中证智能财讯恒合股份（832145）8月21日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2488.42万元，同比增长20.74%；归母净利润亏损566.26万元，上年同期亏损560.64万元；扣非净利润亏损583.68万元，上年同期亏损674.31万元；经营活动产生的现金流量净额为-1515.96万元，上年同期为178.14万元；报告期内，恒合股份基本每股收益为-0.08元，加权平均净资产收益率为-2.07%。
　　以8月21日收盘价计算，恒合股份目前市盈率（TTM）约为-39.92倍，市净率（LF）约为1.25倍，市销率（TTM）约为5.42倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1732.08万元，同比增长23.59%，环比增长129.01%；归母净利润-169.28万元，同比增长43.49%，环比增长57.36%；扣非净利润-186.55万元，同比增长45.22%，环比增长53.02%。
　　资料显示，公司主要从事挥发性有机化合物（VOCs）综合治理与监测服务，为客户提供设计、研发、生产、集成、安装调试、数据分析、第三方检测及运维等服务及一体化解决方案。
　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，油气回收在线监测系统收入1055.78万元，同比增长39.68%，占营业收入的42.43%；油气回收治理设备收入888.70万元，同比下降18.78%，占营业收入的35.71%；陶瓷芯体收入392.83万元，占营业收入的15.79%。
　　2024年上半年，公司毛利率为25.94%，同比下降5.13个百分点；净利率为-28.39%，较上年同期上升6.00个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为28.82%，同比下降3.63个百分点，环比上升9.47个百分点；净利率为-12.36%，较上年同期上升14.51个百分点，较上一季度上升52.72个百分点。
　　分产品看，油气回收在线监测系统、油气回收治理设备、陶瓷芯体2024年上半年毛利率分别为41.58%、10.72%、7.23%。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.07%，较上年同期下降0.08个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-3.28%，较上年同期下降0.22个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1515.97万元，同比减少1694.11万元；筹资活动现金流净额-83.14万元，同比减少32.95万元；投资活动现金流净额-75.90万元，上年同期为-3056.06万元。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1703.62万元，上年同期为-3069.31万元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为96.91%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.09次，上年同期为0.07次（2023年上半年行业平均值为0.20次，公司位居同行业29/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.52次、0.90次。
　　2024年上半年，公司期间费用为1345.99万元，较上年同期减少237.03万元；期间费用率为54.09%，较上年同期下降22.72个百分点。其中，销售费用同比下降9.97%，管理费用同比下降5.12%，研发费用同比下降25.67%，财务费用由去年同期的-63.34万元变为-68.02万元。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少14.32%，占公司总资产比重下降4.41个百分点；应收账款较上年末增加8.76%，占公司总资产比重上升1.98个百分点；固定资产较上年末减少0.66%，占公司总资产比重上升0.96个百分点；存货较上年末增加8.40%，占公司总资产比重上升0.83个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少73.14%，占公司总资产比重下降0.42个百分点；应交税费较上年末减少73.62%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；应付账款较上年末减少3.50%，占公司总资产比重不变；租赁负债较上年末减少44.84%，占公司总资产比重下降0.11个百分点。
　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2138.71万元，占净资产的7.9%，较上年末增加165.73万元。其中，存货跌价准备为47.19万元，计提比例为2.16%。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为6.31%，相比上年末下降0.98个百分点；有息资产负债率为0.32%，相比上年末下降0.06个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为10.39，速动比率为9.17。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，新进股东为李文昌，取代了一季度末的陈丽雅。在具体持股比例上，化冰、是俊峰、陈萍持股有所上升。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6423户，较一季度末下降了319户，降幅4.73%；户均持股市值由一季度末的5.77万元下降至5.26万元，降幅为8.84%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）