中证智能财讯振华风光（688439）10月29日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入7.01亿元，同比下降11.59%；归母净利润9109.73万元，同比下降63.33%；扣非净利润7702.02万元，同比下降66.39%；经营活动产生的现金流量净额为8395.32万元，上年同期为-1.26亿元；报告期内，振华风光基本每股收益为0.4555元，加权平均净资产收益率为1.88%。
　　以10月28日收盘价计算，振华风光目前市盈率（TTM）约为72.38倍，市净率（LF）约2.4倍，市销率（TTM）约12.31倍。
　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为1.88%，同比下降3.31个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为1.82%，较上年同期下降3.1个百分点。
　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为8395.32万元，同比增加2.1亿元；筹资活动现金流净额-5310.51万元，同比增加6587.73万元；投资活动现金流净额829.46万元，上年同期为-4.27亿元。
　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司固定资产较上年末增加70.27%，占公司总资产比重上升4.18个百分点；在建工程合计较上年末减少94.64%，占公司总资产比重下降3.04个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加7.71%，占公司总资产比重上升2.17个百分点；存货较上年末减少12.61%，占公司总资产比重下降1.78个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末增加18.81%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；短期借款较上年末增加25.09%，占公司总资产比重上升0.34个百分点；应付职工薪酬较上年末增加119.21%，占公司总资产比重上升0.31个百分点；长期应付款合计较上年末减少46.41%，占公司总资产比重下降0.24个百分点。
　　2025年前三季度，公司流动比率为11.59，速动比率为10.11。
　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为中国振华电子集团有限公司、中电金投控股有限公司、香港中央结算有限公司、刘育辰、吴希龙，取代了二季度末的银华中小盘精选混合型证券投资基金、银华基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、贵州风光智管理咨询合伙企业(有限合伙)、广发创新升级灵活配置混合型证券投资基金、广发科技创新混合型证券投资基金。在具体持股比例上，易方达国防军工混合型证券投资基金、浙江汇恒力合私募基金管理有限公司-浙江汇恒义合创业投资合伙企业(有限合伙)、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)中国振华电子集团有限公司802440.1199新进深圳市正和兴电子有限公司3375.4716.8773不变中电金投控股有限公司584.242.9211新进易方达国防军工混合型证券投资基金313.581.5678-0.208香港中央结算有限公司236.681.1833新进浙江汇恒力合私募基金管理有限公司-浙江汇恒义合创业投资合伙企业(有限合伙)139.670.6983-0.538刘育辰950.475新进国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金94.570.4728-0.124吴希龙92.770.4638新进南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金91.480.4574-0.007　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）