今日导读
　　·据Choice统计，截至4月11日，股票型ETF总份额达到2.04万亿份，创出历史新高。自2020年以来，股票型ETF份额每年实现正增长，自2023年以来开始加速，2023年股票型ETF份额增长4312.61亿份，2024年股票型ETF再度增长5417.31亿份。
　　·4月14日，黄金股再度集体拉升。截至收盘，6只黄金相关ETF当日平均上涨4.8%左右，近5日平均涨幅18.1%左右，在整个ETF市场中涨幅居前。
　　·近日，中国人民银行、国家体育总局、金融监管总局、中国证监会等四部门联合印发《关于金融支持体育产业高质量发展的指导意见》，旨在加快构建适应体育产业发展、多层次、广覆盖的金融产品和服务体系，丰富体育领域金融资源供给，提升金融支持体育产业发展的能力和水平。
　　上证精选
　　·4月14日，国家发展改革委、国家能源局发布《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025-2027年）》的通知，为适应新型电力系统发展，围绕清洁降碳、安全可靠、高效调节、智能运行等方向进一步深化拓展煤电技术指标体系，指导现役机组改造升级、新建机组建设运行和新一代煤电试点示范。
　　·4月14日，财政部发布《关于加强产权交易机构开展金融机构国有产权交易业务管理有关事项的通知》，明确将完善金融机构国有产权交易审核机制，加强对产权交易机构监督管理。
　　·4月14日，市场监管总局发布《关于组织实施2025年国家计量比对项目的通知》，正式实施2025年国家计量比对项目。此次国家计量比对项目共38项，聚焦各专业领域和产业发展实际需求，涵盖安全防护、医疗卫生、生态环境监测等重点领域。
　　·4月14日，东莞市正式发布《关于促进外贸稳定增长的工作方案》，最大限度降低贸易摩擦对东莞的负面影响。其中提到，加强与头部手机企业对接，重点监测分析手机领域供应风险。引导龙头骨干企业加强供应链风险应对，增强对关键原材料、零部件产需失衡、价格异动等风险的应对能力。
　　·近日，全国“首个母婴政府消费券”在江西南昌正式上线，当地消费者可享受立减10%的育儿补贴。此次补贴商品覆盖奶粉、尿裤等150类共计超3万款母婴商品，覆盖育儿全周期需求，每月可为母婴家庭减少至多千元育儿支出。南昌市商务局表示，活动预计带动相关消费约2亿元。
　　上证聚焦
　　○全球地缘风险持续加剧黄金价格突破历史新高
　　4月14日，黄金股再度集体拉升。截至收盘，6只黄金相关ETF当日平均上涨4.8%左右，近5日平均涨幅18.1%左右，在整个ETF市场中涨幅居前。近期，受黄金在海外事件持续发酵，全球风险资产持续波动下，明显走强，成为市场资金避险的主要手段之一。而黄金股ETF成为市场热点，从量能数据上看，截至当日收盘，在近5个交易日的连涨行情中，除基金规模最高的黄金股ETF4月7日录得年内第五高成交额纪录外，其余5只黄金股ETF近日成交额均一度录得年内新高。
　　从基本面角度出发，近期全球地缘风险加剧，而央行已购金连续三年超千吨。金融属性方面，黄金与美债实际利率负相关显著，当前10年期TIPS收益率每降50基点可推升金价15%。货币属性层面，美元在全球占比从66%降至57.4%，美债规模突破36万亿美元，主权信用风险催生“去美元化”需求。商品属性中，2024年全球黄金需求4974吨创历史新高，投资需求增长24.7%，科技用金同比增6.9%。地缘政治风险指数每升10点，金价中枢上移2.3%。从长期配置角度，2005年至2024年间，黄金年化收益率达8.6%，波动率仅为沪深300的62%。在权益资产大幅回撤年份，黄金平均获得3.9%正收益。持有黄金1年、5年的正收益概率分别为68.8%、82.05%，凸显其避险属性。
　　中信建投认为，黄金价格再次刷新历史价格纪录，短期主要的价格驱动是反复无常的关税政策催生的浓厚避险需求，海外政策的不确定性支撑着金价。此外，美联储处于降息周期中，长期通胀居高难下，实际利率的下行趋势为金价注入新的动力。更重要的是，全球经济体从合作走向对抗，全球央行购金为本币背书的行为还在持续。多因素驱动金价持续上行。浙商证券认为，美债与黄金是动荡时期全球投资者的标的，但美债流动性危机使短期内美债避险属性已丧失，短期内具备避险属性的金融资产仅剩黄金。当美国国债存在流动性危机，黄金避险价值陡升，是近期黄金大幅上行的主要原因之一。
　　产业情报
　　○跨境电商与商超专区模式或成新路径
　　近日，为应对关税影响，商务部加大力度推进内外贸一体化，帮助外贸产品拓内销，指导行业协会、重点商超、电商平台发挥市场优势、渠道优势、品牌优势，与外贸企业携手并进、共渡时艰。多家零售商超、电商平台等企业密集发声，将多举措助力中国优质外贸企业开拓国内市场。据不完全统计，截至4月13日，已有京东、盒马、永辉超市等近20家企业表示，将发挥各自优势助力外贸企业拓宽渠道。另外，中国商业联合会联合中国连锁经营协会等七家协会联合发布倡议书，推动内外贸联动拓展内销市场。具体来看，针对外贸企业国内销售渠道尚未完全建立的问题，零售商超通过打造“外贸优品专区专柜”、优化供应链服务、联合开发自有品牌商品等方式线上线下开通内销“直通车”。
　　网经社电子商务研究中心的专家表示，电商平台推出的一系列出口转内销扶持计划，是全方位积极政府号召有关零售企业、商超企业、电商企业的支持政策。外贸企业回流内需市场，本质是多重压力下的必然选择。中美关税壁垒导致出口成本攀升，海外订单缩减倒逼企业寻求新出路。电商平台此时发力，一方面响应国家“双循环”战略的政策导向，借势吸纳优质供应链资源；另一方面瞄准外贸企业沉淀的研发能力与品控标准，这些长期服务欧美市场的制造能力，可以填补国内中高端消费的供给缺口。华泰证券认为，电商平台推出“出口转内销”举措对平台和外贸企业而言是双赢，平台可以为消费者提供更丰富和优质的产品，外贸企业也能受益于平台优秀的供应链在国内打开市场。
　　○多部门联合激活体育产业投融资户外运动与体旅融合站上政策风口
　　近日，中国人民银行、国家体育总局、金融监管总局、中国证监会等四部门联合印发《关于金融支持体育产业高质量发展的指导意见》，旨在加快构建适应体育产业发展、多层次、广覆盖的金融产品和服务体系，丰富体育领域金融资源供给，提升金融支持体育产业发展的能力和水平。从加大体育产业发展重点领域的金融支持力度、着力提升金融服务体育产业发展的专业化能力、强化组织实施保障等三方面提出16项具体举措。
　　华鑫证券表示，关注内需消费刺激政策利好，更多细分赛道有望取得亮眼增长。预计将会有更多内需消费刺激政策将会出台，国内宏观消费情况有望稳步改善。同时，伴随着健康意识与运动习惯一步步深入大众生活中，国内运动鞋服渗透率有望加速提升，国产运动品牌销量有望实现亮眼增长。国融证券表示，在2025年消费政策持续加码下，国内宏观消费情况有望稳步改善。同时，伴随着健康意识与运动习惯一步步深入大众生活中，考虑到运动社交催化、产品功能性加持以及冰雪运动景气度提升，终端销售与市场热度有望保持韧性，建议关注有较强竞争力，布局功能性鞋服赛道的国潮运动企业。
　　公告快递
　　○强瑞技术拟设立全资半导体设备子公司
　　强瑞技术拟使用自有资金1亿元设立全资子公司深圳市强鹏芯半导体科技有限公司，注册资本1亿元，公司认缴100%出资额。此次投资旨在基于公司多元化发展战略，拓展产品领域，提升公司在半导体设备领域的业务规模和盈利能力。
　　○工业富联等拟回购股份
　　工业富联拟以5亿元至10亿元回购公司股份，用于注销以减少公司注册资本，回购价格不超过20元/股。
　　浙江医药拟以1亿元至2亿元回购公司股份，回购价格不超过20.83元/股。
　　凌钢股份拟以5000万元至1亿元回购公司股份。
　　○有研新材等一季度业绩预增
　　有研新材预计实现净利润6000万元至7500万元，同比增长13076%至16370%，公司子公司有研亿金继续聚焦高附加值产品，本季度靶材产销量同比明显增长，靶材产品毛利增加带动有研亿金利润总额增长超过60%。
　　四川双马预计实现净利润1亿元至1.4亿元，同比增长1047%至1506%，主要得益于公司所投资的基金项目在本报告期取得了良好收益。
　　甘肃能源预计实现净利润约为4.6亿元至4.9亿元，同比增长26.21%至34.44%，扣除非经常性损益后的归母净利润预计为4.59亿元至4.89亿元，较上年同期的4940万元（重述后数据）增长829.23%至889.96%。
　　金瑞矿业预计实现净利润1528.28万元，同比增加617.40%左右，因主营业务产品碳酸锶市场价格同比大幅上涨，导致营业收入及经营业绩大幅增长。
　　国力股份预计实现净利润1100万元至1300万元，同比增长164.38%至212.45%，因新能源汽车行业高景气度，下游市场需求持续增长，带动公司产品订单量显著提升；公司核心产品控制盒、继电器等主要产品销售收入同比增速较快，盈利能力增强。
　　新和成预计实现净利润18亿元至19亿元，同比增长107%至118%，因公司抢抓市场机遇，营养品板块主要产品销售数量、销售价格较上年同期增长，实现经营业绩提升。
　　山东玻纤预计实现净利润699万元至1048万元，同比增长108%至112%，因公司根据市场需求，调整产品结构，完善高强高模纤维产品矩阵，实现了从“量本利”向“价本利”思维的转变，报告期内实现“量价齐升”。
　　深圳华强预计实现净利润9644万元至1.15亿元，同比增长68%至100%，公司作为中国本土产品线授权分销的领军企业，公司持续顺应国产替代趋势，加大国产半导体品牌的推广力度。中国本土产品线的销售收入增长成为公司收入增长的主要来源。
　　资金观潮
　　○上周公募加仓电力设备及新能源、银行等行业
　　据西南证券统计，截至4月11日，公募主动权益基金平均仓位为84.16%，较此前一周提升了0.27个百分点。从加减仓行业看，主要加仓了电力设备及新能源、银行、石油石化等行业，仓位分别增加0.20%、0.17%、0.08%；主要减仓了电子、建筑、传媒等行业，仓位分别下降0.23%、0.14%、0.09%。
　　○三机构席位买入科兴制药
　　4月14日的交易公开信息显示，科兴制药获3家机构席位合计买入1.15亿元，占全天成交总额的39.80%。另有两家机构席位合计卖出2528.85万元。
　　平安证券认为，2024年，科兴制药外销收入2.25亿元，同比增长62%，白蛋白紫杉醇、英夫利西单抗、贝伐珠单抗、利拉鲁肽等产品2025年将陆续在多个国家和地区获批注册，实现上市销售。公司重点聚焦新兴市场国家，以巴西、墨西哥、新加坡、越南、埃及等海外分子公司为支点，深度辐射覆盖中南美、东南亚、中东、北非等区域。2024年，公司新兴市场实现销售额同比增长超15%。
　　○股票型ETF份额突破2万亿份创历史新高
　　据Choice统计，截至4月11日，股票型ETF总份额达到2.04万亿份，创出历史新高。自2020年以来，股票型ETF份额每年实现正增长，自2023年以来开始加速，2023年股票型ETF份额增长4312.61亿份，2024年股票型ETF再度增长5417.31亿份。
　　从接下来的发展态势看，ETF阵营有望继续快速扩容。当前，共有37只ETF和ETF联接基金正在发行，包括9只中证全指自由现金流ETF。
　　华夏基金总经理李一梅表示，中长期资金入市正在多维协同推进中。相较于个股，ETF作为一揽子股票的组合，具有持仓透明、分散投资、交易便利、成本低廉、投资容量大等诸多优势，非常适宜中长期资金进行配置。我国拥有庞大的中长期资金体系，且这些资金的实际权益投资比例远未达到上限，入市程度相较成熟市场还有一定提升空间。
　　新股日历
　　○2只新股15日发行
　　众捷汽车，发行价16.5元，市盈率21.3倍，申购上限0.7万股，主营汽车热管理系统零部件。
　　江顺科技，发行价37.36元，市盈率15.32倍，申购上限1.5万股，主营铝型材挤压模具。
（文章来源：上海证券报）