上证报中国证券网讯 7月以来，受债券市场波动影响，截至7月8日，超六成纯债型基金的净值出现下跌，超长期限国债ETF调整幅度超过1.5%。不过，在债基净值回撤潮下，中短债基金相较长债基金表现出更强抗跌属性。业内人士表示，债券市场后续来看，长债或面临一定回调压力，可择机捕捉交易机会，中短债的吸引力将有所提升。
　　具体来看，Choice数据显示，截至7月8日，自7月初以来，30年国债ETF和国债30年ETF分别下跌1.63%和1.56%，2510只纯债型基金中（不同份额合并计算），共1616只基金收益为负，占比64.4%。其中，中短期纯债型基金的业绩相较长期纯债型更为稳健，在387只中短期纯债型基金中，共232只基金取得了正收益，占比60%；而在2280只长期纯债型基金中，取得正收益的基金为779只，占比34.2%。
　　虽然债券市场短期出现调整，在多家机构看来，后续的债券市场仍可以有所作为，但对于长债应保持谨慎并关注交易机会，中短债的性价比有所提升。
　　“当前债券市场利率上行反弹的幅度和风险仍相对可控，但随着央行不断释放出信号，短期内长端利率或有阶段性上修压力。但总体来看，对待债券市场无需过于悲观，但也不能忽视央行的行动，市场的短期波动会有所加大，收益率若出现大幅上行后或有交易机会。”财通基金固收研究部负责人周岳说。
　　鑫元基金称，后续市场对长债的态度或将趋于谨慎，但在未有明显利空的背景下，其调整幅度预计有限，长债收益率或将围绕央行合意的利率中枢窄幅震荡。收益率曲线将陡峭化，短债收益率下行空间或将打开。
　　中信证券在研报中表示，后续来看，央行借券卖出的操作或将较快落地，长债和超长债在短期可能面临一定的回调压力。长期来看，在央行主动调节收益率曲线，使其更为陡峭化的背景下，中短债波动小和抗跌的优势可能更为明显，对市场的吸引力也可能有所增强。
　　对于后市的投资策略，中信保诚基金基金经理杨穆彬认为，在降低收益预期和做好风控措施的基础上，下半年的债券市场仍可继续积极参与，可从两个维度挖掘收益：一是，目前利率债曲线的陡峭程度高于信用债，同时信用利差整体也处于历史低位，中期限的利率债从期限利差和比价效应角度来看，都具备持续的收益挖掘空间；二是，信用债方面，在化债措施不断推进及供给整体缩量的背景下，不同区域的城投和产业债仍有价值发现的机会。此外，商业银行等各类金融债后续也将持续发行，可提供配置交易机会。（聂林浩）
（文章来源：上海证券报·中国证券网）