中证智能财讯 华旺科技（605377）8月16日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入19.47亿元，同比增长4.59%；归母净利润3.02亿元，同比增长28.06%；扣非净利润2.74亿元，同比增长24.47%；经营活动产生的现金流量净额为1.77亿元，同比增长103.68%；报告期内，华旺科技基本每股收益为0.65元，加权平均净资产收益率为7.25%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现4.2元（含税）。
　　以8月15日收盘价计算，华旺科技目前市盈率（TTM）约为8.91倍，市净率（LF）约为1.41倍，市销率（TTM）约为1.39倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.95亿元，同比增长5.02%，环比增长4.50%；归母净利润1.55亿元，同比增长20.92%，环比增长5.76%；扣非净利润1.29亿元，同比增长4.53%，环比下降10.85%。
　　半年报显示，公司主要从事特种纸细分领域之一的装饰原纸的研发、生产和销售业务，是少数既掌握核心技术，又有能力进行多品种、定制化生产的装饰原纸生产企业之一。
　　2024年上半年，公司毛利率为18.65%，同比上升2.17个百分点；净利率为15.52%，较上年同期上升2.88个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.19%，同比下降1.61个百分点，环比下降2.97个百分点；净利率为15.61%，较上年同期上升2.08个百分点，较上一季度上升0.19个百分点。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.25%，较上年同期增长0.87个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.52%，较上年同期增长1.30个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.77亿元，同比增长103.68%；筹资活动现金流净额-5.34亿元，同比减少6.18亿元；投资活动现金流净额-1.02亿元，上年同期为1.68亿元。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3612.11万元，上年同期为26019.71万元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为155.73%，净现比为58.56%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.33次（2023年上半年行业平均值为0.32次，公司位居同行业7/13）；固定资产周转率为1.54次，上年同期为1.65次（2023年上半年行业平均值为1.29次，公司位居同行业4/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.54次、1.62次。
　　2024年上半年，公司期间费用为8845.39万元，较上年同期增加3552.64万元；期间费用率为4.54%，较上年同期上升1.70个百分点。其中，销售费用同比增长22.05%，管理费用同比增长19.4%，研发费用同比增长27.89%，财务费用由去年同期的-2458.47万元变为-832.08万元。
　　资料显示，财务费用的变动主要因为本期公司汇兑损益增加，以及银行利息收入有所减少。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加125.20%，占公司总资产比重上升7.97个百分点；应收款项融资较上年末减少39.14%，占公司总资产比重下降5.91个百分点；货币资金较上年末减少22.45%，占公司总资产比重下降5.60个百分点；存货较上年末减少0.08%，占公司总资产比重上升1.46个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少41.53%，占公司总资产比重下降5.38个百分点；短期借款较上年末减少54.65%，占公司总资产比重下降3.00个百分点，主要系本期公司筹资性未到期票据贴现减少；应付账款较上年末增加13.13%，占公司总资产比重上升2.68个百分点；其他流动负债较上年末增加105.39%，占公司总资产比重上升0.43个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9.78亿元，占净资产的24.56%，较上年末减少81.24万元。其中，存货跌价准备为380.71万元，计提比例为0.39%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为29.86%，相比上年末下降5.58个百分点；有息资产负债率为2.99%，相比上年末下降3.00个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为2.60，速动比率为2.00。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为赵家礼，取代了一季度末的景顺长城价值边际灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，杭州华旺实业集团有限公司、钭江浩、全国社保基金一零九组合、钭正良、易方达核心优势股票型证券投资基金、张延成、景顺长城沪港深精选股票型证券投资基金、钭正贤持股有所上升，景顺长城能源基建混合型证券投资基金持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.14万户，较一季度末增长了3425户，增幅43.16%；户均持股市值由一季度末的88.07万元下降至54.20万元，降幅为38.46%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）