中国科传（601858）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入12.24亿元，同比增长1.00%；归母净利润1.40亿元，同比下降23.96%；扣非净利润1.34亿元，同比下降25.07%；经营活动产生的现金流量净额为-6969.99万元，上年同期为-2916.57万元；报告期内，中国科传基本每股收益为0.18元，加权平均净资产收益率为2.68%。

　　以8月27日收盘价计算，中国科传目前市盈率（TTM）约为26.77倍，市净率（LF）约为2.38倍，市销率（TTM）约为4.34倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.59亿元，同比下降0.33%，环比增长63.08%；归母净利润1.08亿元，同比下降23.19%，环比增长245.21%；扣非净利润1.03亿元，同比下降24.48%，环比增长230.85%。
　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，出版物进口收入6.60亿元，同比增长1.28%，占营业收入的53.92%；图书类收入4.50亿元，同比下降1.76%，占营业收入的36.81%；期刊类收入0.84亿元，同比增长1.81%，占营业收入的6.83%。
　　2024年上半年，公司毛利率为29.60%，同比上升0.46个百分点；净利率为11.46%，较上年同期下降3.90个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为27.14%，同比上升0.76个百分点，环比下降6.49个百分点；净利率为14.61%，较上年同期下降4.69个百分点，较上一季度上升8.27个百分点。
　　分产品看，出版物进口、图书类、期刊类2024年上半年毛利率分别为6.44%、60.81%、38.68%。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.68%，较上年同期下降1.06个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.92%，较上年同期下降0.84个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-6969.99万元，同比减少4053.42万元；筹资活动现金流净额-867.28万元，同比增加56.75万元；投资活动现金流净额-3.72亿元，上年同期为-7.57亿元。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7.35亿元，上年同期为5.43亿元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为87.61%，净现比为-49.86%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业13/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.94次、1.50次。
　　2024年上半年，公司期间费用为1.31亿元，较上年同期减少123.52万元；期间费用率为10.69%，较上年同期下降0.21个百分点。其中，销售费用同比下降4.19%，管理费用同比增长1.94%，研发费用同比增长154.69%，财务费用由去年同期的-5080.25万元变为-5460.73万元。
　　资料显示，研发费用的变动主要因为数字技术产品研发的本期人工费、知识产权费、服务费、开发费、办公费等费用增加。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加75.59%，占公司总资产比重上升7.22个百分点；货币资金较上年末减少35.26%，占公司总资产比重下降6.23个百分点；债权投资合计较上年末减少10.07%，占公司总资产比重下降3.54个百分点；其他流动资产较上年末增加24.33%，占公司总资产比重上升2.16个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少25.29%，占公司总资产比重下降2.91个百分点；应交税费较上年末增加86.46%，占公司总资产比重上升0.32个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加19.59%，占公司总资产比重上升0.26个百分点；应付账款较上年末减少2.42%，占公司总资产比重下降0.17个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.67亿元，占净资产的10.75%，较上年末减少1393.08万元。其中，存货跌价准备为1.33亿元，计提比例为19.02%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为24.06%，相比上年末下降2.40个百分点；有息资产负债率为0.14%，相比上年末上升0.04个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为2.49，速动比率为2.12。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中证500交易型开放式指数证券投资基金、曾新荣、招商体育文化休闲股票型证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-万能-国寿瑞安、厦门优选医疗科技有限公司，取代了一季度末的全国社保基金六零二组合、长江证券股份有限公司、农银汇理工业4.0灵活配置混合型证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、广发电子信息传媒产业精选股票型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，广发中证传媒交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.61万户，较一季度末下降了2128户，降幅3.65%；户均持股市值由一季度末的33.62万元下降至26.94万元，降幅为19.87%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）