中证智能财讯顾家家居（603816）8月22日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入89.08亿元，同比增长0.34%；归母净利润8.96亿元，同比下降2.97%；扣非净利润7.81亿元，同比下降6.76%；经营活动产生的现金流量净额为6.37亿元，同比下降18.10%；报告期内，顾家家居基本每股收益为1.09元，加权平均净资产收益率为8.95%。
　　以8月21日收盘价计算，顾家家居目前市盈率（TTM）约为10.43倍，市净率（LF）约为2.21倍，市销率（TTM）约为1.07倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入45.58亿元，同比下降7.44%，环比增长4.77%；归母净利润4.76亿元，同比下降9.07%，环比增长13.26%；扣非净利润4.05亿元，同比下降18.45%，环比增长7.94%。
　　资料显示，公司属家具制造行业。主要经营活动为沙发、床、餐桌、椅、茶几及其相关零配件的设计、生产和销售。
　　2024年上半年，公司毛利率为33.03%，同比上升1.52个百分点；净利率为10.32%，较上年同期下降0.08个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为32.98%，同比上升1.97个百分点，环比下降0.10个百分点；净利率为10.79%，较上年同期上升0.20个百分点，较上一季度上升0.96个百分点。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.95%，较上年同期下降0.93个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为8.17%，较上年同期增长0.26个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6.37亿元，同比下降18.10%；筹资活动现金流净额-16.61亿元，同比减少23.16亿元；投资活动现金流净额-9.23亿元，上年同期为-7.2亿元。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为9698.07万元，上年同期为-2895.63万元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为106.64%，净现比为71.03%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.55次，上年同期为0.53次（2023年上半年行业平均值为0.36次，公司位居同行业2/17）；固定资产周转率为1.59次，上年同期为2.17次（2023年上半年行业平均值为1.81次，公司位居同行业5/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.45次、3.14次。
　　2024年上半年，公司期间费用为18.95亿元，较上年同期增加1.90亿元；期间费用率为21.27%，较上年同期上升2.06个百分点。其中，销售费用同比增长6.07%，管理费用同比增长9.85%，研发费用同比增长47.51%，财务费用由去年同期的-4053.33万元变为-1480.08万元。
　　资料显示，财务费用的变动主要因为汇兑损益减少；研发费用的变动主要因为物料耗用和职工薪酬等研发投入增加。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加42.47%，占公司总资产比重上升14.75个百分点；货币资金较上年末减少53.69%，占公司总资产比重下降10.70个百分点；在建工程较上年末减少53.95%，占公司总资产比重下降3.57个百分点；其他非流动资产较上年末减少66.23%，占公司总资产比重下降2.72个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少28.35%，占公司总资产比重下降2.05个百分点，主要系本期借款减少；合同负债较上年末减少20.41%，占公司总资产比重下降1.37个百分点，主要系预收货款变动；应付职工薪酬较上年末减少20.00%，占公司总资产比重下降0.50个百分点；应付账款较上年末增加4.04%，占公司总资产比重上升1.14个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为18.27亿元，占净资产的19.61%，较上年末减少1.41亿元。其中，存货跌价准备为1878.6万元，计提比例为1.02%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为38.89%，相比上年末下降2.75个百分点；有息资产负债率为7.59%，相比上年末下降2.29个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为1.01，速动比率为0.68。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中国光大银行股份有限公司-兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)、红塔红土基金-安吉辰宁企业管理咨询合伙企业(有限合伙)-红塔红土吉祥系列1号单一资产管理计划。在具体持股比例上，顾家集团有限公司、香港中央结算有限公司持股有所上升，兴全合润混合型证券投资基金持股有所下降。
　　值得注意的是，根据半年报数据，顾家家居32.56%股份处于质押状态。其中，第一大股东宁波盈峰睿和投资管理有限公司质押1.65亿股公司股份，占其全部持股的68.38%。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.49万户，较一季度末增长了134户，增幅0.90%；户均持股市值由一季度末的204.65万元下降至177.62万元，降幅为13.21%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）