财中社1月13日电信达证券发布国防军工行业2025年投资展望。文中写到强国必须强军，军强才能国安。1）全球地缘政治新博弈的序幕或已拉开：2024年全球动荡加剧，多国冲突频发，俄乌局势仍在升温，美国大选特朗普即将重返白宫，外部环境不确定性陡增，强军或成为必选项。2）世界各国或进入军费高增周期：美国和日本的国防预算均创新高，从军费占GDP的比例看，美国高达3%以上，世界平均水平为2.5%，而中国多年来仅在1.5%以内，未来仍有较大提升空间，这也是支撑军工行业长期扩张的基石。
　　展望2025年，双周期共振、产业大拐点，军工投资大年可期：1）2024年前低后高：军工指数全年上涨10%，位列第14、30，上半年持续走弱，下半年企稳回升，尤其9.24后随着市场风险偏好提升，军工强势反弹。认为，这主要由于前3季度军工行业基本面改善不及预期，4季度订单有所改善、多款新型号亮相等利好叠加，趋势向好。2）十四五收官，布局十五五：信达证券判断，在经历2020-2022高增长、2023-2024深度调整后，2025是十四五收官之年，军工行业有望迎来“装备周期+人事周期”共振，新一轮装备建设期或将到来，同时军工投资或将围绕着“十五五”规划而展开。
（文章来源：财中社）