春节期间，全球重要股指表现分化，截至2月4日16时，恒生科技指数、孟买SENSEX30、恒生指数、英国富时100、德国DAX30、纳斯达克累计上涨，其中恒生科技指数以6.19%领涨。相反，台湾加权、韩国KOSPI、日经225、道琼斯、法国CAC40、标普500累计下跌，台湾加权以3.11%领跌。
01
港股半导体集体爆发
　　仅看港股的话，其在春节后第一个交易日表现强势之后，第二个交易日继续强势上涨。恒生指数大涨573点，收盘涨幅2.83%；恒生科技指数收盘大涨5.06%。
　　盘面上，人工智能相关板块彻底爆发，其中港股半导体板块以6.48%排在港股行业涨幅榜首位。个股而言，晶门半导体大涨16.67%、上海复旦上涨13.11%、华虹半导体上涨12.66%、脑洞科技上涨10.99%。中芯国际、中电华大科技、靖洋集团也涨幅靠前。
　　人工智能属性亦延伸至电动汽车板块。港股汽车股持续拉升，小鹏汽车涨超12%，理想汽车涨超8%，蔚来、比亚迪股份涨超4%。
02
互联网科技股多数上涨
　　港股互联网科技股也表现强势，哔哩哔哩大涨9.25%；京东集团大涨6.71%；美团、快手、微博大涨超5%；小米集团、腾讯控股涨超4%；阿里巴巴、百度集团涨超3%。相反，网易下跌1.06%。
　　尤其小米集团在2月4日盘中一度突破40港元，总市值一度突破1万亿港元。收盘时，小米集团报收39.55港元，总市值为9929亿港元。
03
A股开门红稳了？
　　不少市场人士表示，港股在春节后涨势如虹，在一定程度上意味着A股亦存在较大概率的“开门红”。
　　而从过去十年春节后首个交易日A股三大指数表现来看，上证指数和创业板指有六年录得开门红，深证成指有五年录得开门红。尤其最近三个春节（2022年-2024年），A股三大指数连续录得开门红行情。
　　节后五个交易日来看，A股三大指数上涨概率更高。其中上证指数和创业板指有七年录得上涨，深证成指有六年录得上涨。
04
“躁动行情”将加速？
　　国金证券张驰认为，在经历了2024年12月上旬至2025年1月上旬的调整后，指数开启反弹，反弹区间以计算机、传媒、通信为代表的中小盘科技成长方向成为市场热点。1月PMI数据、12月工业营收、利润等数据维持向好趋势，支撑春季躁动行情；目前市场有效流动性（M1）持续改善，同时，央行会议释放短、中、长等增量资金入市信号，静待市场流动性剩余释放，“躁动行情”或进入加速。
　　中信证券更看好港股。展望2月，中国资产重估叙事在形成，春季躁动进入加速阶段，交易更加极致，港股的流动性改善空间边际上优于A股，行情重心更偏港股。一方面，关税扰动落地后外部风险在4月前步入平静期，春季躁动时间窗口更加清晰；另一方面，A股短期资金面增量相对有限，中长期资金入市进程和机制更值得关注，相较而言，港股的流动性改善空间更大。
　　往长时间看，不少机构也持乐观态度。野村东方国际证券资产管理部权益投资经理何智超表示，蛇年，在政策支持和经济复苏的基础下，市场预计仍将延续震荡上行的表现。从政策层面来看，积极的财政政策和适度宽松的货币政策，将提高市场预期与风险偏好，整体市场估值也有望抬升。扩大内需稳经济、化解债务的政策有望持续落地，内需相关资产有望受益；资本市场支持政策持续落地，政策推动中长期资金入市为市场带来稳定的增量资金，有望提振投资者信心。
　　高盛更是表示，尽管市场开年表现不佳，但鉴于回报相对于风险仍具吸引力，维持高配A股和离岸中国股票的投资建议。预计MSCI中国指数和沪深300指数到2025年底将分别上涨约20%。
仅供投资者参考，不构成投资建议
（文章来源：东方财富研究中心）