中证智能财讯 氯碱化工（600618）8月3日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入38.93亿元，同比增长12.65%；归母净利润3.66亿元，同比增长23.14%；扣非净利润3.64亿元，同比增长34.40%；经营活动产生的现金流量净额为2.68亿元，同比增长239.83%；报告期内，氯碱化工基本每股收益为0.3164元，加权平均净资产收益率为4.40%。
　　以8月2日收盘价计算，氯碱化工目前市盈率（TTM）约为12.42倍，市净率（LF）约为1.25倍，市销率（TTM）约为1.35倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入18.19亿元，同比增长0.80%，环比下降12.31%；归母净利润1.54亿元，同比增长41.77%，环比下降27.09%；扣非净利润1.53亿元，同比增长41.66%，环比下降27.67%。
　　资料显示，公司主要制造和销售烧碱、氯及氯制品，以及聚氯乙烯塑料树脂与制品。
　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，烧碱收入13.09亿元，占营业收入的33.62%；聚氯乙烯收入12.83亿元，占营业收入的32.95%；氯产品收入11.74亿元，占营业收入的30.15%。
　　2024年上半年，公司毛利率为17.56%，同比上升3.11个百分点；净利率为10.32%，较上年同期上升0.67个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.71%，同比上升6.04个百分点，环比上升0.29个百分点；净利率为10.08%，较上年同期上升2.97个百分点，较上一季度下降0.44个百分点。
　　分产品看，烧碱、聚氯乙烯、氯产品2024年上半年毛利率分别为44.91%、-5.30%、12.10%。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.40%，较上年同期增长0.66个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.26%，较上年同期增长0.92个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.68亿元，同比增长239.83%；筹资活动现金流净额-18.75亿元，同比减少20.99亿元；投资活动现金流净额-1009.21万元，上年同期为-8282.65万元。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为4.89亿元，相比上年同期增长6.07%。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为100.43%，净现比为73.36%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.30次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业7/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为15.67次、8.68次。
　　2024年上半年，公司期间费用为2.77亿元，同比增长7557.37万元；期间费用率为7.12%，同比增长1.29个百分点。其中，销售费用同比增长5.52%，管理费用同比下降2.91%，研发费用同比增长50.51%，财务费用1473.23万元，去年同期-1107.37万元。
　　资料显示，财务费用的变动主要因为本报告期计入当期费用的利息支出及汇兑损失较上年同期增加；研发费用的变动主要因为本报告期研发投入较上年同期增加。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少45.24%，占公司总资产比重下降10.46个百分点；固定资产较上年末减少3.27%，占公司总资产比重上升5.18个百分点；在建工程较上年末增加61.14%，占公司总资产比重上升4.14个百分点；其他权益工具投资合计较上年末减少1.34%，占公司总资产比重上升0.71个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少99.80%，占公司总资产比重下降9.69个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加66.06%，占公司总资产比重上升2.77个百分点；应付账款较上年末减少20.81%，占公司总资产比重下降0.67个百分点；短期借款较上年末增加50.79%，占公司总资产比重上升1.55个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.32亿元，占净资产的4.03%，较上年末减少7656.01万元。其中，存货跌价准备为6103.76万元，计提比例为15.54%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为21.72%，相比上年末下降7.03个百分点；有息资产负债率为3.67%，相比上年末下降8.94个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为1.36，速动比率为1.20。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为上海华谊控股集团有限公司，占比46.59%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、SPDR Portfolio Emerging Markets ETF、彭刚持股有所上升，VANGUARD EMERGING MARKETS STOCK INDEX FUND持股有所下降。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）