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同德化工 核心题材：
民爆+电力+光伏
1、公司主业是民用炸药的研发、生产、销售，以及为客户提供工程爆破的整体解决方案等相关服务。公司是山西省民爆龙头企业，炸药生产许可产能10.6万吨。
2、白炭黑产品作为公司主营业务的补充,主要应用于制鞋、轮胎、农业、饲料、涂料等领域。
3、公司主营业务包括：工业炸药、工程爆破、供应链服务、电力业务等。
（更新时间：2025-07-22）

题材要点：
要点一：优势骨干民爆一体化企业
同德化工公司在报告期内主要从事民用炸药和BDO-PBAT化工业务。民用炸药业务是公司的核心盈利支柱，涵盖乳化铵油炸药、乳化炸药、现场混装炸药等产品，广泛应用于煤矿及非煤矿山的开采、基础设施建设等领域。公司在国内民爆行业中占据重要地位，具备完整的一体化产业链。近年来，公司在“双碳”政策背景下，积极转型升级，拓展新能源和新材料领域，推进全资子公司同德科创的BDO-PBAT一体化项目。该项目位于山西省忻州市，计划年产6万吨生物全降解塑料（PBAT）及24万吨1,4丁二醇（BDO），预计在2024年投产。该项目符合国家战略新兴产业发展方向，具有良好的市场前景，尤其在全球“限塑”趋势下，PBAT作为可降解塑料的重要原料，市场需求广阔。

要点二：民爆业务
同德化工在民爆业务领域主要从事民用炸药的研发、生产和销售，提供爆破工程整体解决方案。其产品如乳化铵油炸药、乳化炸药等，广泛应用于煤矿及非煤矿山的开采、基础设施建设等，是公司盈利的核心支柱产业。

要点三：BDO-PBAT化工业务
公司在非民爆领域积极转型升级，推进新能源、新材料业务，投资建设年产6万吨生物全降解塑料（PBAT）及24万吨BDO一体化生产线。该项目符合国家战略新兴产业发展方向，预计2024年投产。

要点四：生物降解塑料
全球“限塑”趋势推动生物降解塑料市场需求增长。PBAT作为全生物可降解塑料，应用广泛，是替代传统塑料的有效方法，市场前景广阔。

要点五：BDO市场前景
BDO是PBAT的主要原料，市场需求由可降解塑料、氨纶和锂电材料等推动。公司BDO生产具有成本优势，市场竞争力强。

要点六：民爆行业骨干企业
同德化工主要从事民用炸药的研发、生产和销售，并为客户提供爆破工程整体解决方案。其主导产品包括乳化铵油炸药、乳化炸药和现场混装炸药，广泛应用于煤矿、非煤矿山开采及基础设施建设等领域。公司在国内民爆行业中具有显著的优势，是一体化产业链较为完整的企业之一，经营业绩位居行业前列。此外，公司在非民爆领域积极拓展，投资建设年产6万吨生物全降解塑料（PBAT）及24万吨1,4丁二醇（BDO）生产线项目，符合国家产业政策，预计将为公司带来新的增长点。