新华财经上海2月10日电 2024年，光伏行业在产能过剩、价格战和技术迭代的多重压力下，经历了深度调整期。尽管市场需求持续增长，但行业整体面临盈利困境，产能过剩问题尤为突出。然而，在政策支持和技术进步的推动下，光伏行业正在加速转型，头部企业也在积极布局新技术，以应对未来的市场竞争。
　　盈利企业：技术创新与市场拓展的红利
　　数据显示，2024年中国光伏新增装机量达到277.17GW，同比增长显著。然而，市场需求的增长并未缓解产能过剩的问题。2024年多晶硅产能预计将逼近300万吨，组件产能或超1000GW，但全球新增装机量仅在430GW至470GW左右。这种供需失衡直接导致了光伏产品价格的大幅下跌，多晶硅价格从2024年初的7万元／吨跌至年末的3.9万元至4.4万元／吨。
　　受此影响，光伏行业整体盈利困难，经历了有史以来“最差年份”——根据统计，截至2月10日，近70家A股光伏公司发布了2024年度业绩预告。其中43家企业预测净利润为负，合计亏损超过592.65亿元。
　　虽然行业整体面临盈利困境，但头部企业凭借技术优势和市场地位，仍保持了一定的竞争力。阳光电源以49.59亿元归母净利蝉联“盈利王”，逆变器出口回暖叠加储能业务贡献，毛利率保持行业领先；特变电工以478.42亿元营收居首，输变电及新材料业务支撑盈利，多晶硅板块亏损但产能利用率优于同行；晶科能源的组件出货量全球领先，营收472.51亿元，TOPCon技术量产助力其欧洲市场复苏。
　　与此同时，阿特斯凭借储能业务和海外资产运作，净利润达12.39亿元，成为组件厂商中少数盈利企业；福莱特作为光伏玻璃龙头，营收106.96亿元，成本控制能力突出，毛利率维持高位。晶盛机电作为光伏设备“卖铲人”，营收同比增62.19%，但应收账款风险隐现；正泰电器在分布式光伏与户用储能发力，营收、净利双增，现金流稳健；德业股份：逆变器细分龙头，毛利率37.15%，净利12.36亿元，海外市场占比提升。
　　对于2024年亮眼的成绩单，多家公司负责人表示，这主要受益于技术创新。阳光电源董事长曹仁贤表示，公司将持续加大研发投入，推动技术创新。福莱特董事长阮洪良指出，技术创新和市场拓展是公司保持竞争力的关键。
　　亏损企业：产能过剩与技术迭代的冲击
　　在2024年，光伏行业亏损企业主要集中在硅料、硅片、电池片及组件等主材环节。
　　数据显示，隆基绿能预计亏损82亿元至88亿元，这是其自2013年以来的首次年度亏损。其亏损主要源于行业供需失衡导致的PERC和TOPCon产品价格及毛利率持续下滑，产能开工率受限。此外，技术迭代使得公司需要对旧技术设备进行减值准备，增加了资产减值损失。
　　国金证券电新首席分析师姚遥指出，隆基绿能的亏损主要源于其“老大思维”，宁可错失市场，不惜付出巨额成本押宝长周期产品，拖累业绩。
　　尽管面临困境，隆基绿能董事长钟宝申表示，公司已经采取了一系列措施来应对挑战，并对未来充满信心，将继续推进BC技术的升级和推广，预计2025年将迎来大规模量产。
　　数据还显示，通威股份预计2024年亏损70亿元至75亿元，是其上市23年来首次年报亏损。通威股份的亏损主要由于光伏产业链各环节市场价格大幅下降，持续低于行业现金成本导致其盈利能力被削弱。此外，公司全年计提长期资产减值报废约10亿元，进一步扩大了亏损规模。
　　民生证券电新分析师邓永康团队指出，通威股份的亏损还源于其负债、短期借款和财务费用的快速增长，总负债已高达约1366.34亿元。
　　TCL中环同样面临营收“寒冬”，2024年预计亏损82亿元至89亿元。中信建投研报指出，其亏损主要源于在技术迭代过程中，未能及时调整产能利用率，导致存货积压和减值损失增加，不得不计提高达23.97亿元的存货减值损失。
　　此外，TCL中环对海外子公司Maxeon的投资也饱受争议，尽管该公司已连续多年亏损，TCL中环仍在2024年5月斥资近2亿美元增持股份，并在11月宣布计划收购Maxeon的全球销售子公司，进一步拖累了公司的现金流状况。
　　新特能源的“日子也不好过”，预计2024年亏损38亿元至41亿元。国金证券研究所所长苏晨认为，其亏损主要源于硅料环节的产能过剩，导致价格暴跌和利润空间被压缩。
　　记者梳理发现，还有多家企业亏损严重，如大全能源预计亏损26亿元至31亿元，弘元绿能预计亏损25亿元至27亿元，东方日升预计亏损27亿元至35亿元，亿晶光电预计亏损19亿元至23亿元，京运通预计亏损16.8亿元至24.5亿元，双良节能预计亏损16.8亿元至19.8亿元等。
　　综合多家券商研报分析发现，盈利的企业主要集中在逆变器、储能、光伏玻璃等细分领域，这些企业通过技术创新和市场拓展，成功抵御了行业下行的压力。而亏损的企业大多集中在硅料、硅片等环节，产能过剩导致产品价格暴跌，企业“出货越多、利润越薄”；技术迭代使得部分企业因新技术推广受阻或旧技术减值而面临困境。
　　供给侧改革与技术突围有望从“价格战”转向“价值战”
　　2024年，国家政策持续支持光伏行业的发展，同时引导产能出清和技术升级。国家发展改革委、国家能源局发布相关规划，提出到2030年以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风光基地总装机容量达到4.55亿千瓦。此外，工信部发布《光伏制造行业规范条件（2024版）》，限制低效产能扩张，推动技术标准升级。
　　2025年1月23日，国家能源局发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》，进一步规范和推动分布式光伏发电的发展；政策还将持续支持以沙戈荒为重点的大型风光光伏基地项目，到2030年总装机容量有望达到4.55亿千瓦。这些政策为光伏行业进一步复苏提供了坚实的基础。
　　政策的支持不仅为行业提供了明确的发展方向，也为头部企业提供了转型升级的契机。隆基绿能表示，计划在2025年大规模投放HPBC二代产能，预计2025年底BC产能将达到70GW。晶科能源也表示，将继续推进Topcon技术的量产，助力欧洲市场复苏。
　　中金公司分析师杨锐表示，展望2025年，随着光伏产业持续深度调整，缺乏竞争力的产能面临快速出清。在行业自发性调整下，产业链价格已出现企稳信号，行业供需关系有望加速再平衡。
　　在技术路径上，国泰君安分析师张阳认为，尽管TOPCon电池在2024年占据光伏市场的主流地位，但BC电池等新技术的市场份额预计将快速提升。这种技术格局的变化将推动光伏行业进一步分化和洗牌，头部企业需要通过技术创新和市场布局来应对未来的竞争。
　　2025年光伏行业又应如何破局？普华永道相关报告指出，光伏行业应通过技术创新和模式创新，提升运维服务的质量和效率，实现降本增效。从市场来看，海外市场呈现出喜忧参半的局面。欧洲市场库存高企，但中东、东南亚等新兴市场需求增长显著。TrendForce集邦咨询预测，2025年全球光伏需求预计将同比增长4%到9%。此外，光伏玻璃、胶膜、银浆等辅材环节集中度提升，钙钛矿设备、储能系统集成商或成新增长点。
　　业内人士表示，2024年，光伏行业经历了深度调整期，在政策支持和技术进步的推动下，行业正在加速转型。2025年，随着产能出清、技术迭代与政策红利的释放，光伏行业有望从“价格战”转向“价值战”，头部企业将引领全球能源转型的新周期。
（文章来源：新华财经）