春晖智控（300943）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.52亿元，同比增长14.06%；归母净利润2677.20万元，同比下降42.34%；扣非净利润2465.06万元，同比增长26.19%；经营活动产生的现金流量净额为3219.28万元，上年同期为-3074.52万元；报告期内，春晖智控基本每股收益为0.1317元，加权平均净资产收益率为2.80%。

　　以8月26日收盘价计算，春晖智控目前市盈率（TTM）约为39.33倍，市净率（LF）约为2.36倍，市销率（TTM）约为4.49倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.34亿元，同比增长11.52%，环比增长14.01%；归母净利润1512.74万元，同比增长46.40%，环比增长29.91%；扣非净利润1367.61万元，同比增长47.18%，环比增长24.62%。
　　半年报称，公司专业从事流体控制阀和控制系统的研究、开发、制造，产品涉及油气控制产品、燃气控制产品、供热控制产品、空调控制产品、内燃机配件、信息系统集成和技术服务等。
　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，供热控制产品收入8959.75万元，同比增长17.82%，占营业收入的35.51%；燃气控制产品收入5323.44万元，同比下降7.53%，占营业收入的21.10%；油气控制产品收入3443.08万元，同比增长78.63%，占营业收入的13.65%。
　　2024年上半年，公司毛利率为24.92%，同比上升0.62个百分点；净利率为10.26%，较上年同期下降9.98个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为25.53%，同比上升0.95个百分点，环比上升1.30个百分点；净利率为11.35%，较上年同期上升3.50个百分点，较上一季度上升2.33个百分点。
　　分产品看，供热控制产品、燃气控制产品、油气控制产品2024年上半年毛利率分别为22.93%、23.00%、29.84%。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.80%，较上年同期下降2.20个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.97%，较上年同期下降2.27个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3219.28万元，同比增加6293.80万元，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致；筹资活动现金流净额-3213.77万元，同比减少620.76万元；投资活动现金流净额-1.41亿元，上年同期为-380.37万元，主要系购买理财产品增加所致。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.30亿元，上年同期为0.56亿元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为96.75%，净现比为120.25%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业64/79）；固定资产周转率为2.96次，上年同期为2.43次（2023年上半年行业平均值为1.20次，公司位居同行业11/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.78次、1.95次。
　　2024年上半年，公司期间费用为3684.43万元，较上年同期增加279.19万元；但期间费用率为14.60%，较上年同期下降0.80个百分点。其中，销售费用同比增长16.56%，管理费用同比增长13.57%，研发费用同比增长4.02%，财务费用由去年同期的-644.80万元变为-812.53万元。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加262.86%，占公司总资产比重上升11.71个百分点；货币资金较上年末减少27.53%，占公司总资产比重下降11.31个百分点；应收账款较上年末增加11.04%，占公司总资产比重上升1.40个百分点；应收款项融资较上年末减少28.95%，占公司总资产比重下降0.80个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少76.13%，占公司总资产比重下降0.62个百分点；应付账款较上年末增加4.25%，占公司总资产比重上升0.66个百分点；应付职工薪酬较上年末减少26.52%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；应交税费较上年末减少45.66%，占公司总资产比重下降0.22个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9333.8万元，占净资产的9.85%，较上年末减少715.71万元。其中，存货跌价准备为1004.98万元，计提比例为9.72%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为21.14%，相比上年末下降0.62个百分点；有息资产负债率为0.03%，相比上年末下降0.04个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为3.50，速动比率为3.14。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为顾其江、徐建霞，取代了一季度末的景江兴、於君标。在具体持股比例上，杨坚斌持股有所上升，吴国强、任利平持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.61万户，较一季度末增长了256户，增幅1.61%；户均持股市值由一季度末的15.18万元下降至13.63万元，降幅为10.21%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）