中证智能财讯鼎际得（603255）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.68亿元，同比下降2.58%；归母净利润531.73万元，同比下降86.75%；扣非净利润429.94万元，同比下降88.98%；经营活动产生的现金流量净额为-511.6万元，上年同期为208.61万元；报告期内，鼎际得基本每股收益为0.04元，加权平均净资产收益率为0.33%。
　　以8月26日收盘价计算，鼎际得目前市盈率（TTM）约为128.69倍，市净率（LF）约为2.12倍，市销率（TTM）约为4.57倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.86亿元，同比增长0.54%，环比增长1.68%；归母净利润111.1万元，同比下降94.74%，环比下降73.59%；扣非净利润112.01万元，同比下降94.39%，环比下降64.77%。
　　资料显示，公司是国内少数同时具备高分子材料高效能催化剂和化学助剂产品的专业提供商，形成了聚烯烃高效能催化剂和化学助剂的研发、生产和销售为一体的业务体系，公司致力于为高分子材料行业提供专业化、定制化的产品。
　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，抗氧剂单剂收入1.63亿元，同比增长52.05%，占营业收入的44.21%；复合助剂收入1.43亿元，同比下降32.10%，占营业收入的38.72%；催化剂收入0.53亿元，同比增长25.83%，占营业收入的14.37%。
　　2024年上半年，公司毛利率为16.15%，同比下降8.74个百分点；净利率为1.02%，较上年同期下降9.60个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为15.30%，同比下降10.04个百分点，环比下降1.71个百分点；净利率为-0.23%，较上年同期下降11.67个百分点，较上一季度下降2.51个百分点。
　　分产品看，抗氧剂单剂、复合助剂、催化剂2024年上半年毛利率分别为8.04%、10.85%、56.21%。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.33%，较上年同期下降2.30个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.24%，较上年同期下降2.09个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-511.60万元，同比减少720.20万元；筹资活动现金流净额5.50亿元，同比增加3.97亿元；投资活动现金流净额-8.78亿元，上年同期为-8559.8万元。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9.16亿元，上年同期为-0.81亿元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为88.23%，净现比为-96.21%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业53/74）；固定资产周转率为0.87次，上年同期为0.94次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业44/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.35次、1.29次。
　　2024年上半年，公司期间费用为4921.99万元，较上年同期增加583.52万元；期间费用率为13.36%，较上年同期上升1.89个百分点。其中，销售费用同比增长107.25%，管理费用同比下降16.15%，研发费用同比增长10.1%，财务费用由去年同期的-322.25万元变为283.62万元。
　　资料显示，销售费用的变动主要因为业务推广费用增加、销售人员薪资增加；财务费用的变动主要因为本报告期内银行存款利息收入降低叠加短期借款利息增加。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少61.87%，占公司总资产比重下降18.72个百分点；其他非流动资产较上年末增加314.17%，占公司总资产比重上升16.22个百分点；无形资产较上年末增加294.32%，占公司总资产比重上升5.75个百分点；固定资产较上年末增加5.83%，占公司总资产比重下降3.90个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加114.42%，占公司总资产比重上升8.97个百分点；应付账款较上年末增加14.46%，占公司总资产比重下降0.71个百分点；应交税费较上年末增加426.22%，占公司总资产比重上升0.30个百分点；合同负债较上年末增加3350.99%，占公司总资产比重上升0.16个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.64亿元，占净资产的16.37%，较上年末增加4653.55万元。其中，存货跌价准备为240.05万元，计提比例为0.9%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为32.17%，相比上年末上升10.23个百分点；有息资产负债率为23.10%，相比上年末上升8.97个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为1.16，速动比率为0.83。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中港润丰私募证券投资基金、刘廷进，取代了一季度末的中国工商银行股份有限公司-兴全绿色投资混合型证券投资基金(LOF)、国信证券股份有限公司。在具体持股比例上，涌盈弘铭私募证券投资基金、涌盈弘达私募证券投资基金持股有所上升。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6830户，较一季度末增长了848户，增幅14.18%；户均持股市值由一季度末的80.72万元下降至46.23万元，降幅为42.73%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）