12月4日，A股市场普调，有色板块逆势冲高！截至9:56，高“含铜量”的有色50ETF（159652）爆量涨超1%，一度涨超2%！盘中资金疯狂涌入，开盘30分钟左右，有色50ETF（159652）即获3200万份净申购，以盘中均价计算，盘中实时净流入已超4900万元！
　　有色50ETF（159652）标的指数成分股多数冲高，铜业股冲高，紫金矿业、洛阳钼业等涨超3%，华友钴业、云铝股份等涨超2%，中国铝业、中国黄金，山东黄金等跟涨，北方稀土、赣锋锂业等回调。
　　【有色50ETF（159652）标的指数前十大成分股】
　　截至9:58，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
　　消息面上，12月3日，LME铜刷新历史新高，数据显示，提货订单出现自2013年以来最大单日增幅，相对于LME铜总库存的三分之一左右被一次性注销，逼仓压力再临。 沪铜期货主力合约站上9万元/吨大关，亦创历史新高。
　　在2026年铜冶炼加工费谈判的关键节点上，铜矿供应紧张以及低库存的背景下，逼仓的彩票或随时引爆，金属铜市场的博弈正在日趋激烈。
　　【供应端：脆弱性与刚性并存，国际大行纷纷上调铜价预期】
　　当前全球铜供应的脆弱性。在2025年11月下旬的上海世界铜业会议上，全球最大铜生产商智利国家铜业公司向中国买家提出2026年精炼铜年度合约升水报价高达335—350美元/吨，较2025年的89美元/吨猛增超275%。这一报价不仅创下历史新高，更远超当前现货溢价水平（不足40美元/吨），导致部分中方企业宣布将放弃明年的长期合约。由于智利铜矿产量增长乏力，非洲项目开发滞后，印尼精矿出口限制，多重因素叠加导致全球铜供应链脆弱性上升。
　　国际大行接连调高铜价预期，看好铜板块后续表现！高盛将2026年上半年LME铜均价预测上调至每吨10,710美元，此前预测为10,415美元/吨。摩根大通称，供应严重中断与全球库存失衡将推动铜价在2026年上半年升至12,500美元/吨。仍然看好铜价和铜业股，因结构性供需缺口将持续支撑上行势头。
　　【需求方面，传统需求韧性增，新动能涌现】
　　中邮证券指出，中国是全球铜需求的中流砥柱，占全球消费量的58%，美国再工业化与印度发展也打开需求空间。新能源领域需求稳步增长，新能源汽车、光伏、风电耗铜量巨大，2026 - 2030年相关需求年复合增长率达7.83%。AI领域需求异军突起，AI服务器单柜用铜量远超传统服务器，数据中心用电量激增带动电网改造，预计2030年AI服务器带动铜需求增量达76.48万吨。（来源于中邮证券20251126《2026年铜行业展望：流动性叠加供需，重视有色的资源属性》）
　　【货币端：宽松预期，铜金融属性有望强化】
　　宏观层面，市场对美联储12月降息的预期也在不断升温。交易员预计12月降息25个基点的概率已从数日前的30%大幅攀升至80%。流动性宽松预期与全球经济复苏展望为铜价提供金融属性支撑。
　　【如何全面布局“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”共振下的有色板块？】
　　当前整个有色配置价值突出，受“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”等多重利好，金属属性与商品属性齐齐强化！若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。有色50ETF（159652）具备以下优势：
　　全面布局各大金属板块：有色50ETF（159652）标的指数全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色超级周期。
　　数据截至20251031，按中信三级行业分布
　　2、“金铜含量”同类领先：有色50ETF（159652）标的指数铜含量达33%，金含量达13%，金铜含量高达46%，同类领先！
　　数据截至20251031，按中信三级行业分布
　　2.龙头集中度领先：有色50ETF（159652）聚焦铜、金、铝、锂、稀土等兼具战略价值与供需缺口的核心品种，龙头集中度高，前五大成分股集中度高达38%，同类领先。
　　数据截至20251031
　　3、收益率表现更优：2022年至今，有色50ETF（159652）标的指数累计收益率同类领先，且最大回撤同类更低，投资体验更好。
　　数据截至20251031
　　4、涨幅由盈利驱动，而非拔估值：尽管有色板块年内涨幅霸榜，但估值仍相对合理！有色50ETF（159652）标的指数PE（市盈率）为23.74倍，相比5年前下降了61%，估值性价比、安全边际高。值得注意的是，同期指数累计涨幅达131%，表明指数的涨幅来自于盈利驱动而非估值提升，当前处于EPS驱动阶段！
　　数据截至20251031
（文章来源：界面新闻）