近期，西南证券(600369)因海宏液压IPO项目暴露出多项问题而被监管警示。海宏液压作为西南证券2024年唯一IPO项目，因信息披露严重不符实际情况撤回申请。此外，西南证券近年来有多违规记录，投行业务收入连年负增长。

　　监管警示！2024年唯一IPO项目存多项信披问题
　　海宏液压作为西南证券2024年唯一的IPO项目，在经过深交所三次问询并启动现场督导后，暴露出多项信息披露方面的重大问题，在当年3月做出撤回申请的决定。2024年12月底，深交所围绕海宏液压IPO事件公布多条罚单，其中，保荐机构西南证券被采取书面警示的监管措施，公司2名保荐代表人被通报批评处分。
　　中国证监会截图
　　监管函显示，海宏液压招股书中披露以“取得与商品控制权转移相关的客户供应链门户系统确认信息、签字或盖章的验收单据等资料时确认收入”。深交所现场督导发现，该部分客户收入确认时间与验收单日期不一致；同时对部分客户采用“T+N”方式进行收入确认，根据发货时点和运输时间以及客户通常的验收时间预估客户完成验收的时点，并据此确认收入，招股说明书中相关信息披露与实际情况不符。
　　此外，海宏液压现金分红的合理性是关注的重点。公司报告期内合计分红2.14亿元，接近两年的净利润。而海宏液压此次创业板拟募集6亿元，其中5000万元用于补充流动资金。海宏液压的控股股东东昌工业、第二大股东东涛机械均由其实控人钱云冰控制，这两家公司主要用现金分红来偿还债务、贷款和维持日常运营，而它们控制的部分企业并未实际运营。
　　深交所指出，西南证券作为海宏液压的保荐人，在核查发行人信息时存在多个问题，包括研发投入、生产成本核算不准确，收入确认信息与招股书不符，关联方资金拆借核查不严谨，以及现金分红和资金流水核查不力等。这些问题都与财务数据紧密相关，涉及信息披露的真实性、准确性、完整性问题。
　　多次违规！高级投资顾问违规买卖证券被罚
　　2024年5月28日，中国证券监督管理委员会重庆监管局披露，西南证券重庆潼南证券营业部的何希因违规买卖证券，被中国证券监督管理委员会重庆监管局处以行政处罚。
　　何希曾在西南证券重庆潼南证券营业部工作，担任过投资顾问助理和高级投资顾问。他违法地用他人名义买卖股票，并私下为客户交易证券。何希用陈某兰的两个证券账户对股票进行交易，交易额达2亿元但亏了106.98万元。同时，他还私下为潘某交易了2656.26万元的股票，并从潘某那里收了1.89万元作为回报。
　　中国证券监督管理委员会重庆监管局根据何希的违法事实、性质、情节与社会危害程度，作出对何希借他人名义持有、买卖股票行为，根据相关规定，处以10万元罚款。另对其私下接受客户委托买卖证券行为给予警告，没收其违法所得1.89万元并处以罚款5.66万元的行政处罚。
　　据不完全统计，2020年至今，西南证券营业部已有11条以上违规记录。违规包括：私下为客户办理证券交易、非法持股、无证执业、未留存交易时段监控录像，以及信息技术岗长期空缺等。尤其是违规炒股和非法买卖股票问题严重。
　　中国证监会截图
　　净利下滑！投行业务收入连年负增长
　　财务方面，在多家券商利润显著改善的情况下，西南证券2024年三季度营收净利双双下滑。公司实现营业收入17.64亿元，同比下滑6.4%；实现归母净利润4.83亿元，同比下滑15.29%。
　　从行业来看，2024年前三季度16家券商营收同比上涨，19家券商净利润同比上涨。43家上市券商合计实现营业收入3714.28亿元，同比下降2.75%；实现净利润1076.34亿元，同比下降5.64%。
　　记者注意到，西南证券的投行业务持续下滑，已连续两年度负增长。2021年至2023年，公司的投行业务分别同比增长7.72%、-35.14%、-25.91%。2024年前三季度，西南证券的投资银行业务手续费净收入为0.73亿元，较上年同期的1亿元下降27.19%。
　　IPO项目方面，近5年来，西南证券完成了3家企业 IPO上市。2023年，西南证券原本手握三个IPO项目，然而最终却撤回了其中两个。2024年3月20日，西南证券年内仅存的一个IPO保荐项目海宏液压也撤回了IPO申请。
　　对于再融资政策收紧，西南证券在接受调研时表示，对公司投资银行业务拓展会产生一定影响。公司将坚决贯彻落实监管要求，持续提升专业服务能力，发挥本土优势、专业优势，全力服务成渝地区双城经济圈建设，积极增加股权、债权等融资业务储备。
　　二级市场上，截至23日14点45分，西南证券上0.91涨%报4.44元/股，最新市值295.04亿元，公司近一月累计下跌超10%。
（文章来源：深圳商报·读创）