中证智能财讯拓荆科技（688072）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入12.67亿元，同比增长26.22%；归母净利润1.29亿元，同比增长3.64%；扣非净利润1995.75万元，同比下降69.38%；经营活动产生的现金流量净额为-9亿元，上年同期为-7.43亿元；报告期内，拓荆科技基本每股收益为0.46元，加权平均净资产收益率为2.77%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1.09亿元，其中计入当期损益的政府补助为1.07亿元，所得税影响额为-319.61万元。
　　以8月27日收盘价计算，拓荆科技目前市盈率（TTM）约为51.32倍，市净率（LF）约为7.51倍，市销率（TTM）约为11.53倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.95亿元，同比增长32.22%，环比增长68.53%；归母净利润1.19亿元，同比增长67.43%，环比增长1032.79%；扣非净利润6416.67万元，同比增长40.90%，环比增长245.14%。
　　资料显示，公司主营PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD、超高深宽比沟槽填充CVD等薄膜设备产品。
　　2024年上半年，公司毛利率为47.05%，同比下降2.38个百分点；净利率为9.66%，较上年同期下降2.84个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为46.89%，同比下降2.30个百分点，环比下降0.42个百分点；净利率为14.41%，较上年同期上升2.23个百分点，较上一季度上升12.76个百分点。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.77%，较上年同期下降0.49个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.83%，较上年同期下降0.50个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-9.00亿元，同比减少1.57亿元；筹资活动现金流净额9.07亿元，同比增加6.19亿元；投资活动现金流净额-4.52亿元，上年同期为-2.48亿元。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-11.00亿元，上年同期为-9.67亿元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为153.35%，净现比为-697.02%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.13次（2023年上半年行业平均值为0.14次，公司位居同行业12/18）；固定资产周转率为1.87次，上年同期为2.37次（2023年上半年行业平均值为2.74次，公司位居同行业11/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.97次、0.12次。
　　2024年上半年，公司期间费用为5.68亿元，较上年同期增加1.59亿元；期间费用率为44.83%，较上年同期上升4.14个百分点。其中，销售费用同比增长39.24%，管理费用同比下降29.6%，研发费用同比增长49.61%，财务费用由去年同期的-1102.63万元变为2718.91万元。
　　资料显示，销售费用的变动主要因为为支持业务规模的高速增长及快速响应客户的需求，报告期内销售人员；管理费用的变动主要因为股价波动带来的股票增值权对应的股份支付费用减少；财务费用的变动主要因为银行利息支出增加；研发费用的变动主要因为研发费用较上年同期增长49.61%，系公司持续进行高强度研发投入，不断拓展新产品及新工艺，包括超高深宽比沟槽填充CVD设备、PECVDBianca工艺设备及键合套准精度量测产品，并持续进行设备平台及反应腔的优化升级，包括新型设备平台（PF-300TPlus和PF-300M）和新型反应腔（pX和Supra-D）等，进一步扩大公司产品及工艺覆盖面，提升产品核心竞争力。因此，报告期内的研发直接投入、研发人员薪酬均有所增加。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少9.39%，占公司总资产比重下降7.40个百分点；存货较上年末增加41.68%，占公司总资产比重上升6.05个百分点；在建工程较上年末增加183.03%，占公司总资产比重上升1.47个百分点；其他非流动资产较上年末减少65.24%，占公司总资产比重下降1.30个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加52.64%，占公司总资产比重上升4.12个百分点；合同负债较上年末增加47.49%，占公司总资产比重上升2.48个百分点；应付账款较上年末增加43.08%，占公司总资产比重上升1.42个百分点；应付票据较上年末增加484.08%，占公司总资产比重上升3.12个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为64.55亿元，占净资产的141.53%，较上年末增加18.99亿元。其中，存货跌价准备为4533.06万元，计提比例为0.7%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为63.51%，相比上年末上升9.57个百分点；有息资产负债率为25.79%，相比上年末上升5.65个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为2.28，速动比率为0.89。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪，取代了一季度末的诺安成长混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中微半导体设备(上海)股份有限公司、华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、沈阳信息产业创业投资管理有限公司-沈阳信息产业创业投资有限公司、中国科学院沈阳科学仪器股份有限公司、香港中央结算有限公司、南方信息创新混合型证券投资基金持股有所上升，中合盛资本管理有限公司-青岛润扬嘉禾投资合伙企业(有限合伙)、华夏国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9161户，较一季度末下降了334户，降幅3.52%；户均持股市值由一季度末的373.62万元下降至364.91万元，降幅为2.33%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）