华光源海（872351）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入9.86亿元，同比增长31.30%；归母净利润711.07万元，同比下降66.66%；扣非净利润591.78万元，同比下降67.30%；经营活动产生的现金流量净额为-3529.75万元，上年同期为-5678.23万元；报告期内，华光源海基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为1.60%。

　　以8月23日收盘价计算，华光源海目前市盈率（TTM）约为26.76倍，市净率（LF）约为1.08倍，市销率（TTM）约为0.27倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.73亿元，同比增长32.53%，环比增长38.91%；归母净利润355.48万元，同比下降67.92%，环比下降0.03%；扣非净利润391.16万元，同比下降62.62%，环比增长94.98%。
　　资料显示，公司主要从事国际货运代理、江海联运长江内支线集装箱班轮运输以及公路运输等业务。
　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，代理服务收入7.46亿元，占营业收入的75.65%；公路运输服务收入1.41亿元，占营业收入的14.27%；航运服务收入0.99亿元，占营业收入的10.00%。
　　2024年上半年，公司毛利率为6.43%，同比下降1.39个百分点；净利率为0.86%，较上年同期下降2.04个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为6.20%，同比下降1.10个百分点，环比下降0.56个百分点；净利率为0.79%，较上年同期下降2.22个百分点，较上一季度下降0.17个百分点。
　　分产品看，代理服务、公路运输服务、航运服务2024年上半年毛利率分别为6.25%、4.42%、9.99%。
　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.60%，较上年同期下降2.99个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.33%，较上年同期下降2.51个百分点。
　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3529.75万元，同比增加2148.48万元；筹资活动现金流净额3292.68万元，同比增加8901.19万元；投资活动现金流净额-1038.80万元，上年同期为-9740.3万元。
　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5432.33万元，上年同期为-14309.93万元。
　　2024年上半年，公司营业收入现金比为93.98%，净现比为-496.40%。
　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为1.02次，上年同期为0.89次（2023年上半年行业平均值为0.54次，公司位居同行业2/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.13次、39.68次。
　　2024年上半年，公司期间费用为3644.98万元，较上年同期增加360.28万元；但期间费用率为3.70%，较上年同期下降0.67个百分点。其中，销售费用同比下降2.51%，管理费用同比增长0.05%，研发费用同比增长9.04%，财务费用由去年同期的-494.88万元变为-88.42万元。
　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加17.15%，占公司总资产比重上升5.23个百分点；货币资金较上年末减少6.61%，占公司总资产比重下降2.80个百分点；应收票据较上年末减少45.27%，占公司总资产比重下降1.29个百分点；固定资产较上年末减少5.15%，占公司总资产比重下降0.75个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加19.51%，占公司总资产比重上升3.17个百分点；短期借款较上年末增加24.12%，占公司总资产比重上升3.28个百分点；应付票据较上年末减少45.23%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少70.82%，占公司总资产比重下降1.24个百分点。
　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为53.07%，相比上年末上升1.43个百分点；有息资产负债率为21.51%，相比上年末上升3.27个百分点。
　　2024年上半年，公司流动比率为1.71，速动比率为1.66。
　　半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，新进股东为廖科军，取代了一季度末的袁臻。在具体持股比例上，李欣、郑建持股有所上升。
　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为7341户，较一季度末下降了528户，降幅6.71%；户均持股市值由一季度末的7.56万元下降至7.27万元，降幅为3.84%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）