1、恒光股份 301118：
硫酸+溴素+锗+化工
1、公司拥有硫化工、氯化工两大应用平台及相关产品链，其中硫化工循环经济平台,包括硫酸、氨基磺酸、硫酸镁等相关产品，氯化工产品链主要包括氯碱、氯酸钠、氢气、锗产品等。
2、2024年5月20日调研，公司与亚钾国际溴素上游合作的3万吨氯碱化工项目。
3、公司锗金属设计产能20吨/年。
4、2024年5月21日公告，公司与铜仁市政府签署战略合作协议，双方在新能源电池材料补链项目建设中通过共同发展、资源共享、优势互补等，建立战略合作伙伴关系。
5、公司是一家围绕循环经济发展模式，集硫化工、氯化工产品链的研发、生产和销售于一体的高新技术企业。、
（2025-03-27）

2、恒光股份 301118：
锗+新能源电池材料补链+氯化工+核污染
1、2024年7月8日盘前消息，截至7月5日锗锭价格为1.22万元/KG，为2006年有记录以来的历史新高；公司锗金属设计产能20吨/年。
2、2024年5月21日公告，公司与铜仁市政府签署战略合作协议，双方在新能源电池材料补链项目建设中通过共同发展、资源共享、优势互补等，建立战略合作伙伴关系。
3、公司拥有硫化工、氯化工两大应用平台及相关产品链，其中氯化工产品链主要包括氯碱、氯酸钠、氢气、锗产品等。
4、公司是一家围绕循环经济发展模式，集硫化工、氯化工产品链的研发、生产和销售于一体的高新技术企业。公司聚氧化铝是一种高效净水剂，应用于饮用水和自来水等特殊水质的净化外理，如除铁、除锡、除氟、除放射性污染物、除浮油等。
（2024-07-08）

3、恒光股份 301118：
新能源电池材料补链+氯化工+核污染
1、2024年5月21日公告，公司与铜仁市政府签署战略合作协议，双方在新能源电池材料补链项目建设中通过共同发展、资源共享、优势互补等，建立战略合作伙伴关系。
2、公司拥有硫化工、氯化工两大应用平台及相关产品链，其中氯化工产品链主要包括氯碱、氯酸钠、氢气、三氯化铝、三氯化磷、锗产品等；硫化工产品链主要包括硫酸、铁精粉等。
3、公司是一家围绕循环经济发展模式，集硫化工、氯化工产品链的研发、生产和销售于一体的高新技术企业。公司聚氧化铝是一种高效净水剂，应用于饮用水和自来水等特殊水质的净化外理，如除铁、除锡、除氟、除放射性污染物、除浮油等。
4、2024年2月拟5亿元投建年产27万吨绿电化学材料项目。
（2024-05-30）

4、恒光股份 301118：
氯化工+净水+核污染
1、公司拥有硫化工、氯化工两大应用平台及相关产品链，其中氯化工产品链主要包括氯碱、氯酸钠、氢气、三氯化铝、三氯化磷、锗产品等；硫化工产品链主要包括硫酸、铁精粉、焙烧渣、蒸汽、氨基磺酸、半胱胺盐酸盐等。
2、公司是一家围绕循环经济发展模式，集硫化工、氯化工产品链的研发、生产和销售于一体的高新技术企业。
3、公司聚氧化铝是一种高效净水剂，应用于饮用水和自来水等特殊水质的净化外理，如除铁、除锡、除氟、除放射性污染物、除浮油等。
4、2024年2月拟5亿元投建年产27万吨绿电化学材料项目。
（2024-04-03）

5、恒光股份 301118：
副产氢+氯化工和硫化工+次新股
1、公司氢气为副产氢，目前产品主要是供园区作为生产双氧水的原料。
2、公司硫化工、氯化工产品链产品丰富，应用广泛，部分产品可以应用到化肥领域；公司主业分为氯化工产品链（占比58.88%）和硫化工产品链（41.12%）两大类。
3、氯化工产品链主要包括氯碱、氯酸钠、氢气、三氯化铝、三氯化磷、锗产品等;硫化工产品链主要包括硫酸、铁精粉、焙烧渣、蒸汽、氨基磺酸、半胱胺盐酸盐等；
4、21年拟投资5.5亿，用于5.5万吨精细化工新材料生产线建设项目和13.3万吨精细化工新材料及配套产品建设项目(一期)之10.5万吨精细化工新材料生产基地建设项目；（详细解析请查阅，21年11月18日异动解析）
（2022-03-24）

6、恒光股份 301118：
副产氢+氯化工和硫化工+次新股
1、公司氢气为副产氢，目前产品主要是供园区作为生产双氧水的原料。
2、公司硫化工、氯化工产品链产品丰富，应用广泛，部分产品可以应用到化肥领域；公司主业分为氯化工产品链（占比58.88%）和硫化工产品链（41.12%）两大类。
3、氯化工产品链主要包括氯碱、氯酸钠、氢气、三氯化铝、三氯化磷、锗产品等;硫化工产品链主要包括硫酸、铁精粉、焙烧渣、蒸汽、氨基磺酸、半胱胺盐酸盐等；
4、21年拟投资5.5亿，用于5.5万吨精细化工新材料生产线建设项目和13.3万吨精细化工新材料及配套产品建设项目(一期)之10.5万吨精细化工新材料生产基地建设项目；（详细解析请查阅，21年11月18日异动解析）
（2022-03-23）

7、恒光股份 301118：
氯化工和硫化工产业链+次新股
1、公司主业分为氯化工产品链（占比58.88%）和硫化工产品链（41.12%）两大类。
氯化工产品链主要包括氯碱、氯酸钠、氢气、三氯化铝、三氯化磷、锗产品等;硫化工产品链主要包括硫酸、铁精粉、焙烧渣、蒸汽、氨基磺酸、半胱胺盐酸盐等；
2、同行公司包括：巨化股份、中泰化学、中盐化工、华尔泰、铜陵有色；
3、拟投资5.5亿，用于5.5万吨精细化工新材料生产线建设项目和13.3万吨精细化工新材料及配套产品建设项目(一期)之10.5万吨精细化工新材料生产基地建设项目；
4、公司2021年1-9月收入为6.46亿元，同比变动幅度为38.96%；归母净利润为1.72亿元，同比变动幅度为136.62%；（详细解析请查阅，21年11月18日异动解析）
（2021-12-16）

8、恒光股份 301118：
氯化工和硫化工产业链
1、主营业务：公司主业分为氯化工产品链（占比58.88%）和硫化工产品链（41.12%）两大类。
氯化工产品链主要包括氯碱、氯酸钠、氢气、三氯化铝、三氯化磷、锗产品等;硫化工产品链主要包括硫酸、铁精粉、焙烧渣、蒸汽、氨基磺酸、半胱胺盐酸盐等。
2、核心看点：
1）公司立足工业园区,利用产业集群,以“发展循环经济、实现综合利用,依托技术创新、改造传统产业”的经营模式,主要以氯酸钠、氯碱、硫酸及相应联产品为依托,以产业链的延伸作为产品开发的方向,进行产品结构调整,最大限度地优化资源配置和发展循环经济。
2）公司基于自身的循环发展理念,结合所在区域周边的化工企业布局,利用自身的发明专利和各生产环节的联产品,进行二次加工制造,使得公司的污染物排放几乎为零,同时也增加了公司其他产品的收入,从而使公司的主要产品在成本方面具有更大的综合优势。
3）公司多年来深耕氯、硫化工产业链相关产品的研发和生产,凭借丰富的经验积累和不断地生产技术创新,形成了公司独特的循环经济发展路径。公司氯、硫化工的生产线配置具有较强的“柔性生产”特征,能够根据市场需求情况灵活调整不同产品的产量,优化配置产业链上的化工产品种类,及时契合市场需求,规避下游行业需求波动带来的业绩风险,保证公司具备持续盈利能力。
3、行业分析：
1）市场规模：
根据历年《湖南省统计年鉴》的数据，2019年，湖南省化学原料与化学品制造业实现主营业务收入2,557.77亿元，实现利润总额179.05亿元，较2010年分别增长68.83%和71.37%。
根据国家统计局的数据，2019年中部地区六省(湖北、河南、江西、四川、重庆、贵州)化学原料及化学制品制造业合计实现主营业务收入11，987.04亿元，实现利润总额770.17亿元，主营收入利润率达6.43%，较2014年提高1.40个百分点，行业盈利能力显著提升。
其中：2020年，我国烧碱总产能4,470万吨，位居全球第一；氯酸钠国内产能约为95万吨，占全球20.09%；全国硫酸产量达9,238万吨；
2）下游应用场景数据：
a、氯化工是指以盐或盐卤资源为原料，生产烧碱、氯气、氢气、氯酸钠及其他延伸产品的产业，氯化工产品链关联度大，其下游产品达到上千个品种，具有较高的经济延伸价值，广泛应用于石油化工、轻工、纺织、建材、冶金等国民经济各部门，在我国经济发展中具有重要地位；
b、硫化工领域正逐步向中高端的精细硫化工过渡。精细硫化工产品的应用主要集中在医药、农药、染料、助剂等领域，具有产品附加值高、技术含量高、市场潜力巨大等特征；
3）格局：根据《湖南省统计年鉴2020》的数据，2019年，全省化学原料与化学品制造业规模以上企业1,438家，较2014年减少164家，行业集中度有所提升，但整体来看还比较分散；
4、竞争对手：巨化股份、中泰化学、中盐化工、华尔泰、铜陵有色；
5、主要募投项目：公司实际募集资金总额5.4亿元。拟投资5.5亿，用于5.5万吨精细化工新材料生产线建设项目和13.3万吨精细化工新材料及配套产品建设项目(一期)之10.5万吨精细化工新材料生产基地建设项目；
6、数据一览：
（1）2018-2020年，公司营业收入分别为6.59、6.07、6.37亿元，复合增长率为-1.7%;归母净利润分别为1.29、1.0、1.06亿元，复合增长率为-9.4%。2018-2020年公司毛利率分别为36.36%、35.40%、34.74%。发行价格22.7元/股，发行PE25.51，行业PE14.83，发行流通市值5.46亿，总市值24.21亿。
（2）公司2021年1-9月收入为6.46亿元，同比变动幅度为38.96%；归母净利润为1.72亿元，同比变动幅度为136.62%；（资料来自公司官网、招股说明书）
（2021-11-18）