周三A股三大指数继续反弹，收盘时沪指涨1.31%，深成指涨1.22%，创业板指涨0.98%。此外，北证50指数大涨10.27%。两市成交额为1.7万亿元，较上一交易日放量740亿元。盘面上，军工股集体大涨，大消费股震荡反弹，港口、统一大市场概念表现活跃。相反，银行、保险等少数板块下跌。
　　01
　　业绩10倍，股价涨停
　　具体到个股，军工概念中船防务周三以9.39%大幅高开，盘初短暂下探后震荡拉升，9点41分左右在巨量买单推动下封死涨停，收盘时封单金额为1.38亿元。港股中船防务周三则大涨15.88%。
　　4月8日，中船防务发布的2025年一度度业绩预告显示，预计2025年首季实现净利润1.7亿元-2亿元，净利润同比增长1005.77%—1200.91%。
　　周三军工板块整体强势，板块指数大涨5.27%，七一二、中国海防、中兵红箭、内蒙一机，以及前述的中船防务等32股集体涨停。
　　消息面上，中航工业、中国电科以及中国电子等多家军工央企集团公开表示看好资本市场，支持上市公司创新发展。中国卫星、中航沈飞、中航光电等20余家军工央企所属上市公司及民参军上市公司，通过发布公告实施增持回购、披露经营管理情况、业绩预喜等方式，增强投资者信心，维护投资者利益，稳定及提升上市公司价值。
　　中航证券表示，从市场表现层面来看，2018年关税期间，军工板块相较于市场存在一定“抗跌”属性，即使整体上看以波段行情为主，但军工板块仍存在超额收益机会，看好军工板块走出独立行情。
　　浙商证券则指出，2025年将对国防军工投资机会持乐观态度。随着国防装备现代化建设步入加速期，2025年军工央国企的重组整合将是一个重大年份。该年度军贸业务有望发展，新质战斗力和新质生产力将是军品和民品的重点关注方向。此外，预计2025Q1的国防军工板块业绩将因产业链的逐步稳定而获得改善。
　　02
　　免税龙头拉升涨停
　　周三大消费板块中的免税方向也表现强势，A股中国中免强势涨停，港股中国中免大涨23.66%。此外，王府井、海南机场、中百集团、海汽集团等免税概念也纷纷涨停。
　　消息面上，国家税务总局发布《关于推广境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施的公告》，明确从8日起，离境退税“即买即退”服务措施在全国推广。
　　携程研究院指出，退税政策核心目的便是为了鼓励游客消费、促进消费回流、提升旅游国际竞争力。随着全球旅游市场竞争的日益加剧，一些国家和地区已推行更加便捷的“即买即退”机制，使游客在购买商品时在门店或商场即可完成现金退税，而无需等到离境时再办理相关手续。该机构认为，建立完善、智能、便捷的“即买即退”机制将进一步提升中国作为国际旅游目的地的吸引力以及旅游购物的竞争力。
　　万联证券则认为，2025年工作重心将聚焦于扩大内需和提振消费，休假制度的落实与优化对旅游市场的带动作用仍将持续，推动扩大入境消费为免税行业带来新的增长点。
　　03
　　医药股整体较弱
　　相反，周三医药股表现较弱，润都股份跌停，圣诺生物、翰宇药业、贝达药业也跌幅靠前。市值靠前的恒瑞医药、百济神州、迈瑞医疗、药明康德也是纷纷下跌。
　　消息面上，据央视新闻报道，当地时间4月8日，美国总统特朗普发表讲话称，美国将对药品征收关税。特朗普表示，美国并不生产自己的药品和其他改善健康的产品。美国支付药品的价格往往比有药品生产的国家高出很多倍。特朗普认为，一旦对药品征收关税，制药公司将在美国开设工厂，因为美国是“最大的市场”。
　　不过，美国在药品进口方面严重依赖其他国家。美国医疗制造商协会报告称，进口药物成分用于仿制药和品牌药，高额关税对美国制药业、医疗服务提供者和消费者都构成了巨大威胁。许多仿制药在海外生产，因为生产成本较低，而且在美国本土生产存在其他困难。
　　交银国际表示，市场对于关税对医药板块的影响存在过度担忧、目前超跌严重。而中信建投则表示，目前时点，看好暂不受关税影响的创新药行业，自主可控下的器械、血制品国内份额提升机会，内需为主的中药、药店及流通等行业与关税关联度不大。
　　04
　　A股风险已计价？
　　美国关税政策“冲击波”持续席卷全球资本市场，不过在瑞银证券中国股票策略分析师孟磊看来，近几日A股市场的走势或许已对潜在的负面影响大致完成了计价。目前，A股市场处于较低的估值水平，这为其提供了抵御下行风险的保护。
　　摩根士丹利中国首席股票策略师王滢则认为，短期内市场的波动性仍会维持在较高水平，而A股市场更具韧性，可将其视为用于对冲或分散风险的配置选项。
　　不过也有机构表示了谨慎，国泰海通证券研报表示，关税风险的路径和终局情形目前并不清晰，不要低估关税攻防的长期性与复杂性。
（文章来源：东方财富研究中心）