查看研报：买入15、增持5、利润34.61亿、利润增59.25%

山金国际 核心题材：
山东黄金收购+实控人变更+合质金（含银）
1、23年1月19日晚山东黄金公告，公司拟通过协议转让方式收购中国银泰、沈国军合计持有的银泰黄金20.93%股份，转让价格127.6亿元。交易完成后，山东黄金将成为银泰黄金控股股东，银泰黄金的实控人将由沈国军变更为山东省国资委。
2、公司主要业务为贵金属和有色金属矿采选及金属贸易。公司产品主要有 3 种，涉及金属 4 种。分别为合质金（含银）、铅精粉（含银）和锌精粉（含银）。
3、公司共拥有 5 个矿山企业，分别为玉龙矿业、黑河银泰、吉林板庙子、青海大柴旦和华盛金矿。黑河银泰、吉林板庙子、青海大柴旦为金矿矿山，玉龙矿业为铅锌银多金属矿矿山，上述矿山为在产矿山。华盛金矿为公司 2021 年 9 月收购的矿山，为停产待恢复矿山。
4、子公司银泰盛鸿是一家以贵金属和有色金属贸易为主业，以金融工具为风控手段的综合型贸易服务商，主要为客户提供购销渠道、风险管理、贸易融资、供应链金融等服务。
（更新时间：2023-01-20）

题材要点：
要点一：拟购买吉林板庙子矿业有限公司部分股权,吉林金诚盛鑫矿业有限公司部分股权,吉林盛达矿业有限公司部分股权,青海大柴旦矿业有限公司部分股权,海南盛蔚贸易有限公司部分股权
山金国际黄金股份有限公司 ( 000975.SZ ) 计划购买吉林板庙子矿业有限公司部分股权,吉林金诚盛鑫矿业有限公司部分股权,吉林盛达矿业有限公司部分股权,青海大柴旦矿业有限公司部分股权,海南盛蔚贸易有限公司部分股权。该事项进度为进行中。本次减少上海盛蔚注册资本事项符合法律法规以及山金国际战略发展规划和实际经营的需要,不会影响上海盛蔚后续业务的正常开展,有利于优化山金国际运营资本结构、资源配置和资金使用安排,提高资产管理效率和使用效率。本次减少注册资本不改变山金国际对上海盛蔚的股权比例,不会导致山金国际合并报表范围变化,不会对山金国际财务状况和经营成果产生不利影响,不存在损害公司及股东合法权益的情形。

要点二：黄金及多金属矿采选与贸易
公司主要从事贵金属和有色金属矿采选及金属贸易，核心业务为黄金、银、铅、锌等金属的勘探、开采和销售。公司拥有6个矿山企业，包括黑河洛克、吉林板庙子、青海大柴旦等金矿矿山和玉龙矿业铅锌银多金属矿矿山，以及纳米比亚Osino在建矿山。产品包括合质金、铅精粉和锌精粉，其中合质金销售给金精炼冶炼企业，铅锌精矿销售给下游冶炼企业。公司通过上海盛鸿及其子公司统一销售产品，价格参照上海黄金交易所和上海有色金属网等公开报价平台。

要点三：黄金勘探与开采
公司拥有4座金矿矿山，包括黑河洛克、吉林板庙子、青海大柴旦等，其中黑河洛克为高品位金矿，吉林板庙子以先进管理水平著称。公司通过自采矿石进行生产，合质金为主要产品，销售给金精炼冶炼企业。

要点四：铅锌银多金属矿山
公司拥有玉龙矿业铅锌银多金属矿山，是国内矿产银最大的单体矿山之一。主要产品为铅精粉和锌精粉，富含银金属，销售给下游冶炼企业。

要点五：产品销售与市场
公司通过上海盛鸿及其子公司统一销售产品，合质金价格参照上海黄金交易所，铅锌精矿价格参考上海有色金属网等公开报价平台。

要点六：技术创新与管理
公司注重技术创新和管理进步，优化生产工艺流程，引入先进技术设备，提升资源利用率和回收率。通过加强矿山生产管理，提高设备运转率，实现降本增效。

要点七：国际化资源布局
公司积极开拓国际化资源版图，旗下Osino在纳米比亚拥有丰富的采矿开发和勘查项目，TwinHills项目建成后有望成为纳米比亚最大的单体金矿山。

要点八：中国领先的黄金矿业集团
公司是中国领先的黄金矿业集团，业务涵盖黄金勘探、开采和销售等领域。根据中国黄金协会数据，2024年公司矿产金产量在全国黄金矿业上市公司中排名第6位，净利润排名第4位。公司旗下矿山资源优质，包括黑河洛克高品位金矿和玉龙矿业铅锌银多金属矿。公司积极开拓国际化资源版图，Osino项目建成后将成为纳米比亚最大的单体金矿山。