09万元，同比下降60.49%；报告期内，迦南智能基本每股收益为0.61元，加权平均净资产收益率为12.07%。
　　公告称，公司营业收入变化主要由于本期客户需求增加，出货量增加。
　　以8月12日收盘价计算，迦南智能目前市盈率（TTM）约为16.67倍，市净率（LF）约为3.43倍，市销率（TTM）约为3.08倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.37亿元，同比增长43.51%，环比增长58.49%；归母净利润8717.64万元，同比增长72.40%，环比增长178.63%；扣非净利润8851.39万元，同比增长92.29%，环比增长249.54%。
　　半年报称，公司是一家专业从事智能电表、用电信息采集终端、充电及储能设备及物联网模组等设备研发、生产、销售的高新技术企业。
　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，智能电能表收入2.77亿元，占营业收入的50.37%；用电信息采集终端收入1.12亿元，同比增长152.42%，占营业收入的20.42%；物联网模组收入1.08亿元，同比增长9.57%，占营业收入的19.69%。
　　2024年上半年，公司毛利率为31.19%，同比上升0.56个百分点；净利率为21.20%，较上年同期上升1.94个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为34.19%，同比上升4.48个百分点，环比上升7.75个百分点；净利率为25.29%，较上年同期上升3.73个百分点，较上一季度上升10.58个百分点。
　　分产品看，智能电能表、用电信息采集终端、物联网模组2024年上半年毛利率分别为42.07%、37.06%、5.12%。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为12.07%，较上年同期增长4.15个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为11.84%，较上年同期增长3.88个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4689.09万元，同比下降60.49%，主要系本期业务量增加支付的采购款增加所致；筹资活动现金流净额922.36万元，同比增加1.07亿元，主要系2023年度分红款于2024年7月分派，2022年度分红款于2023年6月支付所致；投资活动现金流净额-2.21亿元，上年同期为-1.2亿元，主要系本期理财产品投资净额较上年同期增加所致。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7112.24万元，上年同期为-2943.43万元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为88.75%，净现比为39.58%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.39次，上年同期为0.30次（2023年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业4/13）；固定资产周转率为2.31次，上年同期为1.50次（2023年上半年行业平均值为1.75次，公司位居同行业10/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.50次、5.51次。
　　2024年上半年，公司期间费用为4814.29万元，较上年同期增加225.87万元；但期间费用率为8.77%，较上年同期下降3.87个百分点。其中，销售费用同比增长6.59%，管理费用同比下降3.61%，研发费用同比增长15.05%，财务费用由去年同期的-353.39万元变为-357.40万元。
　　资料显示，销售费用的变动主要因为职工薪酬增加；管理费用的变动主要因为公司股权激励计划摊销的股份支付费用较上年同期减少。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少30.71%，占公司总资产比重下降16.75个百分点；交易性金融资产较上年末增加302.34%，占公司总资产比重上升9.52个百分点；应收账款较上年末增加45.76%，占公司总资产比重上升5.91个百分点；其他非流动资产较上年末增加463.78%，占公司总资产比重上升3.80个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加916.92%，占公司总资产比重上升4.27个百分点；应付账款较上年末增加21.37%，占公司总资产比重上升0.88个百分点；应付票据较上年末增加15.99%，占公司总资产比重不变；应交税费较上年末增加95.80%，占公司总资产比重上升0.59个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为8466.45万元，占净资产的8.6%，较上年末增加3230.85万元。其中，存货跌价准备为621.38万元，计提比例为6.84%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为34.07%，相比上年末上升5.15个百分点；有息资产负债率为0.05%，相比上年末下降0.04个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为2.30，速动比率为2.14。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为魏修平、范军，取代了一季度末的倪颖、吴茂利。在具体持股比例上，李燕舞、袁旭东持股有所上升，李云海、斯应昌持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.19万户，较一季度末增长了3516户，增幅19.16%；户均持股市值由一季度末的17.29万元上升至17.43万元，增幅为0.81%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）