周二A股三大指数表现分化，沪指收盘涨0.25%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.82%。两市成交额为1.09万亿元，较上一交易日放量486亿元。盘面上，物流、统一大市场概念集体走强，跨境支付概念震荡走高，农药、化肥也表现活跃。相反，机器人、算力、旅游酒店等回调居前。
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　　金价突破3500美元
　　看盘面的话，A股贵金属板块依然强势，四川黄金涨超6%，西部黄金涨超5%。而原因在于，国际金价又创历史新高了，周二盘中COMEX黄金一度突破3500美元/盎司。
　　而上期所沪金指数周二报832.88元/克，上涨4.08%，再创历史新高。4月以来，该指数上涨14.87%。
　　公开信息显示，沪金指数是反映上海黄金市场交易的综合指数，涵盖了上海黄金交易所上市的多个黄金交易品种，通过一定的计算方法得出。它能够全面反映上海黄金市场的价格变动情况，是投资者判断黄金市场走势和进行交易决策的关键工具。
　　此外，沪金指数周二成交额达到9893亿元，首次逼近1万亿元，近一个月以来成交额显著放大，甚至直追沪深两市交易额。
　　02
　　有期权合约一度涨9800%
　　金价的强势甚至引发了期权市场的“末日轮”效应。比如周二沪金25年05月购888盘中涨幅一度涨9800%。沪金2505购896、沪金2505购904等合约均在盘中出现暴涨奇观。
　　据上海证券报报道，沪金期权多张合约暴涨，主要有两方面原因：一是上述期权对标的上海黄金期货大涨；二是期权市场的“末日轮”效应恰好加重了上述期权的日内波动。根据安排，沪金2505期权的到期日为4月24日，仅剩余2个交易日。
　　与股票不同，期权价格波动并非线性，主要受到内在价值和时间价值两部分影响。其中，时间价值会随着到期日的临近而慢慢减少，直到合约到期时归零。因此，临近到期的深度虚值合约具有权利金成本极低的特点，例如沪金2505购888合约，周一夜盘价格最低不足0.1元/手。这种低成本使得期权合约具有极高的杠杆效应，当黄金价格每上涨1%时，期权价格可能出现50%、100%甚至更大的涨幅。
　　这种杠杆效应吸引了众多通过小资金博取高额回报的投资者。临近到期日时，标的资产价格的大幅波动往往会引发相关期权价格的剧烈变化，这也是业内俗称的“末日轮”行情。
　　03
　　警惕短期多头获利了结
　　综合市场观点来看，黄金价格或将继续震荡上行成了主流观点。东方金诚研究发展部副总监瞿瑞指出，金价仍将受三个因素支撑：
　　首先，特朗普政府与各国之间的关税博弈依然存在着不确定性,全球贸易摩擦风险将持续上行，加之地缘政治风险仍然较大，俄乌以及中东地区局势前景尚不明朗，这意味着市场避险需求仍将对黄金形成有力支撑。
　　其次，美国对等关税大幅超出市场预期，加之鲍威尔表示不急于调整货币政策，这将加剧市场对美国“滞胀”风险的担忧，黄金的抗通胀属性仍将助推其价格上行。
　　此外，全球央行配置黄金意愿仍较强。面对美国高额债务负担，以及逆全球化对美元资产安全性的冲击，各国央行基于战略安全与资产配置需求，将强化黄金储备布局。
　　而南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹认为，黄金中长期依然看涨，但短期来看，金价持续性快速上涨后，国内黄金投资已现拥挤现象，黄金期货指数持仓接近数年高位，且国内较伦敦现货溢价处于偏高水位，因此需警惕多头获利了结压力。
　　04
　　最便宜A股一字跌停
　　与黄金市场一片沸腾不同，年内A股市场不少个股正在“消亡”。比如*ST吉药周二再次一字板跌停，收盘时封单手数达101万手，封单金额达2428万元。截至4月22日收盘，*ST吉药报收0.24元，市值为1.6亿元。不管是股价，还是市值，*ST吉药均为当前A股最低。
　　当然了，若是考虑上已退市个股的话，*ST保力是A股史上股价最低个股，退市时仅有0.11元。而越博退是A股史上市值最低个股，退市时只有2543万元。
　　此外，*ST吉药自3月26日股价跌破1元后，目前已连续19个交易日股价不足1元。而按最新股价来看，即使周三股价涨停，股价也无法回到1元上方。也就是说，*ST吉药因“股价连续20个交易日低于1元”而退市已是板上钉钉的事了。
　　除了交易类退市外，*ST吉药面临财务类退市也是板上钉钉。因2023年期末净资产为负，*ST吉药在2024年4月底披露2023年年报后被实施退市风险警示。而今年1月披露的2024年业绩预告显示，公司2024年期末净资产为-8.3亿元~-11.8亿元。
　　因此，4月21日晚间，*ST吉药发布了两份终止上市的风险提示公告，即财务类退市的第七次风险提示公告，以及因股价低于面值被终止上市的第十次风险提示公告。
　　东方财富Choice数据显示，今年以来，已有9只A股被强制退市。其中*ST大药、*ST博信和*ST美讯因连续20天市值低于5亿元被强制摘牌，退市卓朗因重大违法被强制摘牌。
　　而*ST普利、*ST旭蓝、*ST嘉寓、*ST富润、*ST东方已确定将被终止上市，目前均处于停牌状态。
　　05
　　A股配置价值凸显
　　而看整个A股的话，中信证券研报表示，美债市场近期波动剧烈，反映市场对于美元资产信任在下降。美债波动剧烈或中枢处于高位或将加剧全球主权债市场定价压力。对中国市场而言，中长期来看，受益于政策托底和国内经济韧性，A股和人民币资产配置价值或将凸显。而华泰证券认为，防御型资产及政策对冲方向仍为A股短期主线。
（文章来源：东方财富研究中心）