查看研报：买入8、增持0、利润5.72亿、利润增122.30%

1、雅化集团 002497：
锂矿+固态电池（硫化锂新工艺）+民爆+四川
1、2025年11月12日盘后调研纪要，公司现有锂盐综合设计产能9.9万吨，雅安锂业3万吨新线调试中，预计2025年底总产能近13万吨，头部客户TESLA、宁德时代等营收占比约91%。
2、同日纪要，公司在固态电解质核心原材料硫化锂的合成工艺与量产技术上取得重要进展，成功开发出气固法合成硫化锂新工艺，产品纯度≥99.99%，年内启动客户送样，预计2026年开展中试线建设。
3、公司目前拥有四川李家沟锂矿和优质的津巴布韦卡玛蒂维锂矿两个锂矿山；有三个高品质的锂盐产品生产基地，即雅安锂业、四川国理、兴晟锂业。
4、公司拥有炸药生产许可产能26余万吨、工业雷管许可产能近9000万发、工业导爆索和塑料导爆管许可产能1亿余米，产能规模处于行业前列。
（2025-11-17）

2、雅化集团 002497：
锂矿+固态电池（硫化锂新工艺）+民爆+四川
1、2025年11月12日盘后调研纪要，公司现有锂盐综合设计产能9.9万吨，雅安锂业3万吨新线调试中，预计2025年底总产能近13万吨，头部客户TESLA、宁德时代等营收占比约91%。
2、同日纪要，公司在固态电解质核心原材料硫化锂的合成工艺与量产技术上取得重要进展，成功开发出气固法合成硫化锂新工艺，产品纯度≥99.99%，年内启动客户送样，预计2026年开展中试线建设。
3、公司目前拥有四川李家沟锂矿和优质的津巴布韦卡玛蒂维锂矿两个锂矿山；有三个高品质的锂盐产品生产基地，即雅安锂业、四川国理、兴晟锂业。
4、公司拥有炸药生产许可产能26余万吨、工业雷管许可产能近9000万发、工业导爆索和塑料导爆管许可产能1亿余米，产能规模处于行业前列。
（2025-11-13）

3、雅化集团 002497：
锂矿+民爆+四川
1、2025年10月24日盘后消息，多氟多在业绩说明会上表示，国庆节后六氟磷酸锂价格大幅上涨，主要由下游新能源与储能产业需求爆发、供给端产能集中且扩产谨慎的供需矛盾及原材料价格波动共同推动；短期内，市场供应紧平衡状态可能持续至2026年，价格仍有上行空间。
2、公司目前拥有四川李家沟锂矿和优质的津巴布韦卡玛蒂维锂矿两个锂矿山；有三个高品质的锂盐产品生产基地，即雅安锂业、四川国理、兴晟锂业，四川国理是国内最早进行锂盐产品生产企业之一。
3、公司拥有炸药生产许可产能26余万吨、工业雷管许可产能近9000万发、工业导爆索和塑料导爆管许可产能1亿余米，产能规模处于行业前列。
（2025-10-24）

4、雅化集团 002497：
民爆+锂矿+四川
1、公司拥有炸药生产许可产能26余万吨、工业雷管许可产能近9000万发、工业导爆索和塑料导爆管许可产能1亿余米，产能规模处于行业前列。
2、自然资源部中国地质调查局宣布，我国锂矿找矿取得一系列重大突破，锂矿资源量从全球占比6%升至16.5%，从世界第六跃至第二。公司目前拥有四川李家沟锂矿和优质的津巴布韦卡玛蒂维锂矿两个锂矿山；有三个高品质的锂盐产品生产基地，即雅安锂业、四川国理、兴晟锂业，四川国理是国内最早进行锂盐产品生产企业之一。
（2025-07-23）

5、雅化集团 002497：
民爆+锂矿+四川
1、公司拥有炸药生产许可产能26余万吨、工业雷管许可产能近9000万发、工业导爆索和塑料导爆管许可产能1亿余米，产能规模处于行业前列。
2、自然资源部中国地质调查局宣布，我国锂矿找矿取得一系列重大突破，锂矿资源量从全球占比6%升至16.5%，从世界第六跃至第二。公司目前拥有四川李家沟锂矿和优质的津巴布韦卡玛蒂维锂矿两个锂矿山；有三个高品质的锂盐产品生产基地，即雅安锂业、四川国理、兴晟锂业，四川国理是国内最早进行锂盐产品生产企业之一。
（2025-07-22）

6、雅化集团 002497：
民爆+锂矿
1、公司拥有炸药生产许可产能26余万吨、工业雷管许可产能近9000万发、工业导爆索和塑料导爆管许可产能1亿余米，产能规模处于行业前列。
2、自然资源部中国地质调查局宣布，我国锂矿找矿取得一系列重大突破，锂矿资源量从全球占比6%升至16.5%，从世界第六跃至第二。公司目前拥有四川李家沟锂矿和优质的津巴布韦卡玛蒂维锂矿两个锂矿山；有三个高品质的锂盐产品生产基地，即雅安锂业、四川国理、兴晟锂业，四川国理是国内最早进行锂盐产品生产企业之一。
（2025-07-21）

7、雅化集团 002497：
锂矿+民爆
1、自然资源部中国地质调查局宣布，我国锂矿找矿取得一系列重大突破，锂矿资源量从全球占比6%升至16.5%，从世界第六跃至第二。公司目前拥有四川李家沟锂矿和优质的津巴布韦卡玛蒂维锂矿两个锂矿山；有三个高品质的锂盐产品生产基地，即雅安锂业、四川国理、兴晟锂业，四川国理是国内最早进行锂盐产品生产企业之一。
2、公司拥有炸药生产许可产能26余万吨、工业雷管许可产能近9000万发、工业导爆索和塑料导爆管许可产能1亿余米，产能规模处于行业前列。
（2025-01-13）

8、雅化集团 002497：
收购+锂电+电子雷管
1、2024年9月26日盘后公告，雅化民爆以自有资金5500万元收购中维物贸持有的金恒公司 23.8979%的股权，本次股权收购完成后，雅化民爆持有金恒公司的股权比例将由 76.1021%提升至 100%。近日，公司完成了本次股权收购相关的工商变更登记手续。
2、公司包销Mt Cattlin 锂矿、参股李家沟锂矿、参股Core并锁定7.5万吨包销量、拟与Eastern Iron共同开发Trigg Hill锂钽项目，同时2021Q4参股EV公司，围绕锂资源进行长远布局。
3、现有锂盐产能4.3万吨（其中氢氧化锂产能3.3万吨、碳酸锂产能0.6万吨），雅安1期3万吨电池级氢氧化锂产能有望于2022年底建成，剩余2万吨氢氧化锂产能将在一期投产后启动建设。
4、公司工业雷管许可产能全国排名第二，公司拥有炸药生产许可产能22.8万吨、工业雷管许可产能20,392万发（其中电子雷管约5400万发），公司正逐步将普通雷管置换成电子雷管。
（2024-09-27）

9、雅化集团 002497：
锂电+电子雷管
1、公司包销Mt Cattlin 锂矿、参股李家沟锂矿、参股Core并锁定7.5万吨包销量、拟与Eastern Iron共同开发Trigg Hill锂钽项目，同时2021Q4参股EV公司，围绕锂资源进行长远布局。
2、现有锂盐产能4.3万吨（其中氢氧化锂产能3.3万吨、碳酸锂产能0.6万吨），雅安1期3万吨电池级氢氧化锂产能有望于2022年底建成，剩余2万吨氢氧化锂产能将在一期投产后启动建设。
3、根据政策，2022年6月，我国全面禁止使用普通雷管，强制使用电子雷管；到2022年，淘汰一批落后高危企业，培育3至5家具有国际竞争力的龙头企业，公司工业雷管许可产能全国排名第二，公司拥有炸药生产许可产能22.8万吨、工业雷管许可产能20,392万发（其中电子雷管约5400万发），公司正逐步将普通雷管置换成电子雷管。
4、2022年一季度净利润10.22亿元，同比增长1210.02%。同日披露年报，2021年实现净利润9.37亿元，同比增长189.22%，拟10派0.3元。（详细解析请查阅，22年2月21日异动解析）
（2022-06-06）

10、雅化集团 002497：
一季报增长+锂电+电子雷管
1、2022年一季度净利润10.22亿元，同比增长1210.02%。同日披露年报，2021年实现净利润9.37亿元，同比增长189.22%，拟10派0.3元。
2、公司包销Mt Cattlin 锂矿、参股李家沟锂矿、参股Core并锁定7.5万吨包销量、拟与Eastern Iron共同开发Trigg Hill锂钽项目，同时2021Q4参股EV公司，围绕锂资源进行长远布局；现有锂盐产能4.3万吨（其中氢氧化锂产能3.3万吨、碳酸锂产能0.6万吨），雅安1期3万吨电池级氢氧化锂产能有望于2022年底建成，剩余2万吨氢氧化锂产能将在一期投产后启动建设。
3、根据政策，2022年6月，我国全面禁止使用普通雷管，强制使用电子雷管；到2022年，淘汰一批落后高危企业，培育3至5家具有国际竞争力的龙头企业，公司工业雷管许可产能全国排名第二，公司拥有炸药生产许可产能22.8万吨、工业雷管许可产能20,392万发（其中电子雷管约5400万发），公司正逐步将普通雷管置换成电子雷管；（详细解析请查阅，22年2月21日异动解析）
（2022-04-27）

11、雅化集团 002497：
业绩预增+锂电+电子雷管
1、公司22年2月21日晚发布业绩预告，预计22年1季度，归母净利润9至12亿，同比1053.67%至1438.22%；增长原因系，公司民爆业务稳步增长，锂电业务受益锂盐产品价格持续上涨而大幅增长；
2、公司包销Mt Cattlin 锂矿、参股李家沟锂矿、参股Core并锁定7.5万吨包销量、拟与Eastern Iron共同开发Trigg Hill锂钽项目，同时2021Q4参股EV公司，围绕锂资源进行长远布局；现有锂盐产能4.3万吨（其中氢氧化锂产能3.3万吨、碳酸锂产能0.6万吨），雅安1期3万吨电池级氢氧化锂产能有望于2022年底建成，剩余2万吨氢氧化锂产能将在一期投产后启动建设。
3、根据政策，2022年6月，我国全面禁止使用普通雷管，强制使用电子雷管；到2022年，淘汰一批落后高危企业，培育3至5家具有国际竞争力的龙头企业，公司工业雷管许可产能全国排名第二，公司拥有炸药生产许可产能22.8万吨、工业雷管许可产能20,392万发（其中电子雷管约5400万发），公司正逐步将普通雷管置换成电子雷管；（详细解析请查阅，22年2月21日异动解析）
（2022-02-23）

12、雅化集团 002497：
业绩预增+锂电+电子雷管
1、公司22年2月21日晚发布业绩预告，预计22年1季度，归母净利润9至12亿，同比1053.67%至1438.22%；增长原因系，公司民爆业务稳步增长，锂电业务受益锂盐产品价格持续上涨而大幅增长；
2、公司包销Mt Cattlin 锂矿、参股李家沟锂矿、参股Core并锁定7.5万吨包销量、拟与Eastern Iron共同开发Trigg Hill锂钽项目，同时2021Q4参股EV公司，围绕锂资源进行长远布局；现有锂盐产能4.3万吨（其中氢氧化锂产能3.3万吨、碳酸锂产能0.6万吨），雅安1期3万吨电池级氢氧化锂产能有望于2022年底建成，剩余2万吨氢氧化锂产能将在一期投产后启动建设。
3、根据政策，2022年6月，我国全面禁止使用普通雷管，强制使用电子雷管；到2022年，淘汰一批落后高危企业，培育3至5家具有国际竞争力的龙头企业，公司工业雷管许可产能全国排名第二，公司拥有炸药生产许可产能22.8万吨、工业雷管许可产能20,392万发（其中电子雷管约5400万发），公司正逐步将普通雷管置换成电子雷管；
（详细解析请查阅，22年2月21日异动解析）
（2022-02-22）

13、雅化集团 002497：
预计22年一季度利润增长10倍以上
1、事件刺激，预计22年1季度利润增长10至14倍
公司22年2月21日晚发布业绩预告，公司预计22年1季度，归母净利润9至12亿，同比1053.67%至1438.22%；
2、民爆业务继续稳步增长，公司雷管产能全国排名第二
1）21年一季度大幅增长原因之一系，公司民爆业务继续稳中求进，业绩稳步增长；
按照《民用民爆物品行业“十四五”发展规划》，2022年6月，我国全面禁止使用普通雷管，强制使用电子雷管；
另外，根据政策业发展目标：到2022年，淘汰一批落后技术，关闭一批高危生产线，培育3至5家具有一定行业带动力与国际竞争力的龙头企业；?
2）公司工业雷管许可产能全国排名第二，公司拥有炸药生产许可产能22.8万吨、工业雷管许可产能20,392万发（其中电子雷管约5400万发），并正逐步将普通雷管置换成电子雷管；
3）按照工业雷管许可产能排序前三名分别为：保利联合、雅化集团、南岭民爆；
3、锂盐产品价格持续上涨，公司锂电业务大幅增长
1）21年一季度大幅增长另一原因系，锂行业需求不断攀升，锂盐产品价格持续上涨，公司抓住机遇释放产能、增加销售，锂盐产品销量逐步提升，锂业务利润大幅度增长。
公司在21年年报预告中也表示，2021年，锂行业景气度不断提升，新能源汽车发展迅猛，锂产品需求持续增长，锂盐价格持续回升并创出历史新高。公司充分发挥自身优势，民爆和锂业双主业联动发展，锂业务增长态势明显。
2）公司积极布局锂资源，锂盐冶炼产能或持续增加
a、公司包销Mt Cattlin 锂矿、参股李家沟锂矿、参股Core并锁定7.5万吨包销量、拟与Eastern? Iron共同开发Trigg Hill锂钽项目，同时2021Q4参股EV公司，围绕锂资源进行长远布局；
b、公司现有锂盐产能4.3万吨（其中氢氧化锂产能3.3万吨、碳酸锂产能0.6万吨），雅安1期3万吨电池级氢氧化锂产能有望于2022年底建成，剩余2万吨氢氧化锂产能将在一期投产后启动建设。
（部分资料来自安信证券、公告、投资者调研）
（2022-02-21）