10月26日，盈方微（000670）宣布已召开紧急会议，决定终止对华信科和World Style的重大收购计划。原因在于本次重组相关方的相关人员因涉嫌泄露内幕信息被中国证券监督管理委员会出具《立案告知书》，目前案件尚处于调查阶段，尚未有明确结论。
　　10月28日，盈方微股价早盘虽下跌，但随后迅速反弹，最高涨幅一度攀升至6.69%，这种剧烈波动可能意味着市场对收购终止的态度出现分歧，或者仅仅是市场情绪的波动及炒作行为在起作用。
　　根据公告，盈方微拟通过股票发行和现金支付方式，向上虞虞芯和瑞嗔通讯收购华信科和World Style的49%股份，总交易金额约7.33亿元。同时，公司计划向不超过35名特定投资者发行股份，募集不超过2.2亿元配套资金，其中2亿元用于支付现金对价，余下2000万元则用于交易的中介费及税费。
　　其实，盈方微对于这两家公司的股权收购早有谋划。早在2021年4月，公司就曾提出收购华信科及World Style剩余股权的计划。然而，遗憾的是，该计划在2022年11月份被证监会否决，原因是盈方微未能充分证明该交易不会损害上市公司股东的合法权益。如今，盈方微重启收购计划之际又陷内幕交易的风波，收购一事再度终止。
　　盈方微重组停牌前股价异常攀升，涨幅远超深指
　　2023年11月9日，盈方微对外公布了其重大资产重组事项的停牌公告。据《财中社》观察，2023年9月27日至11月8日，盈方微的收盘价由5.89元攀升至7.23元，期间出现两次涨停，整体涨幅达到了22.75%。
　　然而，值得注意的是，同期的深指却微幅下跌了0.4824%。这意味着，在盈方微宣布这一重大利好消息并停牌之前，其股价已经提前出现显著的上涨趋势，并且这一涨幅远远超过了同期的市场指数表现。
　　盈方微与被购方，一对“问题多多”的搭档
　　《财中社》发现，盈方微及被收购对象均陷入发展困境，自保尚且艰难。
　　2020年4月，盈方微因连续三年（2017-2019年）净利润审计为负值而被ST。盈方微曾在公告中明确表示，在暂停上市期间，公司通过实施重大资产重组，成功收购了华信科与World Style各51%的股权。这一举措为公司注入优质资产，剥离了业务停滞的子公司，有效恢复并增强了公司的持续经营能力。
　　此后，盈方微的财务状况逐步好转，2020年至2022年间，其归属净利润分别达到了约1012万元、324万元和1490万元。凭借这一积极变化，盈方微最终在2022年8月22日成功摘帽。
　　然而，盈方微的好转势头未能持续，2023年再度陷入亏损境地。财报显示，公司2023年的扣非净利润亏损6053万元。步入2024年，公司的财务状况更是每况愈下，前三季度扣非净利润亏损已达3738万元，同比下降了5.64%；加权平均净资产收益率也大幅下滑至-130.94%。资产负债表方面，公司期末总资产较上年度末减少了5.56%至18.89亿元；归属股东的所有者权益也缩减至1861万元，与上年度末相比减少了49.93%。
　　面对2024年前三季度的业绩低谷，盈方微亟需通过此次收购寻求转机。
　　然而，此次收购的标的公司同样面临着利润下滑、客户集中度过高以及应收账款占比偏大等诸多挑战。此前，深交所已就收购华信科及World Style的相关事宜，向盈方微发出了包含16个问题的详细问询函。
　　在行业周期性波动的背景下，标的公司2022年至2023年（下称“报告期”）的营业收入虽然从31.13亿元微增至34.66亿元，但整体销售毛利率却从6.49%下滑至4.7%。
　　作为电子元器件分销商，华信科与World Style分别负责境内和境外业务，两者业务紧密相连，共同构成了完整的业务体系，其主要客户涵盖小米、闻泰科技等手机品牌商或ODM厂商，以及欧菲光、信利光电等模组厂商。
　　然而，值得注意的是，报告期内标的公司对前五名客户销售占比分别为68.18%和59.70%，前五名供应商采购占比则分别为75.87%和83.05%。
　　此外，标的公司的应收账款问题也不容忽视。2022年与2023年年末，其应收账款余额分别达到11.88亿元和10.63亿元，分别占当年收入的38.17%和30.66%，同时在总资产中的占比也相当高，分别为80.28%和70.84%。同时，坏账准备计提金额分别为 66万元、57万元，应收账款周转率整体低于同行业可比上市公司平均水平，具有较大的财务风险。
（文章来源：财中社）