中证智能财讯美迪西（688202）8月20日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入5.21亿元，同比下降40.23%；归母净利润亏损7023.03万元，上年同期盈利1.66亿元；扣非净利润亏损7960.24万元，上年同期盈利1.56亿元；经营活动产生的现金流量净额为-4752.47万元，上年同期为-3454.74万元；报告期内，美迪西基本每股收益为-0.52元，加权平均净资产收益率为-2.85%。
　　以8月19日收盘价计算，美迪西目前市盈率（TTM）约为-13.69倍，市净率（LF）约为1.53倍，市销率（TTM）约为3.64倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.62亿元，同比下降37.78%，环比增长0.93%；归母净利润-3267.46万元，同比下降150.61%，环比增长13.00%；扣非净利润-3936.81万元，同比下降168.52%，环比增长2.15%。
　　半年报显示，公司是一家专业的生物医药临床前综合研发服务CRO，为全球的医药企业和科研机构提供全方位的符合国内及国际申报标准的一站式新药研发服务。
　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，药物发现和药学研究收入2.61亿元，占营业收入的49.99%；临床前研究收入2.6亿元，占营业收入的49.85%。
　　2024年上半年，公司毛利率为8.25%，同比下降31.42个百分点；净利率为-13.47%，较上年同期下降32.51个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为8.16%，同比下降27.36个百分点，环比下降0.17个百分点；净利率为-12.48%，较上年同期下降27.82个百分点，较上一季度上升1.99个百分点。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.85%，较上年同期下降12.70个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-3.28%，较上年同期下降11.59个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-4752.47万元，同比减少1297.73万元，主要系经营活动产生的现金流量净额所致；筹资活动现金流净额-1.74亿元，同比减少3.24亿元；投资活动现金流净额444.53万元，上年同期为-1.27亿元。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3845.11万元，上年同期为-17419.98万元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为101.69%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.35次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业3/29）；固定资产周转率为0.79次，上年同期为1.42次（2023年上半年行业平均值为1.16次，公司位居同行业11/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.85次、3.11次。
　　2024年上半年，公司期间费用为1.36亿元，较上年同期减少2369.28万元；但期间费用率为26.12%，较上年同期上升7.79个百分点。其中，销售费用同比增长14.89%，管理费用同比下降15.48%，研发费用同比下降21.35%，财务费用由去年同期的-14.06万元变为-593.03万元。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少45.15%，占公司总资产比重下降5.71个百分点；应收账款较上年末增加8.08%，占公司总资产比重上升3.46个百分点；交易性金融资产较上年末减少24.95%，占公司总资产比重下降2.74个百分点；债权投资合计较上年末增加52.13%，占公司总资产比重上升1.69个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少38.41%，占公司总资产比重下降3.44个百分点；应付账款较上年末减少22.22%，占公司总资产比重下降0.81个百分点；合同负债较上年末减少22.68%，占公司总资产比重下降0.29个百分点；应交税费较上年末增加206.19%，占公司总资产比重上升0.36个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.43亿元，占净资产的5.91%，较上年末减少2299.51万元。其中，存货跌价准备为1270.83万元，计提比例为8.19%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为18.53%，相比上年末下降4.59个百分点；有息资产负债率为7.75%，相比上年末下降3.54个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为3.16，速动比率为2.87。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、何慧清，取代了一季度末的全国社保基金四零六组合、华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.33万户，较一季度末增长了141户，增幅1.07%；户均持股市值由一季度末的42.31万元下降至26.29万元，降幅为37.86%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）