中证智能财讯江航装备（688586）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入5.93亿元，同比下降6.51%；归母净利润1.04亿元，同比下降22.20%；扣非净利润8777.68万元，同比下降26.29%；经营活动产生的现金流量净额为-1.2亿元，上年同期为-1.02亿元；报告期内，江航装备基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为4.17%。
　　以8月28日收盘价计算，江航装备目前市盈率（TTM）约为41.05倍，市净率（LF）约为2.7倍，市销率（TTM）约为5.72倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.84亿元，同比下降13.69%，环比下降8.09%；归母净利润4328.73万元，同比下降41.24%，环比下降28.88%；扣非净利润3356.98万元，同比下降48.72%，环比下降38.07%。
　　2024年上半年，公司毛利率为37.34%，同比下降1.15个百分点；净利率为17.57%，较上年同期下降3.54个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为38.57%，同比下降4.25个百分点，环比上升2.36个百分点；净利率为15.25%，较上年同期下降7.14个百分点，较上一季度下降4.45个百分点。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.17%，较上年同期下降1.42个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.11%，较上年同期下降1.10个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.20亿元，同比减少1760.65万元；筹资活动现金流净额-1.05亿元，同比增加177.47万元；投资活动现金流净额1448.94万元，上年同期为1.15亿元。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7997.59万元，上年同期为3487.00万元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为52.85%，净现比为-115.11%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.16次，公司位居同行业25/47）；固定资产周转率为1.08次，上年同期为1.17次（2023年上半年行业平均值为1.18次，公司位居同行业22/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.81次、0.67次。
　　2024年上半年，公司期间费用为1.05亿元，较上年同期增加815.47万元；期间费用率为17.72%，较上年同期上升2.44个百分点。其中，销售费用同比下降2.64%，管理费用同比增长1.95%，研发费用同比下降1.99%，财务费用由去年同期的-917.05万元变为-129.62万元。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加60.56%，占公司总资产比重上升10.14个百分点；货币资金较上年末减少20.89%，占公司总资产比重下降5.40个百分点；应收票据较上年末减少74.18%，占公司总资产比重下降2.90个百分点；存货较上年末减少10.55%，占公司总资产比重下降1.34个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少44.09%，占公司总资产比重下降2.24个百分点，主要系产品交付形成收入；应付账款较上年末增加11.69%，占公司总资产比重上升1.87个百分点；长期应付款合计较上年末增加42.26%，占公司总资产比重下降0.91个百分点；应付职工薪酬较上年末减少34.35%，占公司总资产比重下降0.52个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.2亿元，占净资产的20.96%，较上年末减少6135.37万元。其中，存货跌价准备为1975.8万元，计提比例为3.66%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为29.01%，相比上年末下降1.89个百分点；有息资产负债率为0.10%，相比上年末上升0.04个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为3.53，速动比率为2.87。
　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、郑元然，取代了一季度末的BARCLAYS BANK PLC、上证综指交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.67万户，较一季度末下降了343户，降幅2.01%；户均持股市值由一季度末的43.75万元上升至43.99万元，增幅为0.55%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）