渝水转债既是春节后首只上市的新券，也是今年表现最佳的新券。
　　上市首日，渝水转债一度大涨超过26%，远远好于市场预期。
　　市场人士表示，在高等级银行转债纷纷强赎之际，高评级品种备受青睐。与此同时，近期A股表现活跃也提升了渝水转债的估值。
　　值得关注的是，对于投资者而言，渝水转债是一个大福利。由于公司大股东并未参加优先配售，因此此番中签率偏高。不过最大的赢家属于申万宏源证券，浮盈超过700万，远超其承销保荐费用。
上市大涨一度26%
　　13日，可转债市场迎来了春节后首只新券——渝水转债。
　　发行人重庆水务是重庆市最大的供排水一体化经营企业，主要从事污水处理服务和自来水销售。此次渝水转债发行规模19亿元，评级为AAA。今年1月8日是渝水转债申购日。
　　“由于近期A股表现活跃，因此渝水转债的定价备受期待。”一位可转债投资者向记者表示。
　　2月13日，可转债市场较为活跃，渝水转债开盘价格为121.1元，随即触发盘中停牌。
　　在上市首日，新券渝水转债简称“N渝水转”。上交所公告称，N渝水转13日上午交易出现异常波动。根据《上海证券交易所可转换公司债券交易实施细则》有关规定，决定自2025年02月13日09时25分开始暂停N渝水转交易，自2025年02月13日10时00分起恢复交易。恢复交易后，如该债券交易再次出现异常波动，本所可实施第二次盘中临时停牌，停牌时间持续至14时57分。
　　盘中复牌后，渝水转债继续高歌猛进，一度上涨至126.26元，上涨26.26%。此后处于震荡之中。截至收盘，渝水转债收报122.3510元，涨幅22.35%。
　　这一表现好于此前市场预期。
　　东吴证券分析师李勇表示，重庆水务在我国西部地区乃至全国，在供排水一体化经营方面位居前列，同时公司享有重庆市政府授予的供排水特许经营权，在重庆地区供排水市场垄断地位稳固。综合可比标的以及实证结果，考虑到渝水转债的债底保护性较好，评级和规模吸引力较高，预计上市首日转股溢价率在30%左右，对应的上市价格在115.03元至127.91元之间。
　　收盘数据显示，两家机构合计买入超过3亿元。
今年最赚钱的品种
　　渝水转债的表现，也是今年以来上市新券首日的最佳表现。
　　2025年共有四只可转债上市，分别是华医转债、南药转债、银邦转债和渝水转债。其中渝水转债规模最大。
　　数据显示，今年新券上市首日平均涨幅17.93%，最高值即是渝水转债22.35%的涨幅。对于打新族而言，渝水转债同样超出预期。
　　一般而言，中签率与新券上市表现往往呈现反比关系。但是渝水转债不仅实现了高中签率，亦有不错的上市表现。
　　根据公司公告，此次渝水转债发行最终确定的网上向社会公众投资者发行约占总量53.42%，网上中签率为0.01357232%，有效申购户数为750.8万户。这意味着此次打新达到了“8户中1签”的水平，远远好于均值。
　　缘何如此高的中签率呢？
　　一位机构人士向记者表示，从发行规模看，渝水转债规模较大并达到了19亿元，更为重要的是，大股东放弃了配售。
　　在此次发行路演环节，在问及大股东是否全额配售之时，公司并未直面回答。
　　重庆水务董事长郑如彬表示，渝水转债向公司原股东实行优先配售，原股东有权放弃优先配售权。原股东可根据自身情况自行决定实际认购的可转债数量。
申万宏源成大赢家
　　此次渝水转债上市大涨，最大赢家是申万宏源证券承销保荐有限责任公司。
　　尽管此次渝水转债中签率颇高，但仍有不少投资者选择弃购。从发行数据看，申万宏源证券承销保荐有限责任公司持有3164万元的渝水转债。
　　按发行规则，网上投资者放弃认购部分全部由保荐人（主承销商）包销。数据显示，申万宏源证券承销保荐有限责任公司包销数量为31648手，包销金额为3164万元，包销比例为1.67%。
　　若按首日收盘涨幅看，申万宏源证券承销保荐有限责任公司持有的渝水转债浮盈超过700万元。这一浮盈，也要远高于此次355.66万元的保荐及承销费用。
　　作者：孙忠
（文章来源：上海证券报）