中证智能财讯华北制药（600812）8月14日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入52.31亿元，同比下降0.04%；归母净利润7198.44万元，同比增长171.17%；扣非净利润5434.98万元，同比增长5032.4%；经营活动产生的现金流量净额为8.83亿元，同比增长233.3%；报告期内，华北制药基本每股收益为0.042元，加权平均净资产收益率为1.34%。
　　以8月13日收盘价计算，华北制药目前市盈率（TTM）约为168.41倍，市净率（LF）约为1.59倍，市销率（TTM）约为0.84倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入26.74亿元，同比增长3.90%，环比增长4.54%；归母净利润5383.19万元，同比增长154.82%，环比增长196.55%；扣非净利润4276.51万元，同比增长498.53%，环比增长269.15%。
　　半年报称，公司主要从事医药产品的研发、生产和销售等业务。
　　2024年上半年，公司毛利率为29.90%，同比下降2.87个百分点；净利率为1.86%，较上年同期上升1.04个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为29.23%，同比下降2.89个百分点，环比下降1.36个百分点；净利率为2.42%，较上年同期上升1.01个百分点，较上一季度上升1.14个百分点。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.34%，较上年同期增长0.84个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.38%，较上年同期增长0.44个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为8.83亿元，同比增长233.30%；筹资活动现金流净额3.56亿元，同比增加4.23亿元；投资活动现金流净额-3.27亿元，上年同期为-2.57亿元。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5.74亿元，上年同期为-4.39亿元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为82.06%，净现比为1226.91%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.25次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业42/113）；固定资产周转率为0.81次，上年同期为0.79次（2023年上半年行业平均值为1.22次，公司位居同行业82/113）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.49次、1.41次。
　　2024年上半年，公司期间费用为13.96亿元，较上年同期减少1.83亿元；期间费用率为26.68%，较上年同期下降3.49个百分点。其中，销售费用同比下降16.82%，管理费用同比下降11.12%，研发费用同比增长13.12%，财务费用同比下降7.22%。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加79.11%，占公司总资产比重上升3.42个百分点；使用权资产较上年末减少53.63%，占公司总资产比重下降2.43个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少21.18%，占公司总资产比重下降2.19个百分点；应收账款较上年末增加17.26%，占公司总资产比重上升1.20个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加9.39%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；长期借款较上年末减少11.21%，占公司总资产比重下降2.81个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加31.45%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；应付账款较上年末增加9.92%，占公司总资产比重上升0.54个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为26.06亿元，占净资产的48.87%，较上年末减少217.76万元。其中，存货跌价准备为1.98亿元，计提比例为7.07%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为69.87%，相比上年末下降0.21个百分点；有息资产负债率为52.01%，相比上年末上升0.24个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为0.77，速动比率为0.54。
　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为财达证券股份有限公司，取代了一季度末的嘉实中证金融资产管理计划。在具体持股比例上，华北制药集团有限责任公司持股有所上升。
　　值得注意的是，根据半年报数据，华北制药11.66%股份处于质押状态。其中，第二大股东华北制药集团有限责任公司质押1.10亿股公司股份，占其全部持股的32.21%。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8.34万户，较一季度末下降了2808户，降幅3.26%；户均持股市值由一季度末的9.45万元下降至8.48万元，降幅为10.26%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）