1、菲菱科思 301191：
交换机+网络设备
1、2024年2月21日互动，公司在交换机等网络设备产品方面的主要客户为新华三、S客户等。
2、公司在速率方面覆盖了百兆交换机、千兆交换机到 200G、400G 等数据中心交换机。公司园区网交换机主要以千兆管理和万兆管理为主，在 25G/100G/400G 等中高端交换机产品实现了量产交付。
3、公司主要业务为网络设备的研发、生产和销售，网络设备是互联网的基础设施，广泛应用于运营商、政府、金融、教育、能源、电力、交通、中小企业、医院等以及个人消费市场等诸多领域。
（2024-02-22）

2、菲菱科思 301191：
华为交换机/路由器+网络安全+汽车电子
1、网传公司能拿到30%华为交换机订单，公司是华为园区网交换机、路由等网络设备代工厂商，主营网络设备的研产销，以ODM/OEM模式与网络设备品牌商进行合作，为其提供交换机、路由器及无线产品、通信设备组件等产品的研发和制造服务。
2、券商研报称，本质上交换机和光模块量能配套，与光模块增量逻辑同理，所以交换机算是国内算力的核心受益品种。公司已具备400G核心交换机产品硬件开发能力和制造能力。产品范围涵盖交换机、路由器、无线产品等网络设备多系列。
3、公司产品定位于企业级网络设备市场，广泛应用于运营商、政府等以及个人消费市场等诸多领域。有涉及网络安全产品，如防火墙系列。
4、公司汽车电子业务主要布局方向为实现汽车内部电子架构、终端网络、信息交互等方案提供数据安全传输与控制领域相关的通信电子产品。
（2023-09-28）

3、菲菱科思 301191：
华为交换机/路由器+网络安全+汽车电子
1、网传公司能拿到30%华为交换机订单，公司是华为园区网交换机、路由等网络设备代工厂商，主营网络设备的研产销，以ODM/OEM模式与网络设备品牌商进行合作，为其提供交换机、路由器及无线产品、通信设备组件等产品的研发和制造服务。
2、券商研报称，本质上交换机和光模块量能配套，与光模块增量逻辑同理，所以交换机算是国内算力的核心受益品种。公司已具备400G核心交换机产品硬件开发能力和制造能力。产品范围涵盖交换机、路由器、无线产品等网络设备多系列。
3、公司产品定位于企业级网络设备市场，广泛应用于运营商、政府等以及个人消费市场等诸多领域。有涉及网络安全产品，如防火墙系列。
4、公司汽车电子业务主要布局方向为实现汽车内部电子架构、终端网络、信息交互等方案提供数据安全传输与控制领域相关的通信电子产品。
（2023-09-25）

4、菲菱科思 301191：
华为交换机/路由器+网络安全+汽车电子
1、华为园区网交换机、路由等网络设备代工厂商，公司的主营业务为网络设备的研产销，以ODM/OEM模式与网络设备品牌商进行合作，为其提供交换机、路由器及无线产品、通信设备组件等产品的研发和制造服务。
2、券商研报称，本质上交换机和光模块量能配套，与光模块增量逻辑同理，所以交换机算是国内算力的核心受益品种。公司已具备400G核心交换机产品硬件开发能力和制造能力。产品范围涵盖交换机、路由器、无线产品等网络设备多系列。
3、公司公司产品定位于企业级网络设备市场，广泛应用于运营商、政府等以及个人消费市场等诸多领域。有涉及网络安全产品，如防火墙系列。
4、公司汽车电子业务主要布局方向为实现汽车内部电子架构、终端网络、信息交互等方案提供数据安全传输与控制领域相关的通信电子产品。
（2023-09-22）

5、菲菱科思 301191：
华为交换机/路由器+网络安全+5G+数据中心
1、华为园区网交换机、路由等网络设备代工厂商，车载以太网box发布在即，公司的主营业务为网络设备的研产销，以ODM/OEM模式与网络设备品牌商进行合作，为其提供交换机、路由器及无线产品、通信设备组件等产品的研发和制造服务。
2、券商研报称，本质上交换机和光模块量能配套，与光模块增量逻辑同理，所以交换机算是国内算力的核心受益品种。公司已具备400G核心交换机产品硬件开发能力和制造能力。产品范围涵盖交换机、路由器、无线产品等网络设备多系列。
3、公司公司产品定位于企业级网络设备市场，兼顾消费级市场，广泛应用于运营商、政府等以及个人消费市场等诸多领域。有涉及网络安全产品，如防火墙系列。
4、公司产品涵盖了数据中心交换机、5G小基站等产品。
（2023-09-12）

6、菲菱科思 301191：
华为交换机/路由器+网络安全+5G+数据中心
1、华为园区网交换机、路由等网络设备代工厂商，车载以太网box发布在即，公司的主营业务为网络设备的研产销，以ODM/OEM模式与网络设备品牌商进行合作，为其提供交换机、路由器及无线产品、通信设备组件等产品的研发和制造服务。
2、券商研报称，本质上交换机和光模块量能配套，与光模块增量逻辑同理，所以交换机算是国内算力的核心受益品种。公司已具备400G核心交换机产品硬件开发能力和制造能力。产品范围涵盖交换机、路由器、无线产品等网络设备多系列。
3、公司有涉及网络安全产品，如防火墙系列。
4、公司产品定位于企业级网络设备市场，兼顾消费级市场，广泛应用于运营商、政府等以及个人消费市场等诸多领域。
5、公司产品涵盖了数据中心交换机、5G小基站等产品。
（2023-09-11）

7、菲菱科思 301191：
交换机/路由器+网络安全+5G+数据中心
1、券商研报称，本质上交换机和光模块量能配套，与光模块增量逻辑同理，所以交换机算是国内算力的核心受益品种。公司已具备400G核心交换机产品硬件开发能力和制造能力。产品范围涵盖交换机、路由器、无线产品等网络设备多系列，主要客户有新华三、S客户、神州数码、浪潮思科等，另公司为思科核心供应商，间接为OPENAI，微软提供网络交换机。
2、公司的主营业务为网络设备的研产销，以ODM/OEM模式与网络设备品牌商进行合作，为其提供交换机、路由器及无线产品、通信设备组件等产品的研发和制造服务。
3、公司有涉及网络安全产品，如防火墙系列。
4、公司产品定位于企业级网络设备市场，兼顾消费级市场，广泛应用于运营商、政府等以及个人消费市场等诸多领域。
5、公司产品涵盖了数据中心交换机、5G小基站等产品。
（2023-06-30）

8、菲菱科思 301191：
交换机/路由器+网络安全+5G+数据中心
1、券商研报称，本质上交换机和光模块量能配套，与光模块增量逻辑同理，所以交换机算是国内算力的核心受益品种。公司已具备400G核心交换机产品硬件开发能力和制造能力。产品范围涵盖交换机、路由器、无线产品等网络设备多系列，主要客户有新华三、S客户、神州数码、浪潮思科等，另公司为思科核心供应商，间接为OPENAI，微软提供网络交换机。
2、公司的主营业务为网络设备的研产销，以ODM/OEM模式与网络设备品牌商进行合作，为其提供交换机、路由器及无线产品、通信设备组件等产品的研发和制造服务。
3、公司有涉及网络安全产品，如防火墙系列。
4、公司产品定位于企业级网络设备市场，兼顾消费级市场，广泛应用于运营商、政府等以及个人消费市场等诸多领域。
5、公司产品涵盖了数据中心交换机、5G小基站等产品。
（2023-06-21）

9、菲菱科思 301191：
交换机/路由器+5G+数据中心
1、公司已具备400G核心交换机产品硬件开发能力和制造能力。产品范围涵盖交换机、路由器、无线产品等网络设备多系列，主要客户有新华三、S客户、神州数码、浪潮思科等，另公司为思科核心供应商，间接为OPENAI，微软提供网络交换机。
2、公司的主营业务为网络设备的研产销，以ODM/OEM模式与网络设备品牌商进行合作，为其提供交换机、路由器及无线产品、通信设备组件等产品的研发和制造服务。
3、公司产品定位于企业级网络设备市场，兼顾消费级市场，广泛应用于运营商、政府等以及个人消费市场等诸多领域。
4、公司产品涵盖了数据中心交换机、5G小基站等产品。
（2023-06-07）

10、菲菱科思 301191：
交换机/路由器+5G+数据中心
1、公司主要客户有新华三、S客户、神州数码、浪潮思科等，公司自2010年与新华三开始合作，产品范围涵盖交换机、路由器、无线产品等网络设备多系列产品。另公司为思科核心供应商，间接为OPENAI，微软提供网络交换机。
2、公司的主营业务为网络设备的研发、生产和销售，以ODM/OEM模式与网络设备品牌商进行合作，为其提供交换机、路由器及无线产品、通信设备组件等产品的研发和制造服务。
3、公司产品定位于企业级网络设备市场，兼顾消费级市场，广泛应用于运营商、政府等以及个人消费市场等诸多领域。
4、公司产品涵盖了数据中心交换机、5G小基站等产品。
（2023-04-20）

11、菲菱科思 301191：
交换机/路由器+5G+数据中心
1、公司主要客户有新华三、S客户、神州数码、浪潮思科等，公司自2010年与新华三开始合作，产品范围涵盖交换机、路由器、无线产品等网络设备多系列产品。另公司为思科核心供应商，间接为OPENAI，微软提供网络交换机。
2、公司的主营业务为网络设备的研发、生产和销售，以ODM/OEM模式与网络设备品牌商进行合作，为其提供交换机、路由器及无线产品、通信设备组件等产品的研发和制造服务。
3、公司产品定位于企业级网络设备市场，兼顾消费级市场，广泛应用于运营商、政府等以及个人消费市场等诸多领域。
4、公司产品涵盖了数据中心交换机、5G小基站等产品。
（2023-02-09）

12、菲菱科思 301191：
网络设备（交换机/路由器）代工商
1、主营业务：公司的主营业务为网络设备的研发、生产和销售,以ODM/OEM模式与网络设备品牌商进行合作；主产品包括交换机(占比87%)、路由器（占比12%）及无线产品、通信设备组件等。
公司产品定位于企业级网络设备市场,兼顾消费级市场,广泛应用于运营商、政府、金融、教育、能源、电力、交通、中小企业、医院等以及个人消费市场等诸多领域。
2、核心看点：
1）已具备40G/100G高带宽、大容量交换机的开发能力,于2019年研发出了高背带容量插卡式核心交换机的业务板、核心板,高端数据中心交换机、5G小基站等新产品的硬件方案也基本研发完毕。
报告期内,公司高速率、大容量的万兆管理交换机通过技术驱动型的业务规划,实现了从单一产品开发、小批量供货到多系列产品、大批量供货的快速增长。
3）公司目前实施“大客户”策略,已经成为新华三、S客户、小米、神州数码、D-Link、迈普技术等国内主要品牌商的合格供应商。
3、行业
1）市场规模：根据IDC数据，2020年度我国交换机市场规模为41亿美元，同比增长12.68%;路由器市场规模达到7.20亿美元，同比增长9.56%。2021年上半年，我国交换机市场规模为20.83亿美元，同比增长17.06%，企业级路由器市场规模为3.58亿美元，同比增长17.90%。
2）格局：全球交换机市场以思科为龙头，占据了约50%的市场，其他主要参与企业为华为、Arista、HPE、新华三和Juniper，根据IDC的统计数据1，2020年度和2021年上半年，上述6家企业合计市场份额分别为80.1%和79.2%。
4、竞争对手：恒茂高科、智邦科技、明泰科技；
5、数据一览：
（1）2019-2021年，公司营业收入分别为10.40、15.13、22.08亿元，复合增长率为45.7%;归母净利润分别为0.55、0.96、1.69亿元，复合增长率为75.3%。2019-2021年公司毛利率分别为14.14%、14.32%、16.08%。发行价格72元/股，发行PE24.07，行业PE31.16，发行流通市值9.6亿，总市值38.4亿。
（2）公司预计2022年上半年收入为12.0-12.5亿元，同比变动幅度为37.21%-42.92%；归母净利润为0.9-0.95亿元，同比变动幅度为21.98%-28.76%；（资料来自公司官网、招股说明书）
（2022-05-26）