查看研报：买入1、增持0、利润18.55亿、利润增46.66%

云南铜业 核心题材：
铜+黄金
1、公司主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等领域，是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地。
2、公司主要产品包括：阴极铜、黄金、白银等，其中阴极铜产能 130 万吨/年。公司主产品阴极铜广泛应用于电气、轻工、机械制造、建筑、国防等领域；黄金和白银用于金融、珠宝饰品、电子材料等；工业硫酸
用于化工产品原料以及其他国民经济部门。
3、公司 2022 年上半年生产精矿含铜 3.22 万吨，阴极铜 61.88 万吨，黄金 8.35 吨，白银 313.36 吨，硫酸 218.74 万吨。
（更新时间：2025-10-09）

题材要点：
要点一：拟购买凉山矿业股份有限公司40%股权
云南铜业股份有限公司 ( 000878.SZ ) 计划购买凉山矿业股份有限公司40%股权。该事项进度为进行中。本次交易前,上市公司主营业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼,贵金属和稀散金属的提取与加工,硫化工以及贸易等领域,是我国重要的铜、金、银和硫化工生产基地,在铜以及相关有色金属领域建立了较为完善的产业链,是具有深厚行业积淀的铜企业。本次交易标的公司凉山矿业主营业务为铜等金属矿的开采、选矿及冶炼。上市公司在本次交易前已持有凉山矿业20%股份,通过本次交易收购凉山矿业40%股份后,凉山矿业将成为上市公司的控股子公司,可充分发挥上市公司与标的公司的业务协同性。上市公司通过本次交易进行同业整合,可实现在资源储备和产能布局等方面的有效加强,进一步促进主业发展,提高上市公司的业务体量和质量,提升上市公司的持续经营能力以及核心竞争力。

要点二：铜及相关有色金属的勘探、采选、冶炼、综合回收利用和销售业务
云南铜业公司在报告期内主要从事铜及相关有色金属的勘探、采选、冶炼、综合回收利用和销售业务。公司核心产品为阴极铜、黄金、白银及硫酸，其中阴极铜是公司的主要营收来源。公司采用国际、国内先进的冶炼技术，形成了多种工艺并行发展的格局，提高了原料适应性和生产效率。公司阴极铜产品在上海期货交易所和伦敦金属交易所注册，销售网络覆盖华北、华东、华南、西南及香港等市场。公司通过区域化直销模式进行销售，价格依据市场行情及期货交易所价格确定。公司还从事技术研发服务、矿山开发项目管理等协同业务，旨在提升整体运营效率和市场竞争力。

要点三：阴极铜生产
云南铜业公司生产的“铁峰牌”阴极铜在上海期货交易所和伦敦金属交易所注册，表明其产品在国内外市场具有较高的认可度和竞争力。公司通过先进的冶炼技术和严格的生产管理，确保产品质量稳定，满足市场需求。

要点四：冶炼技术先进
公司采用多种国际、国内先进冶炼工艺，如“双闪”工艺、艾萨炉工艺等，使得生产过程高效且环保。这些技术的应用不仅提高了原料适应性和生产效率，还为复杂铜精矿的高效清洁提取提供了技术保障。

要点五：矿山开发等协同业务发展
公司通过技术研发服务、矿山开发项目管理、检验检测等协同业务，提升整体运营效率。这些业务不仅为冶炼和矿山企业提供支持，还通过创新激励机制激发员工积极性，为公司降本增效和可持续发展提供动力。

要点六：覆盖多个国内外市场的销售网络
公司阴极铜采用区域化直销模式，建立了覆盖多个国内外市场的销售网络。销售价格以期货交易所价格为基础，结合市场行情灵活调整，确保产品在市场上的竞争力和盈利能力。

要点七：有色金属行业重要企业
云南铜业公司在有色金属行业中占据重要地位，尤其在铜、金、银等金属的生产和销售方面具有显著影响力。公司生产的“铁峰牌”阴极铜、黄金和白银分别在上海期货交易所、上海黄金交易所和伦敦金属交易所注册，显示出其产品在国内外市场的广泛认可。公司采用多种先进冶炼技术，如“双闪”工艺和艾萨炉工艺等，提升了生产效率和产品质量。此外，公司在矿山开发、冶炼和综合回收等领域坚持技术创新和环保优先，致力于打造绿色节约型矿山和高效清洁的冶炼技术。公司的产业布局合理，具备较强的市场竞争力和资源整合能力。