据证券时报，4月21日晚间，国泰海通证券内部印发文件称，经研究，决定免去黄燕铭财富管理委员会委员(中层正职级)职务。黄燕铭的下一站或加盟东方证券，或出任东方证券研究所所长一职。
　　对此，南都·湾财社记者致电国泰海通证券，相关负责人称这不在信息披露范围内。据中国证券业协会披露的从业人员基本信息，黄燕铭目前的执业机构仍在国泰海通证券。
　　来源：中国证券业协会官网
　　此前，自2024年3月卸任国泰君安研究所所长后，黄燕铭的去向便备受关注，尽管多次传出加盟头部券商或公募基金的传闻，但其本人仅以“请以官宣为准”回应；直到今年1月，据券中社报道，黄燕铭仍在朋友圈声明称，“本人目前仍然在国泰君安任职，未有工作变动，感谢关心。”
　　此次工作变动，意味着黄燕铭正式结束其在国泰海通长达13年的任职，并意味着其将重返卖方研究的行列。
　　深耕卖方研究近30年：从“A股总教习”到行业标杆
　　黄燕铭是中国证券研究领域的标志性人物。其职业生涯始于1994年万国证券经纪业务。1996年, 申银证券与万国证券合并组建申银万国证券，黄燕铭随之转入申银万国证券研究所，从普通分析师逐步晋升至副所长。
　　在此期间，他主导构建了完整的证券研究体系，并培养了大批优秀分析师，使申银万国成为业内公认的“黄埔军校”，黄燕铭也被研究所内外誉称“A股总教习”。据业内称，连续很多年，申万研究所新人入职培训的第一场专业培训，是黄燕铭来主讲的。他上课的场景成为很多日后投资大佬们脑中的记忆。
　　2010年，他短暂加入瑞银证券担任中国区研究主管，后于2012年执掌国泰君安研究所，带领团队在2014-2016年连续三年蝉联新财富“本土最佳研究团队”榜首，确立了国泰君安在卖方研究领域的顶尖地位。此外，他还深度参与行业制度建设，协助起草《发布证券研究报告暂行规定》等监管文件，并首创分析师派点考评制度，对行业规范发展影响深远。
　　黄燕铭在证券研究理论上的贡献亦不可忽视。其提出的“三朵花”理论（树上花、心里花、纸上花）和“2+1”思维（预期、交易与边际思维），成为市场分析的重要框架。近年来，他更强调交易策略的重要性，认为在有效市场环境下，程序化交易与量化策略的兴起是必然趋势，研究机构需兼顾宏观分析与交易制度研究。
　　在财富管理领域，他推动“投顾金才”计划，为国泰君安培养超300名首席投顾，并提出涵盖产品研究、配置、创设的六大板块财富管理体系，主张以研究能力赋能财富业务转型。
　　但“常胜将军”仍有失手时。南都·湾财社记者注意到，2023年5月，黄燕铭曾收到上海证监局出具的警示函。警示函内容显示，上海证监局发现，原国泰君安证券发布证券研究报告业务质量控制和合规审查的制度规定不完善，未建立有效的证券研究报告市场影响评估机制，未对某证券研究报告相关敏感信息可能对市场产生的影响进行审慎评估。作为彼时的研究所所长，黄燕铭对上述问题负有管理责任，因此上海证监局决定对其出具警示函。
　　在此约一年后，2024年3月，原国泰君安官宣免去黄燕铭的研究所所长职务，并任命其为金融学院院长（中层正职级）、博士后科研工作站办公室主任，财富管理委员会委员、首席策略官，任期三年。直到此次工作变动前，黄燕铭一直担任上述职务，暂时离开了卖方研究领域。
　　将加盟东方证券
　　黄燕铭：券商研究所应向多业务方向发展
　　若黄燕铭履新东方证券，其面临的挑战亦不容小觑。2024年，东方证券公募分仓佣金收入2.90亿元，行业排名第14位，较此前明显下滑。如何快速提升团队竞争力、创新服务模式以应对佣金费率下行压力，以及能否在新财富评选中重现辉煌，在业内看来，将是其面临的重要任务。
　　此外，东方证券近年加速组织架构调整，新设财富委、投行委等部门，并强调人才引进战略。黄燕铭的加入或与其战略转型需求高度契合，其30年积累的研究管理经验及瑞银、申万、国泰君安的多元背景，有望为东方证券注入新的发展动力。
　　黄燕铭的动向折射出券商研究业务的深层变革。随着公募费改推进，分仓佣金收入缩水，研究所亟需从单一投研向支持投行、财富管理等多元化业务转型。黄燕铭曾公开强调，未来券商研究所应当向多业务方向发展，包括高质量支持投行、机构、财富业务，而券商研究所在支持财富业务甚至进入财富业务方面，还大有可为。
（文章来源：南方都市报）