1、海程邦达 603836：
中东物流+跨境电商+半导体
1、公司立足于跨境环节为客户提供综合物流服务，在业务布局方面：海运业务“中东红海印巴”航线产品持续稳定运营；空运业务2024年新增“上海-迪拜”包板产品。整体看，公司在沙特以及中东地区业务营收占比较小。
2、公司通过加强跨境电商团队建设，开辟空运专线，拓展头部跨境电商客户。
3、在泛半导体产业，公司以存量客户为节点，持续开发上下游潜在客户，目前稳定合作基础的客户有三星、应用材料、中微半导体等40余家企业。
4、公司的主要铁路业务以新疆中欧班列业务为主，主要由成都等城市，发往俄罗斯、波兰等国家。
（2024-09-23）

2、海程邦达 603836：
红海航运+跨境电商+半导体+中欧班列
1、2024年6月4日欧线集运指数涨9.6%，报4614.9点，创历史新高；公司调研表示海运运价上涨，对公司收入的增加作用明显。2023年公司亚洲到北美NVOCC排名第12位，在非美线产品方面，加强了与核心船司的合作关系，扩充了国内重点口岸直达红海的航线。
2、公司通过加强跨境电商团队建设，开辟空运专线，拓展头部跨境电商客户。
3、在泛半导体产业，公司以存量客户为节点，持续开发上下游潜在客户，目前稳定合作基础的客户有三星、应用材料、中微半导体等40余家企业。
4、公司的主要铁路业务以新疆中欧班列业务为主，主要由成都等城市，发往俄罗斯、波兰等国家。
（2024-06-04）

3、海程邦达 603836：
中欧班列+跨境物流+半导体
1、2024年5月26日消息，今年以来，国铁集团郑州局累计开行中欧班列（郑州）突破700列。国铁集团郑州局货票运单统计显示，今年1至4月，中欧班列（郑州）累计开行529列，发送、到达货物4.7万个标箱，较去年同比分别增长135%、113%。公司的主要铁路业务以新疆中欧班列业务为主。公司从事综合性现代物流服务业，形成了“基础分段式物流”等四大核心业务板块。公司中欧班列业务主要由成都等城市，发往俄罗斯、波兰等国家。
2、2024年5月24日盘后消息，国常会议，审议通过《关于拓展跨境电商出口推进海外仓建设的意见》；公司立足于跨境环节为客户提供综合物流服务，目前以新能源汽车仓为切入点，开拓欧洲地区的网点建设，现已在西班牙设立网点，为客户提供新能源车仓储服务。
3、公司在半导体制造领域积累的主要客户包括西安三星等；光刻机运输业务是公司半导体行业服务细分科目。
（2024-05-27）

4、海程邦达 603836：
航运+半导体+业绩增长
1、2024年4月22日盘后消息，航运龙头企业在淡季掀起涨价潮。国际海运领域公司已规模化形成“中国—东南亚—美国” 海运端到端服务能力，公司的主要铁路业务以新疆中欧班列业务为主。公司从事综合性现代物流服务业，形成了“基础分段式物流”等四大核心业务板块。公司中欧班列业务主要由成都等城市，发往俄罗斯、波兰等国家。
2、公司在半导体制造领域积累的主要客户包括西安三星等；光刻机运输业务是公司半导体行业服务细分科目。
3、2024年4月17日公告，第四季度单季净利润同比增128.52%，变动原因营收增长等引起。
4、公司通过“业务+数据”? 双中台系统架构，公司旨在促进各业务单元间的数据互通、有效共享等，赋能业务层面的统计、分析、预警、决策。
（2024-04-23）

5、海程邦达 603836：
半导体+中欧班列+一带一路
1、公司在半导体制造领域积累的主要客户包括西安三星等；光刻机运输业务是公司半导体行业服务细分科目。
2、国际海运领域公司已规模化形成“中国—东南亚—美国” 海运端到端服务能力，公司的主要铁路业务以新疆中欧班列业务为主。公司从事综合性现代物流服务业，形成了“基础分段式物流”等四大核心业务板块。
3、2023年12月20日互动，公司中欧班列业务主要由成都等城市，发往俄罗斯、波兰等国家。
4、公司通过“业务+数据”? 双中台系统架构，公司旨在促进各业务单元间的数据互通、有效共享等，赋能业务层面的统计、分析、预警、决策。
（2024-04-17）

6、海程邦达 603836：
中欧班列+一带一路+半导体
1、2023年12月26日早盘，欧线集运期货大幅走强，截至下午收盘，欧线集运主力期货涨16.99%，报1498.7。国际海运领域公司已规模化形成“中国—东南亚—美国” 海运端到端服务能力，公司的主要铁路业务以新疆中欧班列业务为主。公司从事综合性现代物流服务业，形成了“基础分段式物流”等四大核心业务板块。
2、2023年12月20日互动，公司中欧班列业务主要由成都等城市，发往俄罗斯、波兰等国家。
3、公司通过“业务+数据”? 双中台系统架构，公司旨在促进各业务单元间的数据互通、有效共享等，赋能业务层面的统计、分析、预警、决策。
4、公司在半导体制造领域积累的主要客户包括西安三星等；光刻机运输业务是公司半导体行业服务细分科目。
（2023-12-26）

7、海程邦达 603836：
物流/中欧班列+一带一路+半导体
1、国际海运领域公司已规模化形成“中国—东南亚—美国” 海运端到端服务能力，物流布局境外13个网点，覆盖全球200多个城市口岸。2023年H1公司海运量24.01万TEU，中美无船承运业务位列全球第11名，2021年中国国际货代物流综合收入第15名，海运收入第9名。
2、公司的主要铁路业务以新疆中欧班列业务为主，有投资者认为伴随着海运受阻，会有很多强调时间的货物转到中欧班列，价格有望随之上涨。
3、公司从事综合性现代物流服务业，主要以各类进出口贸易参与主体为服务对象，形成了“基础分段式物流”、“一站式合同物流”、“精益供应链物流”以及“供应链贸易”四大核心业务板块。
4、公司推进了 BONDEX ONE 二期、三期升级工程。公司通过“业务+数据”? 双中台系统架构，公司旨在促进各业务单元间的数据互通、有效共享，并通过高质量、标准化、专题化的数据支撑，赋能业务层面的统计、分析、预警、决策。
5、公司在半导体制造领域积累的主要客户包括西安三星、晶合集成等；光刻机运输业务是公司半导体行业服务细分科目。
（2023-12-22）

8、海程邦达 603836：
物流/中欧班列+一带一路+半导体
1、2023年12月20日盘后媒体消息，受红海局势影响。已有多家公司择绕道好望角，明年1月初多条欧洲航线以及地中海航线的运价，与12月底相比已实现翻番。
2、公司的主要铁路业务以新疆中欧班列业务为主。公司“中国—东南亚—美国”优势航线竞争力有所提升。有投资者认为伴随着海运受阻，会有很多强调时间的货物转到中欧班列，价格有望随之上涨。
3、公司从事综合性现代物流服务业，主要以各类进出口贸易参与主体为服务对象，形成了“基础分段式物流”、“一站式合同物流”、“精益供应链物流”以及“供应链贸易”四大核心业务板块。
4、公司推进了 BONDEX ONE 二期、三期升级工程。公司通过“业务+数据” 双中台系统架构，公司旨在促进各业务单元间的数据互通、有效共享，并通过高质量、标准化、专题化的数据支撑，赋能业务层面的统计、分析、预警、决策。
5、公司在半导体制造领域积累的主要客户包括西安三星、晶合集成等；光刻机运输业务是公司半导体行业服务细分科目。
（2023-12-21）

9、海程邦达 603836：
一带一路+物流+半导体
1、公司的主要铁路业务以新疆中欧班列业务为主。公司“中国—东南亚—美国”优势航线竞争力有所提升。
2、公司从事综合性现代物流服务业，主要以各类进出口贸易参与主体为服务对象，形成了“基础分段式物流”、“一站式合同物流”、“精益供应链物流”以及“供应链贸易”四大核心业务板块。
3、公司推进了 BONDEX ONE 二期、三期升级工程。公司通过“业务+数据” 双中台系统架构，公司旨在促进各业务单元间的数据互通、有效共享，并通过高质量、标准化、专题化的数据支撑，赋能业务层面的统计、分析、预警、决策。
4、公司在半导体制造领域积累的主要客户包括西安三星、晶合集成等；光刻机运输业务是公司半导体行业服务细分科目。
（2023-12-14）

10、海程邦达 603836：
一带一路+物流+半导体+回购
1、公司的主要铁路业务以新疆中欧班列业务为主。公司“中国—东南亚—美国”优势航线竞争力有所提升，公司中美NVOCC业务排名逆势提升至全球11名。
2、公司从事综合性现代物流服务业，主要以各类进出口贸易参与主体为服务对象，形成了“基础分段式物流”、“一站式合同物流”、“精益供应链物流”以及“供应链贸易”四大核心业务板块。
3、公司推进了 BONDEX ONE 二期、三期升级工程。三期升级工程基于空运、海运、铁运、关务业务运营过程中产生的数据资产，初步构建数据中台，赋能业务层面的统计、分析、预警、决策。
4、2023年9月12日互动，公司在半导体制造领域积累的主要客户包括西安三星、晶合集成等；光刻机运输业务是公司半导体行业服务细分科目。
（2023-10-10）

11、海程邦达 603836：
半导体+数据要素+回购+物流
1、2023年9月12日互动，公司在半导体制造领域积累的主要客户包括西安三星、晶合集成等；光刻机运输业务是公司半导体行业服务细分科目。
2、公司推进了 BONDEX ONE 二期、三期升级工程。三期升级工程基于空运、海运、铁运、关务业务运营过程中产生的数据资产，初步构建数据中台，赋能业务层面的统计、分析、预警、决策。
3、2023年9月21日公告，公司累计耗资3309万元回购1.05%股份。
4、公司从事综合性现代物流服务业，主要以各类进出口贸易参与主体为服务对象，为其规划、设计并提供专精于跨境环节的标准化物流服务产品与定制化供应链解决方案。公司形成了“基础分段式物流”、“一站式合同物流”、“精益供应链物流”以及“供应链贸易”四大核心业务板块。
（2023-09-28）

12、海程邦达 603836：
芯片物流+跨境电商+次新
1、11月30日公告，公社拟向全资子公司香港海程增资1100万美元并由香港海程向全资子公司美国海程增资1100万美元，更好开展中美跨境电商业务。
2、公司主要以各类进出口贸易参与主体为服务对象，为其规划、设计并提供专精于跨境环节的标准化物流服务产品与定制化供应链解决方案。形成了“基础分段式物流”、“一站式合同物流”、“精益供应链物流”以及“供应链贸易”四大核心业务板块。
3、公司2018年成功收购主要从事基础分段式海运业务的顺圆弘通，进一步提升北美海运航线的远洋业务海运能力，叠加2020年新冠疫情下海运及空运运价上升，公司近三年基础分段式物流业务收入规模快速提升。
4、公司已成为京东方芯片全程物流供应商，其他合作客户还包括莫仕、三星等业内知名企业。半导体产业客户为保证业务高效运作通常会要求上下游企业选择同一物流服务商作为合作伙伴，从而进一步为公司业务拓展提供机遇。
5、10月28日晚公告，公司披露三季报，公司2021年第三季度实现营业收入36.43亿元，同比增长165.01%；净利润1.96亿元，同比增长477.51%。公司前三季度净利润3.61亿元，同比增长177.66%。公司一季度通常为我国现代物流业的需求淡季，而四季度通常为行业需求旺季。（详细解析请查阅10月29日异动解析）
（2021-12-10）

13、海程邦达 603836：
业绩增长+超跌+芯片物流
1、10月28日晚公告，公司披露三季报，公司2021年第三季度实现营业收入36.43亿元，同比增长165.01%；净利润1.96亿元，同比增长477.51%。公司前三季度净利润3.61亿元，同比增长177.66%。公司一季度通常为我国现代物流业的需求淡季，而四季度通常为行业需求旺季。
2、公司主要以各类进出口贸易参与主体为服务对象，为其规划、设计并提供专精于跨境环节的标准化物流服务产品与定制化供应链解决方案。形成了“基础分段式物流”、“一站式合同物流”、“精益供应链物流”以及“供应链贸易”四大核心业务板块。
3、公司2018年成功收购主要从事基础分段式海运业务的顺圆弘通，进一步提升北美海运航线的远洋业务海运能力，叠加2020年新冠疫情下海运及空运运价上升，公司近三年基础分段式物流业务收入规模快速提升（2020年收入38.14亿元，占比主营业务70%，2018-2020年复合增速90.82%）。
4、公司已成为京东方芯片全程物流供应商，其他合作客户还包括莫仕、三星等业内知名企业。半导体产业客户为保证业务高效运作通常会要求上下游企业选择同一物流服务商作为合作伙伴，从而进一步为公司业务拓展提供机遇。（详细解析请查阅10月29日异动解析）
（2021-11-01）

14、海程邦达 603836：
业绩增长+超跌+芯片物流
1、公司业绩与股价背离。海程邦达业绩大增，公司股价却从当初最高的35.52连跌五个月至19.97，而当初发行价为16.84元。公司前三季度净利润3.61亿元，同比增长177.66%，尤其是第三季度净利润1.96亿元，同比增长477.51%。公司表示，第三季度运价上升及业务量增加也就是量价齐增使得公司盈利大幅增加，然而股价却没有太多反应。另外公司表示，四季度通常为行业需求旺季，因此，年报有望再超预期。
2、应收账款不断增加，或是股价下跌元凶。从行业整体看，市场给物流公司得估值普遍不高，其IPO发行市盈率也仅仅为17.24。从财报上看，其2020年末应收账款为10.4亿多，而三季报暴增至接近23亿，目前公司总市值仅41亿，高企得应收款或是股价不断下跌的元凶，二级市场投资者担心其暴雷，为何如此高的应收款，这得从它业务上进行剖析。
3、公司主要业务可分为四大板块：“基础分段式物流”、“一站式合同物流”、“精益供应链物流”以及“供应链贸易”。其中基础分段式物流营收32.96亿，占比69.50%，也就是货物到港做订舱、报关、拖车、仓储。一站式合同物流为客户提供货物跨境流通，以保税物流为核心。精益供应链物流则是主要对京东方、莫仕、三星的芯片做高端服务，具有高附加值和高成长性。供应链贸易则是起到辅助配套的作用。从这里可以看出，要想做高附加值生意，就需要持续推进半导体产业服务，所以邦达芯跨境供应链综合服务基地建设项目已全面开工，该项目计划于2022年7月前投入使用。公司以跨境物流服务能力为突破口，逐渐将服务嵌入到客户企业从“上游采购-生产制造-下游流通-后续配套”的全生命周期过程中。也就是你给钱，我帮你采购加运输，因此在这条路上意味着企业为了更多订单，需要垫付货款，这也是应收款大增的原因之一。考虑到目前芯片短缺，各下游企业业绩良好，因此暴雷概率较小。
4、公司地位不断上升。据中国国际货运代理协会2020年度中国货代物流行业数据，海程邦达作为9家之一的新企上榜，在新企中营业收入排名最高，为54.28亿元，排名第6。
未来随着中国芯片需求不断增加，公司相关的物流链更加成熟，预计相关业务增长会更迅速。公司2018年成功收购主要从事基础分段式海运业务的顺圆弘通，进一步提升北美海运航线的远洋业务海运能力，叠加2020年新冠疫情下海运及空运运价上升，公司近三年基础分段式物流业务收入规模快速提升。
5、与其他货代公司比较。相比于主营化工品供应链服务的密尔克卫，公司更具备成长性，毛利率比密尔高3个百分点，但体量存有不足、业务模式不如密尔，密尔营业能力近年快速增长，公司很大程度由于疫情原因叠加使利润大增。按照21年业绩预测，结合公司发行市盈率17.24保守估计，合理市值大概在50-60亿左右。
（2021-10-29）