深圳商报·读创客户端记者詹钰叶
　　近期，中证REITs全收益指数持续走强，多只公募REITs产品大涨。目前，已上市公募REITs产品的总市值创下历史新高，超过1600亿元。业内建议，继续关注政策利好背景下的结构性、阶段性行情，投资者可做好均衡配置。
　　数据显示，去年12月至今年1月17日，中证REITs全收益指数累计上涨7.55%，期间还创下2023年5月底以来的高位纪录。受此带动，公募REITs产品在二级市场的价格也节节攀升，产品总市值达到1615.91亿元，创下历史新高。
　　其中，平安宁波交投REIT与华夏华润商业REIT总市值均超过90亿元，分别为91.68亿元与90.01亿元；中信建投国家电投新能源REIT总市值接近86亿元，中金安徽交控REIT总市值接近72亿元，中金普洛斯REIT、平安广州广河REIT、工银河北高速REIT等总市值超过50亿元。
　　二级市场表现方面，自上月至本月17日，区间涨幅（前复权）最大的是嘉实京东仓储基础设施REIT，价格上涨了27.05%；工银蒙能清洁能源REIT与红土创新深圳安居REIT排二三名，分别涨27%与24.17%；华夏华润商业REIT、华泰南京建邺REIT、华安外高桥REIT、华夏北京保障房REIT、华夏首创奥莱REIT等涨幅超过20%。华泰南京建邺REIT、华安百联消费REIT、招商基金蛇口租赁住房REIT与博时津开产园REIT均在本月17日创下上市以来的新高。
　　政策面上，在本月13日召开的2025年系统工作会议上，回望2024年，中国证监会特别指出：“交易所市场债券融资13.43万亿元，公募REITs市值创历史新高”。在部署2025年五大重点工作时，会议再次提到，要“提高产业债融资比重，加快REITs市场建设”。
　　一级市场方面，截至去年末，全市场存量REITs达到58单。其中，受市场情绪回暖以及审批加速等因素推动，2024年公募REITs市场首发项目入市节奏提速：当年发行的公募REITs数量高达29只、募资规模655亿元。底层资产业态也逐渐丰富：首批消费REITs、首只水利REIT发行上市、首只跨海大桥REIT均在2024年陆续上市，首只农贸市场REIT，首只热能REIT也于去年申报获批。
　　展望2025年，招商基金建议投资者重点关注重大政策出台节奏等因素带来的市场行情，把握随之而来的阶段性上涨机会，获取β收益。投资策略上，当前二级市场REITs经过一轮估值抬升和行业轮动以后，估值处于相对合理水平，派息率对机构配置盘仍有吸引力，预计市场或将维持震荡上行的走势。短期要防止行业轮动、价格分化对绝对收益带来的负面影响。投资者可考虑逢低参与REITs一、二级市场估值合理的项目，并提高对二级市场波动的容忍度，布局长期投资机会。
　　中金公司认为，2024年中国REITs市场的三大特征分别是政策红利延续、一级市场发行提速、二级市场估值修复与分化，整体呈现良好发展势头。展望2025年，预计中国REITs一二级市场建设有望持续推进：首先，更为多元的资产及投资者类型进入，推动市场规模和活跃度进一步提升；其次，当前投资范式下，投资者更应注重产业周期带来的结构性配置机会。
　　展望2025年，中金公司建议投资者做好均衡配置。可关注强周期板块弹性，促经济政策陆续推出或进一步带动宏观经济复苏，若政策进一步加码，强周期板块项目经营基本面或有望改善。配置型策略可持续关注弱周期板块回调后介入机会：由于长端利率仍维持低位，叠加“资产荒”格局或还未完全反转，弱周期板块（如保障性租赁住房、环保能源）在估值回调后仍具备配置价值。一级市场择机打新，“伴随一级市场供给增加，我们建议结合项目稀缺性、经营稳定性以及一二级定价差异（如有）择机参与打新机会”。REITs与权益市场成交活跃度整体倾向于共振，但短期或有资金扰动。配置压力仍是固收资金参与REITs投资的主要推动力，关注“资产荒”演绎及理财负债端波动。
（文章来源：深圳商报·读创）