查看研报：买入4、增持0、利润4.76亿、利润增103.30%

恒逸石化 核心题材：
控股股东拟增持+全球化纤龙头+国内最大的PTA生产企业
1、 2025年12月1日盘后公告，控股股东拟15-25亿元增持公司股份，已获银行不超20亿元增持专项贷款支持。
2、公司是全球化纤行业龙头，是国内最大的PTA生产企业，从针织厂起家，不断向产业链上游聚酯、PTA和炼厂环节延伸。
3、文莱PMB一期800万吨炼化项，主要包括成品油560万吨，PX150万吨，苯50万吨，可以直接为公司的PTA和锦纶项目提供原材料，显著降低产业成本，提高持续盈利能力和抵御风险能力。
4、公司PMB二期1400万吨/年炼化项目中，规划了200万吨/年PX、烯烃及衍生物及聚酯瓶片等，化工品占比较一期明显提升，产品附加值和盈利能力将进一步提升。
（更新时间：2025-12-02）

题材要点：
要点一：拟购买浙江恒逸瀚霖企业管理有限公司25%股权
恒逸石化股份有限公司 ( 000703.SZ ) 计划购买浙江恒逸瀚霖企业管理有限公司25%股权。该事项进度为进行中。　　本次交易是基于公司长远经营发展规划所做出的审慎决定，交易完成后，上市公司将持有恒逸瀚霖100%股权，有利于实现资源集中管理，推进总部创新中心的建设，有利于满足公司未来战略发展，推动全球生产产品的研发、销售、资金、人才向总部集聚，符合公司生产经营和发展的需要。本次交易不会导致公司合并范围发生变化，交易价格公平、合理，不存在损害公司股东利益的情形，不会对公司财务状况和经营成果产生不利影响。

要点二：全球领先的“炼油—化工—化纤”全产业链一体化龙头企业
恒逸石化公司主要从事石化化纤产业链业务，核心业务为炼油、化工品（PX、苯等）、PTA及聚酯新材料（POY、FDY、DTY、涤纶短纤、聚酯切片、聚酯瓶片）的生产与销售。公司通过文莱炼化项目实现原油加工到化纤产品的全产业链闭环，构建‘涤纶+锦纶’双主业驱动模式。依托‘文莱炼化基地—国内聚酯产业’的境内外协同联动优势，形成上中下游垂直整合、各业务板块均衡发展的柱状产业布局。

要点三：供应链服务赋能
公司着力构建韧性供应链体系以应对全球地缘政治及能源安全挑战，通过‘三位一体’策略提升产业链自主可控能力：在合作管理层面，建立‘原料—产品’全周期配送服务体系，依托恒逸微商城线上平台（集成价格查询、快捷下单、行情资讯、金融服务功能）与HTMS智能物流管理系统，实现线上交易量连年增长；在物流建设层面，打造覆盖仓储、运输、配送的全渠道管控网络，创新引入三方物流平台，在原料保供及产品配送环节均实现运输成本显著降低；在技术赋能层面，推进数字化工厂建设，运用大数据分析实现生产柔性化定制，构建‘需求预测—智能排产—动态调度’的智慧供应链体系，响应周期明显缩短；随着文莱炼化项目一期稳定运营，公司同步构建‘工厂—仓储—物流—客户’智能化闭环系统，通过30万吨级单点系泊码头及配套船队，实现东南亚区域供应链响应速度快速提升，引领行业供应链服务向‘敏捷化、可视化、生态化’升级。

要点四：智能化供应链闭环
公司形成‘工厂—仓储—物流—客户’智能化闭环系统，通过30万吨级单点系泊码头及配套船队，提升东南亚区域供应链响应速度，实现全流程数智化管理。

要点五：技术创新与市场竞争力
公司聚焦‘一滴油、两根丝’核心技术，2025年上半年研发支出达4.60亿元，同比增长23.97%，报告期内共计提交了300件发明专利申请。截至2025年6月30日，公司有效授权专利566件，其中研发专利500件，智能制造专利66件；累计参与制定、修订标准共计58项，其中国家标准14项，行业标准31项，团体标准13项。

要点六：绿色低碳转型
公司以‘绿色制造’为导向，2025年上半年公司彩色丝、全消光、阳离子等差别化纤维产量占比已提升至27%，差异化比例处于行业领先水平。公司加速布局生物可降解纤维及‘逸泰康’等高附加值差异化产品的规模化应用，通过构建‘常规产品高端化、高端产品功能化、功能产品绿色化’的技术升级路径，公司在超仿棉聚酯纤维、透明锦纶材料等领域形成多项核心专利技术，推动化纤行业向低碳循环方向演进，持续引领化纤行业的技术进步。

要点七：化纤行业技术先锋
恒逸石化是全球领先的‘炼油—化工—化纤’一体化企业，参控股PTA产能2,150万吨（占全国25%）、聚酯产能1,285万吨，其中聚酯瓶片530万吨。文莱炼化项目一期占东南亚炼能3%，二期投产后将强化芳烃产业链优势。