2月18日，信达证券发布轻工制造行业智能眼镜报告。指引乐观，消费量级有望倍增。据依视路陆逊梯卡（Rayban母公司）披露，Rayban Meta智能眼镜推出以来累计售出200万台，2026年产能计划提升至1000万台。伴随行业25年数十款新品发售上市，软硬件同步优化，产品功能创新，供给迭代创造需求，行业有望迎增长拐点。
　　远期数亿台潜在空间，预计25年AI眼镜延续翻倍以上增长，AR眼镜规模销售略滞后。
　　AI眼镜：根据WellsennXR，24年全球AI眼镜销量234万台（其中中国5万台），RayBan Meta销量达224万台，其余AI眼镜新品量产发售时间基本落在25年。WellsennXR预测2025年全球AI智能眼镜销量550万台（同比+135%）。
　　AR眼镜：根据WellsennXR，23年全球/中国的AR设备出货量分别为50、20万台；24年全球AR设备出货量为50万台。目前C端保有量仍较少，生态仍待开发，叠加产业上游供应链能力仍需提升、成本较高，需求尚未迎来爆发。展望后续，伴随智能眼镜显示技术升级，硬件成本下降，SKU趋于丰富，有望迎来成长拐点。WellsennXR预测2027年全球AR眼镜出货量150万台。
　　远期空间：对标智能手表用户数量12亿人，智能手机用户数量43亿人，视力受损人数22亿人，假设合理渗透率，终局智能眼镜潜在空间有望达10亿台左右、中国市场占比逐步提升。
　　当前阶段智能眼镜发展方向依赖于AI模型迭代。盘点近期产品：
　　小米：小米AI眼镜产品有望发布，有望依托其线上电商+线下小米之家的渠道力赋能智能眼镜，且AI眼镜有望与小米手机、汽车、智能家居等产品连接，形成“人-车-家”全场景联动。对比此前垂类功能产品，小米AI眼镜有望驱动国内市场迎来消费扩圈。
　　三大运营商&手机厂商：中国电信计划在25年5月推出一款价格2000元以内的AI眼镜；中国移动也在AI眼镜领域展开了布局，并展望在教育、医疗、工业等领域的应用前景；中国联通和合作伙伴研发的eSIMAI运动眼镜于24下半年正式上市。此外，传音首款AI眼镜也即将亮相。
　　豆包、DeepSeek、海外大模型快速迭代突破，阿里、腾讯均重塑AI模型应用生态。根据财联社，苹果正与阿里巴巴合作为中国iPhone用户开发并推出AI功能；微信搜一搜在调用混元大模型丰富AI搜索的同时，正式灰度测试接入DeepSeek；2月16日马斯克表示，最新大模型Grok3将于北京时间2月18日12点发布。当行业核心壁垒从模型和基建转移到硬件和应用，中国产品在全球视野之内的创新力都毋庸置疑。
（文章来源：财中社）