查看研报：买入9、增持3、利润20.50亿、利润增34.02%

兴业银锡 核心题材：
锡+银+锑+有色金属
1、2025年半年报披露，公司9 家骨干子公司现保有资源量超5亿吨其中：银金属量 3.06 万吨、锡金属量 39.9 万吨。根据世界白银协会统计截至 2023年底的数据，公司在白银公司中排名位列亚洲第一位，全球第八位。公司锑金属储量为18.47万吨。
2、公司的主营业务为及贵金属采选与冶炼，公司下属13家子公司，可分为五大板块，分别为采掘板块、冶炼板块、投资板块、贸易板块、研发板块。
3、公司的主要产品有铅、锌、银、锡、铜、铁等有色金属，同时还根据所开采矿石的伴生金属情况生产铋和钨等金属；公司子公司唐河时代矿业具有镍、钴金属储备。
（更新时间：2025-11-13）

题材要点：
要点一：拟购买赤峰宇邦矿业有限公司85%股权
内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司 ( 000426.SZ ) 计划购买赤峰宇邦矿业有限公司85%股权。该事项进度为完成。本次交易有利于扩大公司矿产资源储量，增强公司持续经营能力。

要点二：银锡为主的多金属采选冶炼
兴业银锡公司主要从事有色金属及贵金属的采选与冶炼业务，核心产品包括银、锡、锌、铅、铁、铜、锑、金等多种金属。其中，矿产锡和矿产银营业收入合计占比达60.43%，为公司核心业务。公司采用地下开采方式，通过采矿和选矿两大作业环节生产精矿产品，销售模式为'以产定销、全产全销、产销结合'，并利用期货市场进行套期保值。公司拥有完整的产业链条，从资源勘查、储备到开发、冶炼及贸易。

要点三：银产品应用
白银作为催化剂、导电触电材料以及抗微生物剂，被广泛应用在电子、可再生能源以及医疗卫生等工业领域。随着对白银健康属性的广泛认证，其已出现在工业和消费者市场的主流新兴产品中，如医药领域的医用绷带和家居环境中的抗菌产品。

要点四：锡产品用途
锡广泛应用于冶金、电子、包装、电器、化工、建材、机械、汽车、航天、军工等行业，其中主要应用于焊料（主要是电子焊料）、镀锡板（即'马口铁'）和锡化工，焊料的使用量占全部锡消费量的50%以上。锡无毒，是国际公认的'绿色金属'。

要点五：生产模式
公司产品主要原材料为自产原矿石，各矿山按既定生产流水线组织生产。矿山采选业务主要分为采矿和选矿两个作业环节，采矿作业生产出选矿所需的原矿，选矿作业最终生产出满足冶炼或其他工业加工要求的精矿。

要点六：销售模式
公司产品销售主要采用'以产定销、全产全销、产销结合'的模式，结合产品市场供需动态进行统筹销售。交易价格主要参照上海有色金属网、中国白银网、中华商务网、上海期货交易所等相关市场价格进行确定。通过分析研判市场，科学合理对公司产品进行套期保值。

要点七：锌产品用途
锌精矿直接用于锌金属的冶炼。世界上锌的全部消费中大约有一半用于镀锌，约10%用于黄铜和青铜，不到10%用于锌基合金，约7.5%用于化学制品。锌还用于防蚀、压铸及与铝制成合金。

要点八：铅产品用途
铅精矿直接用于铅金属冶炼，铅主要用于制造铅蓄电池。铅合金可用于铸铅字，做焊锡；铅还用来制造放射性辐射、X射线的防护设备。铅被用作建筑材料，用在乙酸铅电池中。

要点九：铁产品用途
铁矿石最大的用途是炼钢。钢铁的用途十分广泛，主要包括建筑工程、机械、轻工、汽车、煤炭、船舶、集装箱、石油、铁道装备与建设等方面。

要点十：铜产品用途
铜被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域，在我国有色金属材料的消费中仅次于铝。铜在电气、电子工业中应用最广、用量最大，占总消费量一半以上。

要点十一：锑产品用途
锑在工业领域应用广泛，其最主要的用途是生产阻燃剂，尤其是三氧化二锑，常与卤系阻燃剂配合用于塑料、橡胶、纺织等材料。此外，锑还可与铅、锡等金属制成合金，用于蓄电池极板、轴承、焊料等。

要点十二：金产品用途
黄金主要用作首饰、器皿和建筑装饰；用于投资，规避货币汇率波动的风险；用作国际储备；用于工业与科学技术等。

要点十三：国内白银及锡矿巨头
兴业银锡公司是白银及锡矿采选领域的领先企业，其子公司银漫矿业为国内最大的白银生产矿山之一，锡精矿产量国内排名第二位，国内市场占有率8.7%。公司收购宇邦矿业后，白银保有储量增至24,536.7吨，占国内总储量的34.56%，占全球白银储量的4.46%，根据世界白银协会统计，公司在白银公司中排名位列亚洲第一位，全球第八位。