查看研报：买入17、增持4、利润12.27亿、利润增19.10%

水晶光电 核心题材：
AR眼镜+苹果+滤光片+AR-HUD
1、在智能眼镜（未搭载近眼显示）产品上，公司的光学零组件可用于配套搭配的摄像头和传感模块。除此之外，公司在显示元件（反射光波导、衍射光波导等）、投影元件（光机）及其他可用于AR眼镜的光学零组件均有技术研发布局。
2、公司为苹果vision Pro供应光学零组件产品。
3、公司滤光片出货量业内第一，约占全球21%。
4、公司AR-HUD已在国内高端汽车上实现量产首发，成为全球率先达到批量供应企业之一。
5、公司是国内光学光电子产业领跑者，围绕大客户的需求与核心材料供应商的协同，拥有华为、oppo、小米等知名品牌客户。
（更新时间：2025-10-09）

题材要点：
要点一：拟购买广东埃科思科技有限公司95.60%股权
浙江水晶光电科技股份有限公司 ( 002273.SZ ) 计划购买广东埃科思科技有限公司95.60%股权。该事项进度为完成。本次交易后，公司由AR/VR领域的光学显示体系向光学感知体系延伸布局，符合公司整体发展战略。本次交易资金来源为自有及自筹资金，不会影响公司正常生产经营活动，本次交易短期内不会对公司的财务及经营状况产生重大影响。本次交易完成后，有助于公司的AR/VR业务板块快速发展，在协同效应的助力及行业周期下，预计对公司的业绩将产生积极影响。

要点二：全球卓越的一站式光学解决方案专家
公司深耕光学产业二十余年，以“成为全球卓越的一站式光学解决方案专家”为愿景，聚焦光学赛道，围绕消费电子、车载光学、AR/VR三大应用场景布局产品线，产品生态从单一的元器件拓展至元器件、模组及解决方案三者并存，产业结构持续优化，内生动力显著增强。公司具备为客户提供一站式光学解决方案的能力，实现从“制造型”向“技术型”转型升级。

要点三：光学元器件业务
公司在光学元器件领域加大新品研发投入，深化与核心大客户的战略绑定，在深耕传统业务的基础上精准捕捉优势产品的市场机遇。越南生产基地完成二期产能扩建，新增高端滤光片生产线，打造辐射东南亚市场的核心制造枢纽。涂布滤光片产品持续提升市场占有率，应用场景拓宽至无人机、运动相机、车载等领域。北美大客户涂布滤光片项目成功实现量产，微棱镜产品持续巩固客户端核心供应商地位。

要点四：薄膜光学面板业务
公司薄膜光学面板业务秉持优化业务结构及深化全球化布局的经营思路，进一步深化阿米巴经营模式，激发团队效能。深化与北美大客户的战略合作，稳步提升手机端产品市场份额，完成消费电子终端品类全覆盖。在非手机领域，车载光学面板、无人机光学视窗、运动相机保护镜片等产品规模同比增长。越南生产线完成产能爬坡并实现量产，海外营收占比逐步提升。

要点五：车载光学业务
公司车载光学业务以HUD及激光雷达视窗片产品为核心，市场份额始终保持前列。与国内战略大客户深度协同，成功拿下LCOS技术路线AR-HUD项目定点，并斩获国内一流主机厂及知名合资品牌多个新项目订单。全新研发的斜投影样机在AR融合效果、指向精准度等核心指标上实现质的飞跃，得到多家头部车企的高度认可。

要点六：反光材料业务
公司反光材料业务由旗下控股子公司夜视丽开展，聚焦“人、车、路”三大反光业务领域，积极拓展国内外市场。报告期内，着力整合人力、物力、财力等资源，打破部门间的协同壁垒，实现资源优化配置与高效利用；组建专业研发团队改良传统工艺，有效提升了生产效率与产品质量的稳定性。

要点七：半导体光学业务
公司半导体光学业务持续拓展窄带新应用，在芯片镀膜等主力产品领域稳固市场高份额优势，同步构建新技术能力，规划具有战略意义的未来产品，锁定新业务方向。3D模组业务聚焦业务结构优化与技术架构升级，深化协同机制，落实精益管理，实现经营业绩同比显著增长。

要点八：在光学行业中占据重要地位
水晶光电公司在光学行业中占据重要地位，专注于光学影像、薄膜光学面板、车载光学、AR/VR、反光材料等领域的研发、生产和销售。公司构建了光学元器件、薄膜光学面板、半导体光学、车载光学、反光材料五大业务板块。其产品广泛应用于智能手机、相机、智能可穿戴设备、智能汽车等领域。公司在消费电子行业的市场份额不断提升，尤其在薄膜光学面板业务和车载光学业务中表现突出。公司通过与北美、韩国等地大客户的合作，扩大市场影响力，越南工厂的全球化制造能力进一步增强了其在国际市场的竞争力。