中证智能财讯天禾股份（002999）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入77.03亿元，同比下降7.14%；归母净利润2302.65万元，同比增长46.40%；扣非净利润1675.53万元，同比增长37.36%；经营活动产生的现金流量净额为-4.74亿元，上年同期为-10.98亿元；报告期内，天禾股份基本每股收益为0.07元，加权平均净资产收益率为1.88%。
　　以8月25日收盘价计算，天禾股份目前市盈率（TTM）约为84.5倍，市净率（LF）约2.11倍，市销率（TTM）约0.18倍。
　　资料显示，公司作为一家供销系统民生保供企业，以直达终端的网络配送体系为支撑，提供全品类的农资产品及专业的现代农技服务。
　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.88%，同比上升0.6个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.24%，较上年同期上升0.22个百分点。
　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-4.74亿元，同比增加6.23亿元；筹资活动现金流净额4233.59万元，同比减少12.23亿元；投资活动现金流净额-9793.81万元，上年同期为-1.29亿元。
　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少47.53%，占公司总资产比重下降7.33个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加104.48%，占公司总资产比重上升7.13个百分点；在建工程合计较上年末增加18.31%，占公司总资产比重上升2.1个百分点；预付款项较上年末减少20.93%，占公司总资产比重下降2.03个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末减少41.81%，占公司总资产比重下降4.36个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少19.52%，占公司总资产比重下降3.36个百分点；短期借款较上年末增加2.05%，占公司总资产比重上升2.96个百分点；长期应付款合计较上年末增加14.79%，占公司总资产比重上升2.22个百分点。
　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为27.23亿元，占净资产的229.71%，较上年末减少4.12亿元。其中，存货跌价准备为4323.79万元，计提比例为1.56%。
　　2025年上半年，公司流动比率为1.18，速动比率为0.61。
　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为高盛公司有限责任公司、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、BARCLAYS BANK PLC、章安、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.，取代了一季度末的周军杰、王远凤、戴文萍、曾玉杰、横琴粤科鑫泰专项二号股权投资基金(有限合伙)。在具体持股比例上，周宇光、广东中科白云新兴产业创业投资基金有限公司、马骏伟持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)广东省供销集团有限公司1191434.275818不变周宇光1398.264.022705-0.737广东中科白云新兴产业创业投资基金有限公司786.742.263387-0.037广东新供销天润粮油集团有限公司4201.208313不变马骏伟285.680.821883-0.020高盛公司有限责任公司224.060.644602新进MERRILL LYNCH INTERNATIONAL192.640.55422新进BARCLAYS BANK PLC183.210.527072新进章安155.280.446731新进MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.148.560.427402新进　　核校：王博
　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）