中证智能财讯长久物流（603569）8月24日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入18.24亿元，同比下降3.44%；归母净利润5256.59万元，同比增长16.74%；扣非净利润5320.37万元，同比增长18.01%；经营活动产生的现金流量净额为8780.72万元，同比下降6.12%；报告期内，长久物流基本每股收益为0.09元，加权平均净资产收益率为1.78%。
　　公告称，公司营业收入变化主要由于受部分主机厂降价、对部分区域对流线路不匹配的业务进行优化等因素的影响，整车运输收入规模有所下降；但国际业务板块为毛利率带来较大贡献。
　　以8月23日收盘价计算，长久物流目前市盈率（TTM）约为46.93倍，市净率（LF）约为1.24倍，市销率（TTM）约为0.98倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.21亿元，同比下降8.38%，环比增长2.00%；归母净利润3765.78万元，同比增长17.13%，环比增长152.60%；扣非净利润3661.89万元，同比增长13.27%，环比增长120.80%。
　　资料显示，公司是一家为汽车行业提供综合物流解决方案的现代服务企业。公司致力于通过服务体系标准化、信息化的提升，服务网络完善度、覆盖度的拓展以及智慧物流解决方案的创新，不断提升综合物流服务质量。
　　2024年上半年，公司毛利率为12.19%，同比上升0.93个百分点；净利率为3.68%，较上年同期上升0.71个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为12.61%，同比上升1.56个百分点，环比上升0.86个百分点；净利率为4.80%，较上年同期上升0.97个百分点，较上一季度上升2.27个百分点。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.78%，较上年同期下降0.08个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.08%，较上年同期增长0.26个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为8780.72万元，同比下降6.12%；筹资活动现金流净额-1.12亿元，同比减少5746.99万元；投资活动现金流净额-3471.84万元，上年同期为1332.1万元。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为6669.58万元，相比上年同期下降38.29%。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为114.31%，净现比为167.04%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.35次（2023年上半年行业平均值为0.46次，公司位居同行业31/45）；固定资产周转率为1.09次，上年同期为1.69次（2023年上半年行业平均值为5.31次，公司位居同行业34/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.43次、12.32次。
　　2024年上半年，公司期间费用为1.91亿元，较上年同期增加841.85万元；期间费用率为10.50%，较上年同期上升0.81个百分点。其中，销售费用同比增长16.2%，管理费用同比增长7.18%，研发费用同比增长39.85%，财务费用同比下降17.49%。
　　资料显示，销售费用的变动主要因为去年同期并表时间差异；管理费用的变动主要因为折旧摊销费用增加；财务费用的变动主要因为费用化利息支出减少；研发费用的变动主要因为费用化研发支出增加。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少3.39%，占公司总资产比重下降1.36个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加50.18%，占公司总资产比重上升1.23个百分点；预付款项较上年末增加89.09%，占公司总资产比重上升1.03个百分点；货币资金较上年末减少5.42%，占公司总资产比重下降0.70个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加408.26%，占公司总资产比重上升4.18个百分点；短期借款较上年末减少11.41%，占公司总资产比重下降2.03个百分点；应付账款较上年末增加9.55%，占公司总资产比重上升0.79个百分点；应付票据较上年末增加96.33%，占公司总资产比重上升0.63个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.48亿元，占净资产的5.01%，较上年末增加3558.23万元。其中，存货跌价准备为2.0万元，计提比例为0.01%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为43.51%，相比上年末上升0.32个百分点；有息资产负债率为20.74%，相比上年末下降0.81个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为1.24，速动比率为1.17。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为汇瑾尊越1号私募证券投资基金、华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)、华夏中证500指数增强型证券投资基金，取代了一季度末的J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、中信里昂资产管理有限公司-客户资金、金元顺安优质精选灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，吉林省长久实业集团有限公司、香港中央结算有限公司、陆有勇持股有所下降。
　　值得注意的是，根据半年报数据，长久物流33.84%股份处于质押状态。其中，第一大股东吉林省长久实业集团有限公司质押2.04亿股公司股份，占其全部持股的55.00%。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.85万户，较一季度末增长了398户，增幅1.42%；户均持股市值由一季度末的20.38万元下降至14.53万元，降幅为28.70%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）