2025年伊始，不少主动权益基金一扫近几年的疲软，迎来了“开门红”。在不到两个月的时间里，其中还包含了春节假期，已有数只基金的年内收益率突破了30%。
提前布局热门领域，
主动基金开年迎来“大丰收”
　　从年初至2月11日，鹏华碳中和主题A涨幅47.08%，领涨全市场基金；永赢先进制造智选A涨幅45.39%、中航趋势领航A涨幅37.89%、前海开源盛鑫A涨幅35.69%、前海开源嘉鑫A涨幅34.54%等。截至发稿前，共有8只主动权益基金年内收益超过30%，32只主动权益基金超过20%。
　　2025年至今涨幅前20名的基金（截至2月11日）
　　而作为对比，同期的被动指数基金只有2只年内收益超过20%，涨幅最高的博时科创板人工智能ETF涨幅为24.44%。
　　从涨幅较高的主动权益基金对外披露的信息分析，其大涨的原因，主要是提前布局了人形机器人等热门板块的股票。
　　鹏华碳中和主题A2024年四季报显示，其重仓前5名的股票为北特科技、禾川科技、五洲新春、步科股份、双林股份，均属于人形机器人概念，持仓均超过7%。而在2025年，5只个股的涨幅分别为30.63%、34.52%、73.74%、44.74%、35.67%，助力该基金净值大幅上涨。
　　无独有偶，永赢先进制造智选A在2024年四季度同样重仓了北特科技在内的多只人形机器人概念股，其重仓前5名股票在2025年涨幅均超过25%，中大力德涨幅最高，达到了75.45%。
　　鹏华碳中和主题A持仓前5名个股在2025年的涨幅（截至2月11日）
　　大河财立方记者统计发现，这些在2025年收获颇丰的主动权益基金，都在2024年四季度重仓了人形机器人概念。数据显示，2025年开年至今，万得人形机器人概念指数涨幅为20.87%，涨幅位居前列，成为市场上最引人注目的指数之一。
　　据报道，因为在蛇年央视春晚亮相了精准扭秧歌的人形机器人，杭州的宇树科技公司受到市场大幅关注，前来咨询的访客络绎不绝。
业绩持续震荡，
主动基金如何重拾投资者信心
　　2021年，主动权益基金凭借傲人的业绩吸引了不少新基民，一众“明星基金经理”更是火热出圈，甚至多次登上微博热搜。但近年来，受股市波动等复杂因素影响，多只主动权益基金收益率持续走低，部分热门基金净值目前仍低于2021年的高点。在社交媒体上，至今仍有许多投资者分享他们在2021年购买的热门基金后，遭遇大幅下跌的经历，尽管不断补仓，却仍未等到预期的反弹。
　　2024年末，境内被动指数基金持股市值首次超越了主动权益基金。上交所发布的报告显示，指数化投资已成为境内公募基金行业发展的重要驱动力，越发受到投资者认可，截至2024年底，境内ETF总规模已达3.7万亿。从2004年第一只ETF成立到2020年ETF规模首次突破万亿，境内ETF市场经历了17年；而到第二个万亿，境内ETF市场仅用了3年；到第三个万亿，仅用了9个月。
　　据招商证券统计，2022年、2023年、2024年，股票型被动指数基金的年度收益率分别为-20.11%、-8.57%、10.81%，而股票型主动权益基金的年度收益率分别为-20.35%、-11.66%、3.97%，连续三年低于被动指数基金。尤其是在2024年9月24日后，指数基金全线上涨，一众ETF连番涨停，更加简单透明的模式，也让被动指数基金获得了投资者的大幅申购。
　　此外，在2024年11月经历了一批集体降费后，被动指数基金的费率大幅下调，多只宽基ETF来到了管理费0.50%、托管费0.15%的水平；而大多数主动权益基金需要基金经理不断进行操作管理，投入的人力资源较多，因此费率也相对较高。如前文提到的鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A管理费、托管费分别达到1.2%+1.2%、1.5%+1.5%，相较大多被动指数基金高出不少。相应地，投资者也对主动权益基金的收益抱有更高的期望。
开年跑出傲人业绩，
主动权益基金经理这样说
　　前海开源基金首席经济学家杨德龙管理的前海开源盛鑫A，从2025年开年至今取得了35.69%的涨幅，目前排在全市场第三位。他在接受大河财立方记者采访时表示，主动权益基金的优势就是主动选行业板块、主动选股，正是因为对人形机器人赛道的前瞻性布局，他管理的基金产品才取得了较好的收益表现，而且跑赢了人形机器人板块的相关ETF产品。
　　杨德龙认为，主动权益基金如果想要避免大规模的回撤，首先要在仓位上进行灵活配置，特别是在市场出现比较大的下跌风险时，要及时地降低股票仓位，减少回撤；另一方面，在大盘持续震荡时，要选择一些分红率较高，低估值的红利股，做一些及时的调仓，在追求回报的同时，也要控制回撤，这对基金经理的能力无疑会提出更高的要求。
　　在1月23日举行的国新办新闻发布会上，证监会主席吴清表示，要着力强化基金公司、高管、基金经理与投资者利益的绑定，防止出现重规模、轻回报的经营倾向，避免片面地追求规模，不重视投资者的回报。同时，要督促基金公司提升核心投研能力，建立投研能力评价制度，引导基金公司强化投研核心能力建设，切实提高大类资产配置和风险管理能力。
　　吴清还明确表示，公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。2025年的“开门红”，也让众多投资者重新入市，分享资本市场高质量发展的收益。
（文章来源：大河财立方）