查看研报：买入9、增持3、利润14.84亿、利润增0.00%

博源化工 核心题材：
纯碱（反内卷）+光伏材料
1、2025年7月21日盘中消息，纯碱期货主力合约日内涨幅扩大至5%。公司有2个产业板块，即天然碱化工、煤化工；3种产品，分别为纯碱、小苏打、尿素。其中：纯碱产能180万吨/年，权益产能147万吨/年；小苏打产能110万吨/年，权益产能90万吨/年。尿素产能160万吨/年，权益产能123万吨/年。
2、公司参股子公司银根矿业共有6个天然碱普查区块，总面积为353平方公里。目前42平方公里区块内资源赋存条件具备开发价值，并已取得采矿证。
3、公司是国内最大的以天然碱法制纯碱和小苏打的企业，子公司中源化学是国内最大的天然碱加工企业；公司旗下的中源化学拥有国内已探明的具有开采价值的全部的天然碱资源开采权。
（更新时间：2025-07-21）

题材要点：
要点一：拟购买内蒙古博源银根矿业有限责任公司10.6464%股权
内蒙古博源化工股份有限公司 ( 000683.SZ ) 计划购买内蒙古博源银根矿业有限责任公司10.6464%股权。该事项进度为进行中。1.银根矿业拥有亚洲优质天然碱矿——阿拉善塔木素天然碱矿，截至2025年5月31日，保有天然碱（控制+推断）（Na2CO3+NaHCO3）矿物量68,613万吨，可采储量28,653.23万吨，该矿属于大型天然碱矿床，天然碱资源储量丰富。公司目前持有银根矿业60%股权，若完成本次少数股权收购，将实现对该优质资源的进一步的控制。在纯碱行业“双碳”政策推动下，天然碱法因能耗低、成本优势显著，成为产能扩张的核心方向。截至目前，公司纯碱产能已达680万吨/年，若实现银根矿业二期纯碱产能投产，其总产能将突破960万吨/年，进一步巩固公司在纯碱行业的龙头地位，本次交易符合公司聚焦天然碱主业的发展战略。\n2.本次交易前，公司持有银根矿业60%股权，银根矿业为公司控股子公司。公司本次进一步收购银根矿业的少数股权，公司将持有银根矿业70.65%股权，可增强公司对银根矿业的控制力，优化股权结构和资产结构，有利于公司统一协调天然碱业务的开展、提升公司治理水平。\n3.银根矿业2024年及2025年1-5月的营业收入分别为618,443.32万元、245,258.02万元，净利润分别为224,054.93万元、57,057.20万元，具有较好的盈利能力及发展前景。随着未来银根矿业二期项目的全面投产，产量将进一步提升。公司收购银根矿业少数股权，可增加公司归母净利润，集中精力发展天然碱事业。\n4.公司本次股权收购的资金为自有资金和自筹资金，对公司的正常经营、未来财务状况和经营成果不会产生重大不利影响。交易价格公允，不会损害公司及股东利益。

要点二：以天然碱化工、煤化工、天然气化工为主导的现代化能源化工企业
远兴能源公司在报告期内主要从事天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素等产品的生产和销售。公司以天然碱法制纯碱和小苏打为主导产品，产销量位于行业前列。具体而言，报告期内公司生产纯碱271.94万吨，小苏打66.82万吨，尿素84.02万吨。纯碱主要用于玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业；小苏打则广泛应用于食品、饲料、医药卫生等领域；尿素则是农业的重要肥料，促进农作物增产。公司在天然碱领域深耕多年，拥有丰富的矿产资源和先进的生产技术，确保了其在国内市场的领先地位。

要点三：天然碱法制纯碱和小苏打
公司主要从事天然碱法制纯碱和小苏打的生产和销售，这两者为公司的主导产品，产销量位于行业前列。2025年上半年，公司生产纯碱339.46万吨，小苏打73.97万吨。纯碱主要应用于玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品医药等行业；小苏打则广泛用于食品、饲料、医药卫生等领域。

要点四：煤制尿素
公司生产煤制尿素，2025年上半年产量为88.23万吨。尿素主要用于各种土壤和农作物生长，可达到促进农作物增产的作用。公司尿素产品主要通过全资子公司进行统一销售，各级经销商进行分销的模式实现销售。

要点五：碱化工产品产能
公司纯碱、小苏打、尿素的在产产能分别为680万吨/年、150万吨/年和154万吨/年，位居国内前列。阿拉善塔木素天然碱项目一期已实现达产达标，产能逐步释放。

要点六：绿色环保生产
公司采用先进的热液溶采工艺和纯物理蒸发工艺，确保生产过程无废液排放，纯碱和小苏打产品具有绿色环保的优势。公司在天然碱化工领域处于国内领先水平，拥有自主知识产权。

要点七：国内天然碱行业巨头
远兴能源公司主要从事天然碱法制纯碱和小苏打、煤制尿素等产品的生产和销售。公司在天然碱行业深耕多年，拥有一定的品牌知名度，其纯碱和小苏打的产能位居国内前列。公司在2024年上半年生产纯碱271.94万吨，小苏打66.82万吨，尿素84.02万吨。公司控股子公司银根矿业的阿拉善塔木素天然碱项目一期部分生产线稳定运行，进一步提升了碱化工产品的产量。远兴能源在天然碱化工领域处于国内领先水平，具备成熟的天然碱研究、开发、管理等综合产业能力，并拥有自主知识产权。