财中社1月9日电西南证券发布传媒行业2025年投资策略，2025年主要看好三个方向：游戏、影视和AI应用。
　　游戏行业属于“科技+文化”结合板块，前期传媒行业子行业里涨幅相对较低，12月最新版号已发放135个（122个国产版号+13个进口版号），24年共发布1416个游戏版号，其中进口版号110个，较23年显著增加，供给侧相对充裕；估值侧，目前A股游戏头部公司25年估值在15-20倍区间，处于历史相对低分位点，具备一定估值性价比；产品侧，2024年第四季度-25上半年A股游戏公司较多进入新品上线周期，板块β有望企稳反弹，为后续业绩提供增量支撑。
　　影视行业，头腰部作品缺失或为2024年票房表现低迷原因之一。头部作品是票房和热度的关键，市场情绪缺乏大作带动表现较为低迷；另一方面，10-40亿之间的腰部作品，作为大盘票房的基础，数量亦有所欠缺。高质量作品的匮乏或为2024年全国票房整体下滑较多的核心原因之一；2025年目前春节档定档大片较多，经典影视IP续作有望带来口碑票房双丰收，行业拐点渐至。
　　2025年或迎来AI应用加速落地，重点关注字节跳动、腾讯等大厂AI生态布局，短期弱化盈利商业化标准，重点关注用户数量同环比变化、留存以及版本功能迭代情况。
（文章来源：财中社）