查看研报：买入0、增持0、利润0.00亿、利润增0.00%

山子高科 核心题材：
业绩扭亏+智能网联汽车+特斯拉+AI芯片+新能源物流车
1、2025年10月28日晚公告，公司前三季度营收24.18亿元，同比下降26.76%，净利润4.37亿元，同比扭亏为盈。
2、网传公司正推进与哪吒汽车母公司合众新能源的重组事宜，原合众新能源人员将于2025年10月1日后完成交接清退，山子高科团队将正式进场接管。（未证实）
3、2025年7月30日任命朱人杰担任公司副总裁，朱人杰曾担任特斯拉美国得州奥斯汀工厂Cybertruck制造工程总监，及特斯拉（上海）Model3/Y制造总监。
4、全资子公司西部创投拟以3.01亿 收购嘉禾惠芯99%股份，后者持有浙江禾芯26.8687%股权为其第一大股东，主要业务发展方向为模拟芯片、电源管理芯片、射频芯片及模块等封装测试。
5、公司主营业务为高端制造业，主要从事汽车自动变速箱、电气化动力总成系统及汽车被动安全核心零部件等产品的研产销。2023年12月 旗下红星汽车全正向研发设计的新能源城市物流车BOX1正式量产上市。
（更新时间：2025-10-29）

题材要点：
要点一：徽商银行股份有限公司 ( 3698.HK ) ,大连银行股份有限公司上海分行拟收购山子高科技股份有限公司2.14%股权
徽商银行股份有限公司 ( 3698.HK ) ,大连银行股份有限公司上海分行计划收购山子高科技股份有限公司2.14%股权。该事项进度为完成。

要点二：高端制造与整车业务双轮驱动
山子高科主要从事整车业务和高端制造业。整车业务是公司的核心板块，涵盖乘用车和商用车两个领域，乘用车业务专注于海外市场，依托哈尔滨的制造资源，打造面向‘一带一路’国家的整车制造项目；商用车业务则聚焦于新能源城市物流车的研发、制造及销售服务。高端制造业方面，公司通过旗下的邦奇公司和ARC公司，分别在汽车变速器和气体发生器领域占据重要市场地位。邦奇公司专注于无级变速器（CVT）和电动动力总成系统的研发和生产，而ARC公司则是全球第二大独立气体发生器生产商，产品广泛应用于汽车安全气囊系统。

要点三：整车业务
山子高科的整车业务是其高端制造产业链的重要组成部分，涵盖从高端零部件制造到整车制造及出行服务。公司在乘用车和商用车领域都有布局，特别是乘用车板块，专注于海外市场，通过技术改造和产品导入，致力于‘一带一路’国家市场。

要点四：乘用车制造
公司乘用车板块立足哈尔滨，面向海外市场，拥有自动化、智能化的生产线，具备年产12万台乘用车的能力。首款量产车型已于2024年下线，2024年1-12月产量达8970辆，出口至‘一带一路’国家的全年销量为6523辆。

要点五：商用车制造
公司商用车业务专注于新能源城市物流车的研发和制造，拥有合法合规的生产和出口资质，核心团队来自国内外知名整车企业。公司在黑龙江和河北设有两个生产基地，规划产能分别为12万辆和2万辆。

要点六：高端制造业
公司旗下的邦奇公司和ARC公司在全球汽车零部件市场占据重要地位。邦奇公司专注于汽车变速器的研发和生产，拥有全球领先的市场份额；ARC公司则是全球第二大独立气体发生器生产商，产品覆盖亚太、北美和欧洲市场。

要点七：新能源车制造与高端零部件供应商
山子高科公司主要从事整车制造和高端制造业，尤其在新能源汽车领域具有显著影响力。公司通过收购和技术储备，获得了商用车和乘用车的生产资质，专注于新能源城市物流车的研发和制造，并面向‘一带一路’国家市场。公司乘用车板块具备12万台整车的年生产能力，首款量产车型已于2024年下线，2024年1-12月产量达8970辆。此外，旗下邦奇公司是全球知名的汽车自动变速器制造商，专注于CVT和电动动力总成系统，拥有全球领先的市场份额。ARC公司则是全球第二大独立气体发生器生产商，覆盖亚太、北美和欧洲市场，确保了公司在汽车零部件行业的竞争力。